El precio del oro se estabiliza cerca de los 5015 dólares, ya que el riesgo geopolítico contrarresta la presión de los rendimientos

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El precio del oro se estabiliza en 5.015 dólares, mientras el dólar y los rendimientos limitan las subidas

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Ezequiel Gomes

18.03.2026

El precio del oro se estabiliza cerca de los 5015 dólares, ya que el riesgo geopolítico contrarresta la presión de los rendimientos — El oro se mantuvo bajo presión el martes, ya que la firmeza del dólar pesó más que la demanda de refugio seguro.

Los precios del oro (XAU/USD) fluctuaron en torno a la zona de los 5.000 dólares el martes. Aunque la escalada de las tensiones en Oriente Próximo proporcionó una base de refugio seguro, la recuperación se vio limitada por el resurgimiento del dólar estadounidense y la firmeza de los rendimientos de los bonos del Tesoro.

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El oro al contado cotizó a 5.015 dólares, mientras los compradores defendían un nivel de soporte crítico.
El índice del dólar estadounidense se mantuvo cerca de su máximo de 2026, lo que limitó las subidas de los alcistas mundiales.
El crudo Brent se mantuvo volátil por encima de los 100 dólares, manteniendo las altas expectativas de inflación en todos los mercados.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El panorama del oro se define actualmente por una batalla de alto riesgo en la marca de los 5.000 dólares. Este nivel se ha convertido en el principal ancla psicológica del mercado tras las agresivas ventas de principios de marzo.

En la jornada de hoy, los precios cayeron hasta los 4.990 dólares, antes de que una modesta ola de acumulación devolviera al metal a terreno positivo. Sin embargo, la tendencia a corto plazo sigue caracterizándose por un canal descendente, lo que refleja una postura institucional prudente. Todos los intentos de provocar un repunte significativo se han topado con un techo cerca de 5.085 $, que ahora sirve de pesado tapón a la acción de los precios.

El impulso se encuentra actualmente en una dirección más neutral, lo que sugiere que la presión vendedora se ha enfriado, aunque el impulso bajista aún no se ha agotado por completo. Sería necesario un cierre diario por encima de 5.130 $ para neutralizar la actual tendencia bajista y señalar que se está produciendo una recuperación más amplia.

Dinámica del precio del oro (febrero-marzo de 2026). Fuente: TradingView.

Las corrientes cruzadas macroeconómicas y el choque energético

El principal viento en contra para el lingote sin rendimiento sigue siendo la narrativa alcista a más largo plazo que está ganando tracción en el mercado de bonos. Dado que los datos económicos nacionales siguen superando las expectativas, el coste de oportunidad de mantener oro ha aumentado junto con los rendimientos del Tesoro. Esta dinámica se ve exacerbada por la fortaleza del billete verde, que encarece el metal para los inversores internacionales y compensa gran parte de la demanda generada por la tensión mundial.

Los costes de la energía se han convertido en un factor secundario, pero potente, de la volatilidad de los mercados. La situación en torno al Estrecho de Ormuz ha mantenido los precios del petróleo firmemente por encima del umbral de los 100 dólares, agitando el espectro de un choque inflacionista por el lado de la oferta. Aunque el oro sirve tradicionalmente de cobertura contra la subida de los precios, en el entorno actual este beneficio se ve eclipsado por los elevados tipos de interés utilizados para combatir esa inflación, que en última instancia perjudican más al metal.

La demanda de los bancos centrales sigue siendo un factor estructural de apoyo, aunque la agresiva acumulación de reservas de principios de año ha dado paso a una fase de acumulación más sensible a los precios. Esta demanda física subyacente está proporcionando un amortiguador necesario frente a las liquidaciones observadas en los mercados de fondos cotizados. Los inversores en oro miran ahora hacia las próximas reuniones de política monetaria en busca de claridad sobre si persistirá el actual entorno de tipos.

El camino hacia 5.130 o 4.850 dólares

En un escenario optimista, cualquier señal de que la racha ganadora del dólar está perdiendo fuelle podría desencadenar un rápido rally de cobertura de posiciones cortas. Si los titulares de las tensiones geopolíticas desencadenan una nueva huida hacia la calidad, el oro podría desafiar rápidamente el nivel de resistencia de 5.085 dólares. La superación de este obstáculo animaría a los compradores a volver, lo que podría impulsar el precio de nuevo hacia la zona de seguridad de los 5.130 dólares.

Mientras tanto, una ruptura limpia por debajo del nivel de soporte de 5.000 dólares probablemente desencadenaría una nueva ronda de ventas. En ese caso, la atención dejaría de centrarse en la recuperación y pasaría a centrarse en la búsqueda de un suelo mucho más profundo. En ese escenario, el oro buscaría apoyo cerca de la zona de los 4.850 $, donde los compradores físicos a largo plazo se mostraron más activos a finales del año pasado.

El mercado del oro actual parece un punto muerto. Mientras que los titulares de las tensiones geopolíticas impiden que la gente venda oro por completo, el elevado coste de mantenerlo en un entorno de tipos altos impide que se produzca un repunte serio.

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