El precio del oro se estanca cerca de los 5200 $ mientras las conversaciones entre EE. UU. e Irán en Ginebra marcan la geopolítica.

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Ezequiel Gomes

26.02.2026

El precio del oro se estanca cerca de los 5200 $ mientras las conversaciones entre EE. UU. e Irán en Ginebra marcan la geopolítica. — El oro se mantuvo justo por debajo de la resistencia mientras los inversores seguían de cerca las conversaciones entre EE.UU. e Irán y un contexto de tipos estables.

El oro (XAU/USD) cotizaba en una banda estrecha este jueves 26 de febrero, manteniéndose justo por debajo de la marca de los 5.200 dólares, mientras los inversores observaban las negociaciones entre Washington y Teherán en Ginebra y sopesaban si el mercado aún tenía suficiente impulso para subir.

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El oro al contado cotizó cerca de los 5.181 dólares, lo que deja al mercado cerca de una zona de resistencia clave en torno a los 5.200 dólares.
Los futuros del oro para abril cayeron hasta los 5.198 dólares, lo que sugiere que los operadores estaban recortando su exposición a corto plazo, a pesar de que los precios al contado se mantuvieron firmes.
El próximo informe sobre la inflación en Estados Unidos será el PCE de enero de 2026, que se publicará el 13 de marzo.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Precios cerca de máximos

El oro al contado apenas varió durante la jornada del jueves, situándose cerca de los 5.181 $ la onza. De este modo, el metal se mantuvo cerca de la parte alta de su rango reciente y demostró que los compradores siguen activos tras el repunte de esta semana.

El oro COMEX de abril cotizó cerca de los 5.198 $, por debajo del tono de la sesión anterior, lo que apunta a un mercado que se está consolidando en lugar de acelerarse.

Dinámica del precio del oro (enero - febrero 2026). Fuente: TradingView.

Por qué Ginebra es importante para el oro

El foco de atención inmediato es la tercera ronda de conversaciones nucleares indirectas entre Estados Unidos e Irán en Ginebra. Los inversores están muy atentos porque el resultado podría modificar la prima de riesgo incorporada a varios mercados, incluidos los metales preciosos y el petróleo.

Esto crea una situación doble para el oro. La incertidumbre en torno a las negociaciones favorece la demanda de refugio, pero los signos de progreso también pueden reducir la urgencia de poseer activos defensivos. En otras palabras, las negociaciones contribuyen a mantener el oro en niveles elevados, al tiempo que hacen que los operadores se muestren cautelosos a la hora de perseguir el metal de forma demasiado agresiva a los niveles actuales.

El mismo patrón se ha observado en otros mercados. Los precios del petróleo bajaron el jueves, ya que el optimismo en torno a las negociaciones redujo algunas preocupaciones sobre el riesgo de suministro, un recordatorio de que cualquier progreso diplomático claro puede alterar rápidamente el posicionamiento de los mercados. Esto es importante para el oro porque muestra que los inversores están reevaluando activamente el riesgo geopolítico en lugar de simplemente añadirlo.

Los tipos y el dólar mantienen la moderación

El contexto de tipos en Estados Unidos sigue siendo importante. La rentabilidad del Tesoro a 10 años se mantuvo entre el 4,03% y el 4,05%, un nivel lo bastante alto como para limitar el entusiasmo por un activo sin rentabilidad como el oro, pero no tan alto como para forzar fuertes ventas.

El dólar también se mantuvo estable en lugar de alterarse. El índice del dólar se mantuvo entre 97,7 y 97,8, lo que mantuvo cierta presión sobre el lingote al encarecerlo para los compradores no estadounidenses, pero el movimiento de la divisa no fue lo suficientemente fuerte como para sacar al oro de su rango actual.

Próximos acontecimientos

El próximo evento macroeconómico obvio es el informe de ingresos y desembolsos personales de EE.UU. de enero de 2026, previsto para el 13 de marzo. Dado que esta publicación incluye el índice de precios PCE, es probable que determine las expectativas de la política de la Reserva Federal y, por extensión, el próximo movimiento de los rendimientos, el dólar y el oro.

Hasta entonces, el mercado parece estar equilibrando tres fuerzas a la vez: la fuerte demanda subyacente de lingotes, la resistencia cerca de los 5.200 dólares y la incertidumbre en torno a las conversaciones de Ginebra. Esta combinación puede hacer que el oro se mantenga firme, pero también puede hacer que los precios se muevan entrecortadamente de una sesión a otra.

A corto plazo, el metal aún parece bien sostenido, pero el próximo impulso al alza puede requerir un contexto de tipos más bajos o un nuevo aumento de la demanda de activos seguros. Sin eso, el oro podría seguir rondando los niveles actuales mientras los operadores esperan el próximo titular decisivo.

Mientras tanto, se observa un mayor interés por el oro ante el shock de estanflación e inestabilidad mundial, ya que el precio del oro tiene una correlación negativa con los mercados tradicionales.

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