El oro prolonga su repunte ante las señales de paciencia de la Fed y el cambio en las tensiones con Irán

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Olga Shendetskaya

31.03.2026

El oro prolonga su repunte ante las señales de paciencia de la Fed y el cambio en las tensiones con Irán — El oro sube tras las señales de la Fed e Irán

El oro extendió su rally por segunda sesión consecutiva el martes después de que los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, aliviaran los temores del mercado a una subida inmediata de tipos en Estados Unidos. El metal también obtuvo apoyo de los informes de que Donald Trump estaba dispuesto a poner fin a la campaña militar contra Irán, incluso si el Estrecho de Ormuz permanecía cerrado en gran medida.

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El oro prolongó su rally de dos días y cotizó en torno a los 4.560 dólares la onza.
Powell indicó que la Fed no se apresura a responder a la crisis energética con tipos más altos, aunque persisten los riesgos de inflación.
Las señales de una posible desescalada en el conflicto entre EE.UU. e Irán, incluso sin una rápida reapertura del estrecho de Ormuz, proporcionaron apoyo adicional.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Tipos, inflación y respuesta del oro

Según Bloomberg, Powell indicó que la Reserva Federal no considera que el fuerte aumento de los precios de la energía sea motivo suficiente para un endurecimiento inmediato de la política. Dijo que los shocks energéticos suelen ser de naturaleza efímera, y que la Fed puede permitirse esperar y ver si el encarecimiento del petróleo se traduce en un aumento más persistente de las expectativas de inflación. Al mismo tiempo, Powell advirtió de que persisten los riesgos para la inflación si se prolongan las interrupciones del suministro energético.

Ese tono más comedido se convirtió en el principal motor de las ganancias del oro. El mercado interpretó los comentarios del presidente de la Fed como una señal de que otra subida de tipos no es todavía el escenario base. Esto es importante para el oro, ya que el metal no genera rendimientos y suele beneficiarse cuando las expectativas de subida de los tipos de interés comienzan a relajarse. El oro llegó a alcanzar los 4.564,72 dólares la onza el martes, con ganancias intradía superiores al 2% antes de que parte del movimiento se redujera.

Irán, el estrecho de Ormuz y la prima geopolítica

Un segundo factor fue una nueva ronda de señales procedentes de la Casa Blanca. Según MarketWatch, tras conocerse que Trump estaba dispuesto a buscar el fin de la guerra con Irán incluso sin la reapertura inmediata del estrecho de Ormuz, los precios del petróleo bajaron, pero entonces el precio del crudo Brent subió un 0,5% hasta 113,30 dólares por barril. El mercado lo interpretó como una señal de una posible, aunque incompleta, desescalada.

Sin embargo, el panorama general sigue siendo desigual. Al mismo tiempo, la Casa Blanca ha mantenido una retórica dura hacia Irán, mientras el conflicto sigue amenazando las infraestructuras energéticas y las rutas comerciales de la región. Esto significa que parte de la demanda de oro sigue estando impulsada no sólo por las expectativas de tipos, sino también por la clásica compra de refugio en medio de la incertidumbre militar.

Qué impulsa ahora el precio del oro

En la actualidad, el oro se balancea entre dos fuerzas. Por un lado, la lectura más suave de los comentarios de Powell está reduciendo la presión de los tipos de interés del dólar estadounidense y apoyando los precios. Por otro, la geopolítica de Oriente Medio sigue siendo lo suficientemente inestable como para que cualquier nuevo ataque a las infraestructuras energéticas o cualquier ruptura de las negociaciones pueda desencadenar rápidamente otra subida del petróleo e intensificar las preocupaciones inflacionistas.

En este contexto, la zona en torno a los 4.560 dólares la onza refleja ambos procesos a la vez: unas expectativas más débiles de una subida inmediata de los tipos de la Fed y una demanda continuada de protección frente a los riesgos militares y de inflación.

Además, escribimos que el Bitcoin se mantiene cerca de los 67.700 $ por las esperanzas de desescalada de Irán.

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