Previsión del precio del gas natural: la escasez de energía hidroeléctrica en Europa impulsa la demanda de GNL, mientras que los precios en EE. UU. se mantienen en 3 dólares.

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11.02.2026

Previsión del precio del gas natural: la escasez de energía hidroeléctrica en Europa impulsa la demanda de GNL, mientras que los precios en EE. UU. se mantienen en 3 dólares. — El gas natural se mantiene cerca de los 3 dólares al mejorar la demanda europea

Los futuros del gas natural cayeron un 1,22% hasta los 3,077 dólares por MMBtu el miércoles, cerca de mínimos de varias semanas, ya que los operadores se centraron en la débil demanda interna y el aumento de la oferta. La caída se produjo a pesar de un nuevo impulso alcista en el extranjero, donde la menor producción hidroeléctrica está obligando a algunas partes de Europa a quemar más gas para producir electricidad.

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El gas natural cotiza cerca de los 3,08 dólares, mientras los precios defienden el nivel de soporte clave de 3 dólares.
La producción de gas en Italia aumenta un 24% y en Austria sube un 17%, mientras que la energía hidroeléctrica se queda corta.
Los precios europeos se sitúan en torno a los 34 euros/MWh en 2026, lo que favorece las exportaciones estadounidenses de GNL.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El mercado sigue atrapado entre dos narrativas contrapuestas. Los fundamentos internos siguen apuntando a la baja, pero el impacto de la demanda europea está mejorando el contexto de las exportaciones y podría ayudar a frenar la caída si persiste en primavera.

La presión técnica se acumula en un nivel decisivo

Desde un punto de vista técnico, el gráfico sigue reflejando una estructura profundamente bajista tras el desplome desde el pico de enero por encima de 7,5 $. Los indicadores de tendencia siguen siendo negativos, con una supertendencia bajista en torno a 4,796 $ y un SAR parabólico muy por encima del precio cerca de 6,006 $. Los futuros se están consolidando justo por encima de 3 $, un nivel psicológico que ha actuado como suelo durante gran parte del año pasado.

Dinámica del precio del gas natural (Fuente: TradingView)

El rango de base más amplio que definió gran parte de 2025 parece estar tensionado a medida que el precio pone a prueba el límite inferior. Una ruptura decisiva por debajo de 3 $ marcaría un fallo técnico material y podría exponer al mercado a una caída más profunda hacia 2,7-2,8 $. Por ahora, la estabilización cerca de los niveles actuales sugiere que los operadores están reevaluando el riesgo, aunque el impulso sigue siendo bajista.

La caída de la energía hidroeléctrica en Europa impulsa el consumo de gas y el tirón del GNL

En Europa se está produciendo un notable acontecimiento alcista, ya que la cobertura de nieve por debajo de lo normal en las principales regiones montañosas está frenando la producción hidroeléctrica y empujando a las empresas de servicios públicos hacia la generación con gas. La producción de gas ha aumentado un 24% en Italia y un 17% en Austria en comparación con el año pasado, mientras que la energía hidroeléctrica italiana ha descendido un 22% interanual.

Las previsiones hasta abril apuntan a que el déficit persistirá. Se prevé que la producción hidroeléctrica italiana sea un 13% inferior a la media a largo plazo, mientras que Austria se enfrenta a un déficit aún mayor, del 40%. Esta dinámica es importante porque Europa ya se enfrenta a unos inventarios reducidos, y una demanda sostenida de gas por parte del sector eléctrico favorecería el consumo de GNL.

Los precios de referencia europeos han respondido, con una media de unos 34 euros por megavatio-hora en 2026, frente a los 27 euros por megavatio-hora de diciembre. Los precios europeos más altos pueden ampliar la ventana de arbitraje para el GNL estadounidense, mejorando la economía de exportación que a menudo ayuda a establecer un suelo bajo el gas estadounidense durante los periodos de debilidad doméstica.

Sin embargo, los fundamentos de EE.UU. siguen siendo un viento en contra. Las previsiones de clima cálido siguen suprimiendo la demanda de calefacción a finales de temporada, mientras que las señales de aumento de la producción, incluida la creciente actividad en el esquisto de Haynesville, mantienen la preocupación por el exceso de oferta.

Como ya se ha dicho, el gas natural ha ido deshaciendo con inusitada rapidez una subida impulsada por las condiciones meteorológicas, y la ruptura hacia los 3 dólares ha restablecido las expectativas del mercado. Que los precios puedan estabilizarse ahora dependerá probablemente de que se mantenga el nivel mínimo de 3 dólares y de que la demanda de exportación se traduzca en una fortaleza sostenida del gas de alimentación, en lugar de un repunte de corta duración en el exterior.

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