Volkswagen-Aktie gibt nach Senkung der Margenprognose für 2026 weiter nach

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Igor Krasulya

21.09.2026

Volkswagen-Aktie gibt nach Senkung der Margenprognose für 2026 weiter nach — Volkswagen-Aktie rutscht nach Gewinnwarnung ab

Die Volkswagen-Aktie fiel am Montag erneut, nachdem Europas größter Automobilhersteller seine Prognose für die Profitabilität im Jahr 2026 drastisch gesenkt hatte. Damit steigt der Druck auf eine bereits durch die schwache Nachfrage in China und Probleme bei Porsche erschwerte Restrukturierung. Der Ausverkauf erfolgt, während sich deutsche Beschäftigte in der Automobilindustrie landesweit auf Proteste für den Erhalt von Arbeitsplätzen und Werken vorbereiten.

Das Wichtigste

Volkswagen erwartet für 2026 eine Marge von höchstens 1 %.
Die Wertminderung im Zusammenhang mit Porsche beläuft sich auf rund 6 Mrd. €.
China und Restrukturierungskosten drücken auf das Ergebnis.
Die Volkswagen-Aktie setzte ihren Rückgang am Montag fort.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Die Volkswagen-Aktie fiel am Montag im frühen Handel zunächst um rund 2 %, bevor sie ihre Verluste auf 0,66 % verringerte und bei 75,65 € notierte. Der Rückgang folgte auf die Gewinnwarnung vom Freitag. Volkswagen erklärte dabei, die operative Marge werde 2026 höchstens 1 % erreichen – deutlich weniger als die bisher prognostizierten 4 % bis 5,5 %, berichtet Bloomberg.

Porsche und China belasten Volkswagen

Der revidierte Ausblick spiegelt mehrere gleichzeitig auf Volkswagen einwirkende Probleme wider. Das Unternehmen verwies auf eine Verschlechterung der Bedingungen in China, höhere Rückstellungen für Pensionen und Restrukturierungskosten. Zudem verbuchte Volkswagen eine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts in Höhe von 6 Mrd. €, beziehungsweise rund 6,9 Mrd. $, im Zusammenhang mit dem Sportwagenhersteller Porsche.

China ist für den Konzern von besonderer Bedeutung. Der Markt erwirtschaftete einst beträchtliche Gewinne, die Volkswagen dabei halfen, sein großes deutsches Produktionsnetzwerk zu unterstützen und neue Technologien zu finanzieren. Dieser Vorteil ist erodiert, da einheimische Marken, angeführt von Unternehmen wie BYD, mit preislich wettbewerbsfähigen Elektro- und Hybridfahrzeugen Marktanteile gewonnen haben.

Chinesische Hersteller expandieren gleichzeitig in Europa. Ihr Anteil am europäischen Automarkt erreichte im Juli 11 %, was den Preisdruck weiter verschärft – und das zu einem Zeitpunkt, an dem Volkswagen stark in die Elektrifizierung investiert und versucht, die Kosten im Inland zu senken.

Porsche und Audi sehen sich in den USA einem zusätzlichen Hindernis gegenüber: Ihre begrenzten Produktionskapazitäten vor Ort machen sie anfälliger für US-Zölle.

Der Arbeitsdruck in Deutschland nimmt zu

Die Finanzwarnung von Volkswagen fällt mit wachsendem Widerstand gegen Kürzungen in der gesamten deutschen Automobilbranche zusammen. Zehntausende Beschäftigte von Volkswagen, Audi, Porsche, BMW, Mercedes-Benz und großen Zulieferern werden voraussichtlich an mehr als 280 landesweit organisierten Demonstrationen teilnehmen.

Die IG Metall fordert Zusagen zum Erhalt von Werken und Arbeitsplätzen und drängt zugleich die deutsche Regierung, die Energiekosten zu senken und die heimische Produktion vor günstigeren Importen zu schützen.

Die Beschäftigungslage ist bereits ernst. Deutschlands Automobilindustrie hat seit 2019 rund 100.000 Beschäftigte verloren, so der Branchenverband VDA. Die Zulieferer bauten zwischen 2019 und 2025 etwa 74.000 Stellen ab – fast ein Viertel ihrer Belegschaft. Volkswagens Restrukturierungspläne könnten letztlich weltweit rund 100.000 Arbeitsplätze betreffen.

Anleger stehen vor einer schwierigeren Erholung bei Volkswagen

Die jüngste Warnung von Volkswagen zeigt, wie wenig Spielraum dem Konzern angesichts des Zusammentreffens mehrerer Belastungen bleibt. Die Margenobergrenze von 1 % lässt einen deutlich geringeren Ergebnispuffer, während die Wertminderung von 6 Mrd. € im Zusammenhang mit Porsche die Schwierigkeiten in einem Geschäftsbereich verdeutlicht, der einst das Premiumportfolio des Konzerns stärken sollte.

Die Volkswagen-Aktie liegt weiterhin deutlich unter dem am 17. September verzeichneten Niveau von 83,20 €. Die Wiederherstellung der Profitabilität hängt nun maßgeblich davon ab, die Produktionskosten in Deutschland unter Kontrolle zu halten und gleichzeitig mit der schwächeren Nachfrage in China, dem zunehmenden Wettbewerb chinesischer Automobilhersteller und Handelsbarrieren in den USA umzugehen.

Wir berichteten außerdem, dass Volkswagen Ducati im Rahmen eines Konzernumbaus verkaufen könnte.

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