Previsión del precio del oro: El XAU sube por encima de los 4.460 $, ya que las tensiones en Venezuela aumentan la demanda

El oro vuelve a cotizar al alza, por encima de los 4.460 dólares la onza, en una tercera sesión consecutiva de subidas que le acercan de nuevo a niveles récord. No se trata de una lenta deriva impulsada por la escasa liquidez.

El avance refleja una decisiva revalorización del riesgo geopolítico tras la acción militar de Estados Unidos en Venezuela y la captura de Nicolás Maduro, combinada con un renovado posicionamiento defensivo antes de una semana crucial para los datos económicos de Estados Unidos. Hasta ahora, los compradores han mostrado poca urgencia por desvanecer el movimiento. El lingote saltó agresivamente a principios de semana y desde entonces ha pasado a un seguimiento controlado, lo que indica convicción más que agotamiento.

La estructura técnica sigue siendo constructiva

Desde una perspectiva técnica, el gráfico diario refleja una estructura alcista madura pero intacta. El oro sigue cotizando muy por encima de sus EMA de 20, 50, 100 y 200 días, todas ellas al alza. La EMA de 20 días, cercana a los 4.350 $, ha actuado como primera línea de defensa en los retrocesos, mientras que la EMA de 50 días, en torno a los 4.210 $, marca una zona de soporte de tendencia más profunda que no ha sido desafiada desde que comenzó el último tramo alcista.

Dinámica del precio del oro (Fuente: TradingView)

Todas las consolidaciones de los últimos meses se han resuelto al alza en lugar de darse la vuelta. Este patrón sigue definiendo la situación actual. El mercado está haciendo una pausa dentro de la tendencia, no tallando una formación superior.

Los indicadores de impulso refuerzan esta opinión. El RSI diario se mantiene en torno a los 60 puntos, elevado pero sin divergencia bajista. En anteriores repuntes, el oro ha mantenido el RSI en este rango durante largos periodos, lo que refleja una acumulación institucional constante más que un exceso especulativo. El restablecimiento del impulso a finales del año pasado alivió las condiciones de sobrecompra sin dañar la estructura, y el último impulso al alza sugiere que los compradores vuelven a sentirse cómodos añadiendo exposición.

La evolución de los precios a corto plazo añade un matiz importante. En el gráfico de 30 minutos, el oro ha estado subiendo con una secuencia de mínimos más altos, apoyado por una supertendencia alcista y puntos SAR parabólicos que permanecen por debajo del precio. La volatilidad se disparó inmediatamente después de los titulares sobre Venezuela, pero desde entonces la cinta ha cambiado hacia la compra ordenada en lugar de la persecución emocional. Mientras se mantenga el soporte intradía cerca de los 4.440-4.450 dólares, el impulso a corto plazo sigue siendo alcista.

La geopolítica y la incertidumbre de la Fed impulsan la demanda

Fundamentalmente, el riesgo geopolítico se ha reafirmado como motor principal. La decisión de Estados Unidos de intervenir en Venezuela y las advertencias de nuevas medidas por parte de Donald Trump han reintroducido la cobertura del riesgo de cola en las carteras. Venezuela en sí no es sistémicamente crítica para los mercados mundiales, pero el episodio ha recordado a los inversores lo rápido que pueden escalar las conmociones políticas. El oro ha respondido en línea con su papel tradicional, atrayendo flujos de refugio a medida que aumenta la incertidumbre.

Al mismo tiempo, las señales de la política macroeconómica están limitando la presión a la baja. Los mercados se centran en los próximos datos laborales de EE.UU., con el informe de empleo de diciembre previsto para finales de esta semana. Los últimos comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal han sido variados pero prudentes. El presidente de la Fed de Minneapolis , Neel Kashkari, señaló que la inflación sigue siendo demasiado alta, al tiempo que advirtió del riesgo de que aumente el desempleo, lo que sugiere que la política monetaria podría estar acercándose a un punto muerto.

Este equilibrio ha reforzado la opinión de que no es posible un endurecimiento agresivo, aunque los recortes de tipos no sean inminentes. Para el oro, este contexto es favorable. Los rendimientos reales ya no suben bruscamente y la incertidumbre política mantiene intacta la demanda de activos sin rendimiento.

El sentimiento general del mercado añade otra capa. Los índices bursátiles se han desentendido en gran medida de las tensiones geopolíticas, pero esa resistencia no ha drenado la demanda de lingotes, sino que los inversores parecen estar estratificando la exposición, manteniendo los activos de riesgo al tiempo que añaden protección. Históricamente, este entorno favorece al oro, sobre todo cuando el precio ya muestra una tendencia alcista y los indicadores técnicos confirman su fortaleza.

Niveles que definen la continuación o la pausa

De cara al futuro, los niveles técnicos clave están claramente definidos. Al alza, una ruptura sostenida por encima del máximo reciente cerca de los 4.480 $ abriría la puerta hacia los 4.550 $ y, potencialmente, la zona de los 4.600 $. Un cierre diario limpio por encima de esa zona marcaría otra extensión de la tendencia alcista primaria y podría atraer flujos impulsados por el impulso.

A la baja, la primera prueba significativa para los alcistas se sitúa cerca de los 4.350 $, alineada con la EMA de 20 días. Un retroceso hasta esa zona seguiría siendo coherente con una tendencia saludable si intervienen los compradores. Una corrección más profunda sólo se produciría si se perdiera la zona de 4.200-4.210 dólares, donde coinciden la EMA de 50 días y la consolidación anterior.

Anteriormente, señalamos que el oro se estaba comportando mejor a medida que el riesgo geopolítico y la incertidumbre política limitaban los rendimientos reales. El último repunte confirma este punto de vista, ya que el oro sigue atrayendo la demanda a pesar de que los activos de riesgo siguen estando respaldados.

Para los operadores a corto plazo, el impulso favorece las subidas, pero las entradas son más limpias en los retrocesos en lugar de perseguir la fortaleza después de ganancias de varias sesiones. Para los inversores a largo plazo, el mensaje sigue siendo claro. El oro sigue cotizando con una sólida integridad de tendencia, apuntalada por la geopolítica, la incertidumbre macroeconómica y una estructura técnica disciplinada. Hasta que esos pilares se debiliten, el camino de menor resistencia sigue siendo alcista.