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Ray Dalio advierte que el orden monetario mundial está empezando a resquebrajarse. — Dalio ve una creciente brecha de confianza entre EE.UU. y sus principales acreedores

Ray Dalio advirtió de que el sistema financiero mundial se acerca a un punto de inflexión importante, argumentando que los bancos centrales están empezando a alejarse de las monedas fiduciarias y de la deuda soberana a medida que se resquebraja la confianza.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

En su intervención en el Foro Económico Mundial de Davos, el fundador de Bridgewater afirmó que "el orden monetario se está desmoronando", impulsado por una menor confianza en la capacidad de los gobiernos para gestionar la deuda y mantener la estabilidad, informa The Street.

Sus comentarios se produjeron en un momento en el que la tensión geopolítica volvía a recrudecerse, con el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, amenazando con nuevos aranceles a los aliados europeos y reavivando la polémica sobre Groenlandia y Dinamarca. Dalio enmarcó la tensión como algo más que política, calificándola de señal de que el sistema basado en el dólar está entrando en una fase frágil. Sugirió que los responsables políticos y las instituciones están adaptando su comportamiento en tiempo real, dejando de tratar la deuda y el dinero fiduciario como activos seguros incuestionables. En opinión de Dalio, el riesgo no es sólo la volatilidad, sino un cambio a más largo plazo en la forma en que el mundo almacena la riqueza y liquida la confianza.

Titulares extranjeros, déficit estadounidense y falta de confianza en el sistema del dólar

La idea central de Dalio era que la estructura de incentivos está cambiando para los mayores tenedores de dólares y bonos del Tesoro, al tiempo que el endeudamiento estadounidense sigue siendo elevado. Sostuvo que los bancos centrales ya no poseen deuda fiduciaria y pública "de la misma manera" que antes, y que el movimiento más destacado del año pasado fue el oro, que superó incluso a los mercados tecnológicos. Dalio advirtió que la relación entre EE.UU. y sus principales financiadores externos se está volviendo tensa: Washington sigue emitiendo deuda, mientras que el apetito internacional por absorber esa oferta es cada vez menos seguro.

Describió la situación como un bucle de ansiedad mutua: los países que tienen dólares se preocupan por el comportamiento fiscal de EE.UU., y EE.UU. se preocupa por la voluntad de esos países de seguir comprando. Históricamente, dijo Dalio, los conflictos internacionales a menudo empujan incluso a los aliados a reducir la exposición a la deuda de los demás, acelerando los cambios de reservas. El mayor riesgo no es un acontecimiento aislado, sino una erosión gradual de la voluntad de financiar déficits a gran escala. En ese entorno, los activos "más duros" tienden a ganar por defecto.

La subida del oro y el papel de Bitcoin como cobertura moderna

Dalio reiteró su opinión de siempre de que los inversores deberían diversificarse y no exponerse exclusivamente al dinero fiduciario, y recomendó asignar entre un 5% y un 15% de oro a una cartera equilibrada. El oro se ha revalorizado más de un 70% en el último año, alcanzando recientemente los 4.763 dólares por onza, lo que refuerza la idea de que el capital ya se está reposicionando hacia los activos duros. El bitcoin se está viendo cada vez más arrastrado a esa misma conversación, con partes del mercado de criptomonedas tratando el BTC como una alternativa digital al oro en un mundo de expansión de la deuda.

Dalio ha reconocido poseer él mismo una pequeña cantidad de Bitcoin, lo que refleja cómo la aceptación generalizada se ha ampliado incluso entre los macroinversores tradicionales. La comodidad institucional también está creciendo: una encuesta de Bitwise/VettaFi 2026 descubrió que el 32% de los asesores asignaron fondos de clientes a criptomonedas en 2025, mientras que Bank of America ha propuesto una exposición del 1%-4% como rango de asignación de cartera. La conclusión más importante es que el comportamiento de cobertura está cambiando: los inversores no están esperando un titular de crisis para diversificar, sino que lo están tratando como un cambio estructural. Y en el marco de Dalio, así es exactamente como comienzan las transiciones de reserva.

Hace poco escribimos que el consejero delegado de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, ha contraatacado al expresidente estadounidense Donald Trump, advirtiéndole de que su propuesta de limitar los tipos de interés de las tarjetas de crédito cortaría el acceso al crédito al 80% de los estadounidenses.

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