MetaMask lanza una nueva stablecoin: ¿potencial rival para USDT y USDC?

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Anastasiia Chabaniuk

29.09.2025

MetaMask lanza una nueva stablecoin: ¿potencial rival para USDT y USDC? — MetaMask entra en el mercado de las stablecoin

La criptocartera más popular del mundo, MetaMask, ha anunciado el lanzamiento de su propia stablecoin: mUSD. Para la empresa, que se ha convertido en un símbolo de Web3, no se trata de un producto más, sino de una reivindicación del papel de emisor de dinero en la economía descentralizada: tan sólo una semana después del lanzamiento, la oferta de la stablecoin de MetaMask pasó de 15 millones de dólares a 65 millones. La cuestión principal ahora es: ¿podrá hacerse un hueco en el mercado dominado por Tether y Circle?

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

De monedero a emisor

Fundada por ConsenSys en 2016, MetaMask se convirtió rápidamente en el principal punto de entrada al ecosistema de Ethereum y DeFi, con su logotipo de zorro apareciendo cada vez que los usuarios pulsaban "Conectar billetera", todo un icono de la industria de las criptomonedas.

Aunque algunos criticaron el monedero por sus elevadas comisiones, su tosca interfaz y su dependencia de la infraestructura de ConsenSys e Infura, MetaMask seguía generando cientos de millones de dólares al año a través de las comisiones de swap y staking. Por eso, crear su propia stablecoin, mUSD, era el siguiente paso lógico de la empresa.

"MetaMask siempre ha pretendido dar el control a los usuarios", explica el fundador de ConsenSys, Joseph Lubin. "Ahora queremos ofrecer un dólar integrado directamente en el monedero que ya utilizan millones de personas".

Según el proyecto, mUSD estará respaldado por efectivo, bonos del Tesoro de Estados Unidos y otros activos de gran liquidez. A diferencia de Tether, cuya reputación se ha visto afectada por la opacidad, MetaMask promete informes diarios sobre las reservas en la cadena.

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Pero guardamos todo 🙂.

mUSD se emite a través de la plataforma Bridge de Stripe utilizando la infraestructura descentralizada de M0. La stablecoin está totalmente respaldada 1:1 con equivalentes líquidos de dólares estadounidenses: efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo.

Por qué MetaMask quiere esto

La idea de lanzar mUSD no surgió de la nada. Hoy en día, las stablecoins son el corazón palpitante de la criptoeconomía. Trillones de dólares fluyen anualmente a través de USDT de Tether y USDC de Circle.

Sirven como la principal rampa de entrada y salida para la liquidez global, la moneda base para la mayoría de los pares comerciales, y se utilizan cada vez más para las remesas y los pagos.

Aquí, MetaMask tiene una ventaja clave: la distribución. El monedero es la interfaz principal para Ethereum y otras cadenas compatibles con EVM. Millones de usuarios ya confían en ella a diario para almacenar, enviar e intercambiar tokens. La introducción de mUSD permite a MetaMask:

- Encerrar a los usuarios más profundamente en su ecosistema - en lugar de depender de USDT o USDC, las transacciones pueden ocurrir directamente en la moneda nativa de MetaMask.

- Reducir la dependencia - cada protocolo DeFi que necesita una referencia "estable" depende actualmente de monedas de terceros. Con mUSD, MetaMask controla esta capa crítica.

- Monetizar las reservas - las stablecoins generan ingresos a partir de los activos de reserva (efectivo, bonos del Tesoro, etc.), un modelo que ha convertido a Circle y Tether en corporaciones multimillonarias.

¿Dónde está el riesgo?

MetaMask cuenta con su principal ventaja: su enorme base de usuarios. Los usuarios podrán adquirir, mantener y gastar mUSD directamente en la app, sin servicios externos.

"Se trata de una integración vertical", afirma Clara Medalie, Directora de Investigación de Kaiko. "MetaMask controla la interfaz para millones de personas. Si además controla el dólar que hay debajo, encierra todo el ecosistema en sí mismo".

Pero los riesgos acechan. Una stablecoin emitida por un monedero que ya domina Web3 podría suscitar el escrutinio de los reguladores. Por otra parte, el mercado ya está dominado por los gigantes USDT y USDC, mientras que otros recién llegados, como PYUSD de PayPal, intentan hacerse con parte. Para triunfar, MetaMask debe ganarse tanto a los usuarios de a pie como a las empresas.

Otra cuestión pendiente es la gobernanza. ¿Quién controlará las reservas? ¿Los titulares de mUSD obtendrán rendimiento de los depósitos o todos los ingresos irán a parar a ConsenSys? La transparencia es fundamental. Tras años de escándalos en torno a Tether, el listón de la confianza en el mercado de las stablecoin ha subido mucho: cada nuevo emisor debe demostrar su fiabilidad dos veces.

¿Y ahora qué?

Si MaskUSD gana tracción, el equilibrio de poder en DeFi podría cambiar. Los protocolos podrían empezar a crear liquidez a su alrededor, las dApps podrían adoptarlo por defecto y millones de usuarios obtendrían un dólar "plug-and-play".

Pero la historia también muestra fracasos: PayPal USD, a pesar del poder de la marca, nunca se convirtió en la corriente principal. Por eso MetaMask debe convencer a la comunidad de criptomonedas de que su stablecoin no es "un dólar más", sino un instrumento cómodo y fiable. Su éxito dependerá de la transparencia y de que interactuar con DeFi sea realmente más fácil.

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