Die Wall Street steht vor einem Fed-Test, während die Renditen von US-Staatsanleihen nahe 5 % liegen und der Ölpreis über 100 $ gehandelt wird

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Mykhailo Ihnatenko

13.09.2026

Die Wall Street steht vor einem Fed-Test, während die Renditen von US-Staatsanleihen nahe 5 % liegen und der Ölpreis über 100 $ gehandelt wird — Inflation, Ölpreise und Anleiherenditen sorgen für eine entscheidende Woche an den Märkten

Steigende Anleiherenditen und Ölpreise haben das Risikoumfeld an der Wall Street grundlegend verändert. Die kommende Woche wird zeigen, wie bereit die Federal Reserve ist, den Kampf gegen die Inflation zu intensivieren.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Der Druck vom Anleihemarkt kehrt an die Wall Street zurück

US-Aktien starten in die neue Woche, während der Anleihemarkt zu einer der wichtigsten Druckquellen wird. Investor’s Business Daily berichtete, dass die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen in der vergangenen Woche auf rund 4,97 % gestiegen ist, da Anleger ihre Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed bei der Sitzung am 16. September verstärkten.

Die Rendite liegt nun nahe der psychologisch wichtigen Schwelle von 5 %. Dadurch verschärft sich der Wettbewerb zwischen Anleihen und Aktien, da höhere Renditen Anlegern zunehmend attraktive Erträge bieten, ohne dass sie ein Aktienmarktrisiko eingehen müssen.

Technologieaktien und andere Wachstumsunternehmen bleiben besonders empfindlich gegenüber steigenden langfristigen Zinsen, da ihre Bewertungen stärker von künftigen Cashflows abhängen. Dieser Druck war bereits in der vergangenen Woche sichtbar: Der Dow Jones fiel um rund 1,6 %, der S&P 500 gab 0,8 % nach und der Nasdaq verlor etwa 0,7 %.

Höhere Energiekosten drohen eine weitere Inflationswelle auszulösen

Der Energiemarkt sorgt für eine weitere Druckquelle. Der Ölpreis stieg im Wochenverlauf um 9,4 % und bleibt angesichts zunehmender geopolitischer Spannungen und der Risiken von Lieferunterbrechungen aus dem Nahen Osten deutlich über 100 $ pro Barrel.

Für die Fed ergibt sich daraus eine besonders schwierige Kombination. Höhere Ölpreise wirken sich direkt auf die Kraftstoffinflation aus und erhöhen zugleich die Transport- und Produktionskosten der Unternehmen. Gleichzeitig verschärfen steigende Renditen von US-Staatsanleihen die Finanzierungsbedingungen bereits, noch bevor die Zentralbank einen weiteren Schritt unternimmt.

Der Druck ließ am Freitag etwas nach, als die Ölpreise zurückgingen und sich die US-Aktienindizes erholten. Der S&P 500 stieg um 0,9 %, der Dow legte um 509 Punkte zu und der Nasdaq gewann rund 1 %. Brent blieb jedoch über 100 $, sodass die Energiepreise zu den wichtigsten Risiken für den Beginn der neuen Woche zählen.

Die Signale der Fed könnten wichtiger sein als die Zinserhöhung

Das Interesse der Anleger richtet sich fast ausschließlich auf die Federal Reserve. Die Märkte preisen inzwischen mit hoher Wahrscheinlichkeit eine Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte ein, während die jüngsten Inflationsdaten die Erwartungen verstärkt haben, dass die Fed ihre Geldpolitik restriktiv halten muss.

Wie Traders Union zuvor berichtete, stiegen die US-Verbraucherpreise im August gegenüber dem Vormonat um 0,4 % und gegenüber dem Vorjahresmonat um 3,4 %, während die Benzinpreise um 3,9 % zulegten. Nach der Veröffentlichung stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte auf knapp 90 %.

Für Aktien ist die entscheidende Frage nicht mehr nur, ob die Fed die Zinsen anheben wird. Es geht auch darum, wie die Notenbanker über die Zukunft sprechen. Wenn die Zentralbank erklärt, dass hohe Ölpreise und eine hartnäckige Inflation bedeuten, dass die Zinsen länger hoch bleiben müssen, könnten die Aktienkurse auch nach der Entscheidung vom 16. September weiter unter Druck stehen.

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