El Nikkei 225 se mantiene cerca de los 51 940 puntos, con una estructura alcista aún intacta.

Tras un comienzo de año volátil, el Nikkei 225 ha vuelto a ponerse en cabeza, recuperando el viernes la zona de los 52.000 puntos y poniendo fin a una breve caída de dos sesiones. El avance del 1,61% del viernes, hasta situarse justo por debajo de los 51.940 puntos, no fue una casualidad técnica ni un ligero rebote navideño.

El catalizador inmediato fue un cambio de actitud. China aclaró que sus controles a la exportación de productos de doble uso no perturbarían el comercio civil con Japón, enfriando un riesgo que había presionado brevemente a los exportadores y a los nombres industriales. Esta tranquilidad vino acompañada de unos datos sobre el gasto de los hogares japoneses mejores de lo esperado y una fuerte mejora de los beneficios de Fast Retailing, lo que hizo que los inversores volvieran a apostar por el riesgo. El resultado fue un amplio rebote en lugar de un estrecho comercio, con ganancias que se extendieron más allá de la tecnología al sector minorista, financiero e industrial.

La estructura de la tendencia alcista se mantiene intacta a pesar de la volatilidad de principios de año

Desde un punto de vista técnico, el gráfico diario sigue reflejando un mercado que consolida las ganancias en lugar de volcarse. El Nikkei se mantiene cómodamente por encima de todas las medias móviles principales, lo que refuerza la fortaleza de la tendencia alcista primaria que se mantiene desde el lavado de cara de la primavera del año pasado. La EMA de 20 días está subiendo cerca de la zona de 50.800, mientras que la de 50 días se sitúa más cerca de 49.800. El soporte a largo plazo se mantiene muy por debajo, con el de 100 días cerca de 47.800 y el de 200 días más cerca de 44.800.

Dinámica de precios del Nikkei 225 (Fuente: TradingView)

Esta distancia es importante. Demuestra que los últimos retrocesos han sido poco profundos y correctivos, no impulsivos ni de ruptura de tendencia. Ni siquiera el comercio más agitado de diciembre logró dañar la estructura más amplia, y los compradores han intervenido sistemáticamente antes de niveles de retroceso más profundos. Los indicadores de impulso apoyan esta lectura. El RSI diario ha vuelto a la zona alta de 50 tras enfriarse a finales del año pasado, un perfil más coherente con la continuación de la tendencia que con su agotamiento.

El máximo de noviembre cerca de 52.500 sigue siendo la referencia alcista clave. Un cierre diario sostenido por encima de ese nivel confirmaría que el mercado ha absorbido la oferta residual de la distribución de finales de 2025 y abriría la puerta hacia mediados de 53.000, donde se agrupan los objetivos de extensión basados en el tramo alcista anterior.

La dinámica a corto plazo favorece a los compradores a medida que se estabiliza el apetito por el riesgo

La acción del marco temporal inferior refuerza el tono constructivo para los operadores activos. En el gráfico de 30 minutos, la debilidad de principios de enero encontró demanda justo por encima de la zona de 51.000, donde los indicadores de tendencia a corto plazo se convirtieron en soporte. Desde entonces, el índice ha ido subiendo a través de una serie de mínimos más altos en lugar de acelerar verticalmente, lo que indica una acumulación controlada en lugar de una persecución de final de ciclo.

La estructura intradiaria muestra ahora un soporte estratificado entre 51.500 y 51.600, con el precio manteniéndose por encima de esa banda al cierre. Mientras esta zona se mantenga al cierre, es más probable que los retrocesos atraigan compradores que desencadenen una rápida liquidación. Los patrones de volumen concuerdan con esta opinión. Las sesiones de rebote han atraído una participación más amplia que la caída de finales de diciembre, lo que sugiere un nuevo compromiso institucional tras el reajuste de fin de año.

Las condiciones macroeconómicas siguen siendo favorables. El yen se ha mantenido relativamente contenido, aliviando la presión sobre los exportadores, mientras que la moderación de la inflación interna da margen al Banco de Japón para mantener una postura paciente. Este telón de fondo sigue favoreciendo a la renta variable, especialmente a las empresas con exposición a los ingresos en el extranjero.

Los fundamentos también ayudan a explicar por qué los intentos bajistas han tenido dificultades para ganar tracción. El impulso de los beneficios empresariales sigue siendo un pilar central del repunte. La subida de dos dígitos de Fast Retailing tras elevar sus previsiones puso de relieve la fortaleza de las multinacionales japonesas que se benefician de la demanda en Europa y Norteamérica. Las ganancias de los fabricantes de automóviles, los megabancos y los nombres vinculados a los semiconductores han ampliado la participación, reduciendo el riesgo de una repentina bolsa de aire impulsada por un liderazgo estrecho.

Niveles que separan la continuación de la corrección

Los umbrales técnicos claros siguen siendo importantes. A la baja, una ruptura decisiva por debajo de 51.500 indicaría que el impulso a corto plazo se está estancando. Por debajo, la atención se desplazaría a la zona comprendida entre 50.800 y 51.000 puntos. Una pérdida de esa zona probablemente llevaría al precio hacia la media móvil de 50 días cerca de 49.800. Este movimiento no rompería la tendencia general, pero cambiaría la tendencia a corto plazo de comprar la caída a esperar el soporte.

Al alza, el camino es más sencillo. Mantenerse por encima de 51.600 y superar 52.000 aumenta la presión sobre el máximo de noviembre cerca de 52.500. Una ruptura limpia y el mantenimiento por encima de ese nivel podría provocar una caída. Una ruptura limpia y el mantenimiento por encima de ese nivel confirmaría la reanudación de la tendencia y expondría la región de 53.500 a 54.000 en las próximas semanas, suponiendo que el sentimiento de riesgo global siga siendo constructivo.

Como ya hemos comentado, el avance a largo plazo del Nikkei se ha visto respaldado por las reformas de la gobernanza empresarial, la mejora de los rendimientos del capital y la mayor visibilidad de los beneficios entre las empresas japonesas diversificadas a escala mundial. El último repunte refuerza esta idea, sugiriendo que la reciente debilidad se debió al riesgo transitorio de los titulares más que al deterioro de los fundamentales o de la estructura.