JPMorgan eleva el objetivo de Apple a 315 dólares y prevé un aumento de los beneficios.

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Artem Shendetskii

26.01.2026

JPMorgan eleva el objetivo de Apple a 315 dólares y prevé un aumento de los beneficios. — Apple superará el primer trimestre con unos costes inferiores a los previstos

JPMorgan espera que Apple obtenga mejores resultados en su primer trimestre fiscal, apuntando a una demanda del iPhone mayor de lo esperado y a unos menores gastos operativos como factores clave.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El banco reiteró su calificación de sobreponderar y elevó su precio objetivo a 315 dólares desde 305 dólares, lo que implica un alza de alrededor del 27% desde los niveles actuales, informa CNBC.

Apple presenta resultados el jueves, y JPMorgan cree que el mercado está infravalorando la situación a corto plazo de cara a esos resultados. En los últimos 12 meses, las acciones de Apple han subido un 11%, ligeramente por detrás de la subida del 13,4% del S&P 500. El analista Samik Chatterjee sostiene que este retraso relativo ha creado un punto de entrada más atractivo. En su opinión, el contexto de valoración parece favorable de cara a lo que podría ser un tramo fundamental del ciclo de producto.

Demanda del iPhone frente a ansiedad por los márgenes

Chatterjee afirmó que la atención de los inversores ha estado dominada por la preocupación en torno a la presión sobre los márgenes brutos, debida principalmente a un fuerte aumento de los costes de memoria. También señaló que sigue preocupando la elasticidad de los precios del iPhone y las señales más débiles del crecimiento de los servicios de la App Store dentro de cada trimestre. A pesar de ello, cree que los datos vinculados a la sólida demanda del iPhone 17 han sido lo suficientemente fuertes como para compensar el ruido. JPMorgan destacó que Apple cotiza a unas 30 veces los beneficios de los próximos doce meses, por debajo del múltiplo máximo típico que se observa en los principales ciclos del iPhone.

Para contextualizar, Chatterjee señaló que Apple cotizaba más cerca de ~32x antes de la ola de actualización del iPhone impulsada por la 5G. Esa diferencia de valoración, combinada con las expectativas de un modesto repunte, respalda una postura más constructiva de cara a los resultados. En general, el banco considera que la cautela del mercado podría ser exagerada en relación con los fundamentales.

Los costes disminuyen, pero los servicios siguen siendo un factor determinante

JPMorgan espera que Apple supere las estimaciones de beneficios e ingresos este trimestre, gracias a la fortaleza del iPhone y a unos gastos operativos por debajo de lo previsto. El banco también ve un patrón similar en el trimestre de marzo, lo que sugiere que el impulso podría prolongarse más allá de una sola impresión. Es importante destacar que Chatterjee cree que el impacto en los márgenes del aumento de los costes de memoria puede ser más limitado de lo que se temía a medida que avance el año.

En cuanto a los servicios, espera un crecimiento interanual cercano al 7%, por debajo de las previsiones de Apple del 14%, lo que mantendría este segmento en el punto de mira de los inversores. Aún así, subrayó que Apple tiene "múltiples palancas" más allá de la App Store que pueden apoyar la expansión de Servicios con el tiempo. Si esas palancas comienzan a aparecer más claramente en los resultados o en las previsiones, podrían ayudar a revalorizar el sentimiento, incluso si el crecimiento de los servicios sigue siendo desigual a corto plazo.

Recientemente escribimos que el presidente Donald Trump ha presentado una demanda de 5.000 millones de dólares en un tribunal estatal de Florida acusando a JPMorgan Chase y a su consejero delegado Jamie Dimon de cerrar sus cuentas y cortar los servicios bancarios durante unas siete semanas después de los disturbios del Capitolio del 6 de enero de 2021, supuestamente por razones políticas y de reputación.

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