Previsión del precio del oro: El XAU mantiene los 4.360 $ tras la mayor caída desde octubre

El oro se estabiliza por encima de la zona de los 4.360 dólares el martes, después de una de las sacudidas más violentas que el mercado ha visto este año, y la señal de la acción del precio es inequívoca. No se trata de una ruptura de la tendencia. Ha sido un duro reinicio.

El desplome del 4% del lunes, la mayor caída intradía desde octubre, expulsó a los largos apalancados y forzó una recogida de beneficios a finales de año, pero las ventas de seguimiento no aparecieron. La velocidad del rebote ha desviado la atención de la magnitud de la caída y la ha centrado en lo que no ocurrió a continuación. No se produjo una caída en cascada, ni una liquidación sostenida, ni una ruptura de los principales niveles tendenciales. En su lugar, el mercado absorbió el impacto y se estabilizó, un patrón que se ha repetido durante correcciones anteriores dentro de este ciclo alcista.

La estructura de la tendencia se mantiene intacta a pesar de la descarga

En el gráfico diario, el oro sigue firmemente dentro de una tendencia alcista más amplia. El precio sigue cotizando cómodamente por encima de las EMA de 50, 100 y 200 días, con la EMA de 200 días subiendo cerca de los 3.650 dólares. Esa pendiente a largo plazo es importante. Todas las correcciones importantes de este año que se han mantenido por encima de la EMA de 100 días se han resuelto finalmente al alza, y este retroceso sigue un camino similar hasta ahora. La EMA de 20 días cerca de 4.325 $ ha surgido como primer soporte dinámico, amortiguando la consolidación posterior a la caída. Por debajo, la EMA de 50 días, en torno a 4.180 $, marca la línea más profunda que los toros no pueden permitirse perder si quieren que la tendencia general permanezca intacta. Mientras el precio se mantenga por encima de esa zona, el marco técnico sigue favoreciendo la subida de los precios a largo plazo.

Dinámica del precio del oro (Fuente: TradingView)

Los indicadores de impulso apoyan la narrativa de restablecimiento. El RSI diario se ha enfriado bruscamente desde las condiciones de sobrecompra y ahora ronda los 50 puntos. En los mercados alcistas fuertes, esta zona suele indicar consolidación en lugar de retroceso. No hay divergencia bajista en el marco temporal superior. En cambio, el impulso está deshaciendo el exceso de espuma acumulado durante el rally casi vertical de noviembre, creando espacio para que la tendencia se extienda sin requerir otro lavado agresivo.

Los plazos inferiores revelan una batalla más táctica. En el gráfico de 30 minutos, el oro atravesó el soporte a corto plazo durante la venta del lunes antes de encontrar una base firme justo por encima de los 4.300 dólares. Desde entonces, el precio ha entrado en una consolidación ajustada, con mínimos más altos contra una supertendencia que se aplana. Esta estructura sugiere que los vendedores están perdiendo urgencia. La resistencia a corto plazo se sitúa entre 4.380 y 4.400 dólares, donde se originaron las velas de ruptura anteriores. Una recuperación limpia de esa zona probablemente atraería compras basadas en el impulso hacia los 4.460 $ y, potencialmente, una nueva prueba de los máximos de 4.500 $.

El comportamiento del volumen refuerza la idea de que lo peor de las ventas ya ha pasado. El mayor pico de volumen coincidió con la caída inicial, una clásica señal de capitulación. En las sesiones posteriores, el volumen ha sido menor, lo que indica que la presión de liquidación ha pasado en gran medida. Este patrón es coherente con los mercados alcistas de ciclo tardío, en los que las correcciones tienden a ser bruscas, emocionales y breves, en lugar de prolongadas y demoledoras.

La macroeconomía y los fundamentales siguen apuntalando la demanda

Más allá de los gráficos, el telón de fondo fundamental sigue siendo favorable. La demanda de activos refugio ha resurgido al desvanecerse las esperanzas de una rápida resolución del conflicto entre Rusia y Ucrania tras los informes de ataques cerca de la residencia del presidente Vladimir Putin y las advertencias de que la postura negociadora de Moscú podría endurecerse. Las tensiones en torno a Irán y Venezuela han añadido otra capa de incertidumbre geopolítica, reforzando el papel del oro como seguro más que como operación táctica.

La demanda de los bancos centrales continúa a un ritmo sin precedentes en décadas, proporcionando una oferta constante por debajo del mercado. Los flujos de fondos cotizados se han mantenido firmes incluso durante el retroceso, lo que sugiere que los inversores a largo plazo no se han apresurado a salir. Al mismo tiempo, los mercados valoran cada vez más los nuevos recortes de tipos en Estados Unidos en 2026. Las expectativas de menores rendimientos reales han respaldado históricamente a los metales preciosos, limitando la presión a la baja incluso durante los periodos de mayor volatilidad.

Perspectivas del mercado

A partir de aquí, la hoja de ruta alcista está clara. Mientras el oro se mantenga por encima de la banda de soporte de 4.300 a 4.320 dólares en cierre diario, es probable que se absorban las caídas. Un movimiento sostenido por encima de los 4.400 $ pondría en el punto de mira los 4.500 $, con potencial de extensión hacia los 4.600 $ si el impulso se acelera y la incertidumbre macroeconómica persiste hasta principios de 2026. Los seguidores de la tendencia considerarán que la consolidación por encima de una EMA de 50 días alcista es más constructiva que preocupante.

El caso bajista depende más de un fallo del soporte que de cambios en el sentimiento. Un cierre diario decisivo por debajo de 4.180 dólares sería el primer indicio de que el movimiento ha sido algo más que una recogida de beneficios. Eso expondría el nivel psicológico de 4.000 dólares y, potencialmente, la EMA de 100 días cerca de 3.970 dólares. Por ahora, ese escenario parece secundario, a menos que el riesgo geopolítico se desvanezca abruptamente y los datos económicos obliguen a los mercados a revalorizar al alza las expectativas de tipos.

Anteriormente, señalamos que el avance parabólico del oro lo hacía vulnerable a correcciones bruscas y repentinas, incluso aunque la tendencia general siguiera siendo constructiva. El movimiento de esta semana ha confirmado esa opinión. El oro está pasando de un rally vertical a una fase de digestión. Si el soporte se mantiene, es probable que este episodio se recuerde como un restablecimiento, no como un máximo.