Las normas de la VARA reestructuran el mercado de derivados de criptomonedas de Dubái

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Olga Shendetskaya

31.03.2026

Las normas de la VARA reestructuran el mercado de derivados de criptomonedas de Dubái — Dubai establece nuevas normas sobre criptoderivados

Ha entrado en vigor en Dubai una versión actualizada del Reglamento de Servicios de Intercambio elaborado por la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubai (VARA). Por primera vez, el documento establece requisitos independientes para las operaciones con criptoderivados. La nueva versión de las normas está en vigor desde el 31 de marzo de 2026.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Los cambios afectan a uno de los mayores segmentos del mercado de criptomonedas: futuros, contratos perpetuos y otros instrumentos derivados, informó Cryptopolitan. Según las estimaciones del mercado, el volumen de operaciones en este segmento alcanzó los 85,7 billones de dólares en 2025, mientras que el volumen de negocios diario medio se situó en torno a los 264.500 millones de dólares. La actualización establece un marco operativo independiente para un mercado que venía desarrollándose más deprisa que su base reguladora.

Qué ha cambiado exactamente

El reglamento incluye ahora una sección aparte: Exchange Traded Derivative Services Rules. Se aplica a las empresas autorizadas que prestan servicios de activos virtuales en Dubai. El documento establece requisitos sobre clasificación de clientes, segregación de cuentas de clientes, normas de divulgación, uso de márgenes y apalancamiento, así como actuaciones bursátiles durante movimientos bruscos del mercado.

La VARA también aclara el ámbito de su jurisdicción: las normas se aplican en Dubai continental y las zonas francas, pero no se extienden al DIFC.

Una de las principales disposiciones se refiere a los pequeños inversores. Para ellos, el margen inicial mínimo se ha fijado en el 20% del valor teórico de una posición. Esto significa que el apalancamiento máximo para esa categoría de clientes está limitado a 5:1. En comparación con las condiciones que ofrecen desde hace tiempo las plataformas extraterritoriales, se trata de un planteamiento mucho más estricto del control del riesgo.

Lo que esto significa para el mercado

La nueva versión de las normas crea una base jurídica para que los participantes autorizados lancen productos derivados. Para Dubai, se trata de una etapa importante, ya que el mercado local de activos virtuales ya ha atraído a empresas internacionales, mientras que el marco de supervisión se amplía gradualmente más allá de la negociación al contado a instrumentos más complejos.

dijo Ruben Bombardi: "Los derivados son un siguiente paso natural en la evolución de los mercados de activos virtuales, pero exigen un mayor nivel de gobernanza".

La importancia de esta decisión va más allá de un mercado único. VARA ofrece un modelo de regulación de los criptoderivados basado en principios cercanos a la supervisión financiera tradicional: límites de riesgo, divulgación obligatoria de las condiciones, controles sobre el acceso de los inversores minoristas y capacidad del regulador para intervenir rápidamente cuando sea necesario. Si este modelo resulta viable, otras jurisdicciones que aún se muestran cautelosas a la hora de dar acceso a este tipo de instrumentos a los inversores minoristas podrían tomarlo como punto de referencia.

En mayo de 2025, VARA ya había revisado su marco regulador, endureciendo los requisitos de apalancamiento y garantías para los agentes de bolsa y las bolsas. La actualización actual continúa ese planteamiento: el regulador está endureciendo progresivamente los requisitos para los segmentos de mayor riesgo del mercado.

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