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Artem Shendetskii

11.09.2025

Las empresas chinas en Hong Kong se enfrentan a restricciones en la actividad de stablecoin — Pekín pone trabas a la autorización de stablecoin en Hong Kong

Las empresas e instituciones financieras de China continental que operan en Hong Kong podrían verse obligadas a retirarse de las empresas de stablecoin y criptomonedas, según un informe del medio local Caixin.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La medida se produce pocas semanas después de que el nuevo marco regulador de las stablecoin de Hong Kong entrara en vigor el 1 de agosto, y 77 instituciones expresaran su interés en solicitar licencias. Mientras que bancos como HSBC e ICBC -el mayor banco del mundo por activos- estaban preparando solicitudes, los cambios en la política de Pekín sugieren ahora que las empresas estatales y los bancos chinos probablemente retirarán o retrasarán las solicitudes de licencia.

Precaución ante los riesgos y la dinámica inicial del mercado

Fuentes citadas por Caixin indicaron que Pekín desconfía de la "transferencia de riesgos", ya que el mercado de stablecoin de Hong Kong aún está en pañales. Una persona con información privilegiada subrayó la importancia de "no precipitarse en la participación" mientras la normativa y la dirección del mercado sigan sin estar claras. En agosto, una filial del China Merchants Bank lanzó una bolsa institucional con sede en Hong Kong, mientras que JD.com y Ant International registraron entidades vinculadas a empresas de stablecoin en Hong Kong y Singapur.

La repentina cautela política subraya la prolongada reticencia de Pekín a permitir que las principales empresas continentales se involucren profundamente en los mercados de criptomonedas, incluso en el marco más abierto de Hong Kong.

Equilibrio entre las restricciones y las ambiciones de las stablecoins respaldadas por yuanes

A pesar del endurecimiento de las restricciones, China parece estar considerando el uso internacional de stablecoins respaldadas por yuanes. A finales de agosto, surgieron informes de que Pekín podría autorizar tales instrumentos para promover el papel global del renminbi. Anteriormente, la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales de Shanghái mantuvo conversaciones sobre la estrategia de las stablecoins, y la empresa china de blockchain Conflux presentó una stablecoin offshore respaldada por yuanes para los países de la "Franja y Ruta", cuyo uso está explícitamente prohibido en China continental.

Mientras tanto, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA, por sus siglas en inglés) está sopesando unos requisitos de capital más laxos para los bancos que mantienen criptomonedas, con el objetivo de facilitar la circulación de stablecoins conformes en la ciudad. El enfoque de doble vía pone de relieve el interés cauteloso pero estratégico de China en las stablecoins: restringir la exposición nacional mientras explora herramientas que podrían fortalecer su moneda en el extranjero.

Hace poco escribimos que el Servicio de Aduanas de Hong Kong, en colaboración con una universidad local, está desarrollando una tecnología diseñada para detectar criptotransacciones vinculadas al blanqueo de capitales.

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