El precio del oro pone a prueba el soporte cerca de los 5000 dólares, ya que el fortalecimiento de los rendimientos enfría el repunte.

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Ezequiel Gomes

03.03.2026

El precio del oro pone a prueba el soporte cerca de los 5000 dólares, ya que el fortalecimiento de los rendimientos enfría el repunte. — El oro retrocedió desde sus máximos recientes ante la demanda de refugio, la subida de los tipos estadounidenses y la fortaleza de las divisas.

El oro (XAU/USD) bajó el martes, 3 de marzo de 2026, ya que el mercado cedió parte del salto impulsado por la guerra del lunes, con el lingote deslizándose hacia el área de $5,000, mientras que un dólar estadounidense más fuerte y rendimientos del Tesoro más firmes redujeron el impulso detrás de la última carrera de refugio seguro.

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El oro al contado se acercó a los 5.030 dólares, tras la fuerte subida del lunes por encima de los 5.400 dólares.
Los futuros del oro estadounidense cotizaron cerca de los 5.040 dólares, lo que alejó al mercado de sus máximos intradía.
La firmeza del dólar y la subida de los rendimientos dificultaron que el oro mantuviera toda la prima geopolítica.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El mapa de precios se reajusta tras una violenta oscilación

La primera zona que importa ahora se sitúa en torno a los 5.000 dólares. Si ese nivel sigue atrayendo compradores, el retroceso puede interpretarse como una pausa tras una subida agresiva y no como el inicio de un retroceso más amplio.

Por debajo, la siguiente zona de soporte se sitúa en torno a los 4.950 $. Al alza, el mercado tendría que recuperar la banda de 5.150 a 5.200 dólares antes de que el tono vuelva a ser constructivo, mientras que un rebote más fuerte pondría de nuevo en el punto de mira el reciente máximo cerca de 5.400 dólares.

Dinámica del precio del oro (enero - febrero 2026). Fuente: TradingView.

La presión del dólar se apodera de la sesión

El retroceso del oro destaca porque la demanda de refugio no desapareció. Lo que cambió fue la disposición del mercado a seguir pagando por protección mientras el dólar se fortalecía y las expectativas de tipos se volvían menos favorables para los activos sin rendimiento.

Una divisa estadounidense más fuerte aumenta el coste de los lingotes para los compradores que utilizan otras monedas, lo que suele frenar la demanda de nuevos activos, incluso cuando la tensión geopolítica sigue siendo elevada. Este efecto fue más visible el martes que durante la subida inicial.

Al mismo tiempo, los rendimientos del Tesoro volvieron a subir, lo que añadió otra capa de resistencia. El aumento de los rendimientos no interrumpe automáticamente una subida del oro, pero tiende a hacer que las fuertes extensiones al alza sean más difíciles de sostener cuando los precios ya han corrido mucho y rápido.

La prima de riesgo se reduce, pero el mercado sigue tenso

El contexto general sigue desaconsejando considerar esta situación como un colapso total. La tensión en Oriente Medio sigue siendo elevada, los mercados energéticos siguen cotizando con una prima de conflicto y los inversores siguen manteniendo cierta exposición a los activos defensivos tradicionales.

Esto deja al oro en una posición más compleja que la de una simple operación de riesgo a favor o en contra. El metal sigue apoyado por la incertidumbre, pero el próximo tramo al alza podría requerir una nueva escalada del riesgo regional o un enfriamiento del dólar y de los rendimientos.

Por el momento, el mercado parece más una revalorización desde niveles extremos que una retirada total de la oferta de refugio. Si la presión externa se mantiene alta, el oro puede seguir subiendo aunque la negociación se vuelva más agitada y selectiva en torno a los 5.000 dólares.

Mientras tanto, se observa un mayor interés por el oro frente al shock de estanflación e inestabilidad mundial, ya que el precio del oro tiene una correlación negativa con los mercados tradicionales.

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