El oro y la plata se desploman a medida que los inversores abandonan los metales refugio

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Olga Shendetskaya

23.03.2026

El oro y la plata se desploman a medida que los inversores abandonan los metales refugio — Los metales preciosos caen ante el temor a la inflación

Los precios del oro y la plata volvieron a caer bruscamente a principios de semana, incluso mientras continuaba el conflicto en torno a Irán, un acontecimiento que normalmente apoyaría la demanda de activos refugio. En lugar de dirigirse hacia los metales preciosos, los inversores se decantan cada vez más por los instrumentos de renta fija, ya que el encarecimiento de la energía refuerza las expectativas de una política monetaria más restrictiva.

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El oro y la plata caen con fuerza a pesar de que continúa el conflicto en Oriente Medio.
El oro al contado bajó hasta los 4.126 dólares, mientras que la plata cayó hasta los 62,24 dólares por onza.
La principal fuente de presión son las crecientes expectativas de inflación y las menores probabilidades de relajación a corto plazo de la Reserva Federal.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La caída se extiende al sector de los metales preciosos

Según informa CNBC, el oro al contado bajó el lunes a unos 4.126 dólares la onza, mientras que los futuros del oro cayeron casi un 10% a unos 4.119 dólares, marcando el nivel más bajo de 2026. Eso amplió la caída de la semana pasada, cuando el oro perdió casi un 10% y registró su peor rendimiento semanal desde septiembre de 2011. Desde su máximo de enero, cuando los precios al contado subieron por encima de los 5.500 dólares la onza, el oro ha caído ahora aproximadamente una cuarta parte.

La plata se movió de forma aún más brusca. La plata al contado cayó más de un 8% a 62,24 dólares la onza, mientras que los futuros de la plata bajaron casi un 12% a 61,66 dólares. Al mismo tiempo, las ventas se extendieron a otros metales, como el platino y el paladio, que también bajaron al retirarse los inversores del sector.

Por qué los activos refugio ya no funcionan igual

La subida de los precios del petróleo, impulsada por el conflicto de Oriente Próximo, alimenta la preocupación por la inflación y obliga al mercado a reevaluar las expectativas de tipos de interés. Esto es negativo para el oro y la plata: ninguno de los dos activos genera ingresos por cupones, por lo que ambos pierden atractivo cuando suben los rendimientos de los bonos y se debilitan las esperanzas de recortes de tipos.

Un factor adicional ha sido la recogida de beneficios tras un rally de varios meses. En enero, el oro cotizaba por encima de los 5.300-5.500 dólares la onza, mientras que la plata superaba los 120 dólares, antes de que el mercado empezara a revisar rápidamente esas elevadas expectativas. En este contexto, los inversores están reduciendo sus posiciones en ETF de metales preciosos y reasignando parcialmente el capital en bonos, el dólar y activos relacionados con la energía.

Qué dice este cambio de tendencia sobre el mercado de activos refugio

La corrección actual muestra que, en 2026, el estatus de refugio por sí solo ya no es suficiente para sostener los precios de los metales preciosos.

Esto sugiere que los inversores están evaluando cada vez más el oro y la plata no sólo como coberturas frente a la crisis, sino también a través de la lente de los tipos de interés, los rendimientos y el coste de los activos alternativos.

Anteriormente se informó de que los futuros estadounidenses bajan porque los inversores evalúan los riesgos en el Estrecho de Ormuz.

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