El gas natural sigue siendo vulnerable mientras el soporte de $2,70 se ve presionado

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Antón Kharitonov

04.08.2026

El gas natural sigue siendo vulnerable mientras el soporte de $2,70 se ve presionado — Gas natural

El gas natural de EE. UU. cotiza cerca de los $2,75 por MMBtu después de que fallara otro intento de recuperación por encima de los $2,80. El gráfico horario sigue siendo bajista, con el precio por debajo de la media móvil de largo plazo y la secuencia de máximos decrecientes intacta.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La consolidación a corto plazo entre $2,70 y $2,80 podría frenar el descenso, aunque todavía no señala una reversión sostenible tras la fuerte caída desde niveles superiores a los $3,20.

El aumento de las reservas ofrece solo un alivio temporal

El último informe de la EIA mostró que los inventarios de gas de trabajo aumentaron en 28 Bcf en la semana que finalizó el 24 de julio, por debajo de las expectativas del mercado de aproximadamente 35–38 Bcf. Las existencias totales alcanzaron los 3084 Bcf, situándose 32 Bcf por debajo del nivel del año pasado, pero 185 Bcf, o un 6,4%, por encima del promedio de cinco años. El menor incremento apoyó brevemente a los futuros, aunque el excedente persistente en relación con las normas estacionales sigue limitando el interés de compra. El próximo informe, que cubre la semana que finaliza el 31 de julio, se publicará el 6 de agosto. Administración de Información Energética de EE. UU.

La producción récord compensa la demanda de GNL

Los fundamentos de la oferta siguen siendo la principal fuente de presión a la baja. La producción de los 48 estados inferiores promedió unos 110,6 Bcf por día en julio, igualando el récord mensual anterior. La demanda de gas de alimentación para GNL promedió cerca de 17,2 Bcf por día, ligeramente por debajo de los niveles de junio debido en parte al mantenimiento en Freeport LNG. Los sólidos datos manufactureros de EE. UU. podrían respaldar el consumo de energía industrial, pero la producción nacional se está expandiendo actualmente lo suficientemente rápido como para compensar esta mejora.

Los pronósticos de clima más fresco debilitan las perspectivas de consumo

Los modelos meteorológicos que apuntan a condiciones más suaves en partes del centro y este de los Estados Unidos han reducido la demanda esperada del sector eléctrico para aire acondicionado. Esto limita la probabilidad de retiros sostenidos de inventario durante el resto del período estival. Un retorno del calor generalizado podría ajustar los balances diarios y respaldar un rebote, mientras que las persistentes revisiones a la baja de las temperaturas reforzarían las expectativas de que el almacenamiento entrará al otoño cómodamente por encima de lo normal.

Los riesgos en Oriente Medio proporcionan una protección limitada

La guerra en Oriente Medio y la incertidumbre que rodea al Estrecho de Ormuz han incrementado los precios globales del GNL y han planteado preocupaciones sobre las rutas de suministro de Qatar. Sin embargo, el Henry Hub sigue impulsado predominantemente por el clima de EE. UU., la producción y los flujos de las terminales de exportación. A menos que el conflicto cause una interrupción directa en los envíos globales de GNL o aumente materialmente la demanda de cargamentos estadounidenses, es probable que su efecto de apoyo sobre los precios del gas americano siga siendo limitado.

Una ruptura por debajo de $2,70 expondría los $2,65–2,60, seguidos por $2,50–2,40. Como advertí en El gas natural pone a prueba el soporte diario clave mientras Europa se prepara para una mayor demanda de GNL, los alcistas necesitan recuperar los $2,80 y luego los $2,85–2,90 para debilitar la estructura bajista.

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