El informe de empleo de marzo en EE. UU. supera las previsiones, ya que el desempleo desciende al 4,3 %

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Olga Shendetskaya

03.04.2026

El informe de empleo de marzo en EE. UU. supera las previsiones, ya que el desempleo desciende al 4,3 % — El mercado laboral estadounidense fue más fuerte de lo esperado

El mercado laboral estadounidense arrojó en marzo un resultado superior al previsto, sorprendiendo a Wall Street. La economía añadió 178.000 empleos, mientras que la previsión de consenso apuntaba a un aumento de unos 60.000.

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Estados Unidos añadió 178.000 puestos de trabajo en marzo, frente a las expectativas de unos 60.000.
El desempleo cayó al 4,3%, mientras que los datos de febrero se revisaron a la baja hasta -133.000.
Los mercados respondieron con una subida de los rendimientos y una ligera debilidad de los futuros, mientras que el BTC se mantuvo cerca de los 66.700 dólares.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU., la tasa de desempleo cayó al 4,3% desde el 4,4% de febrero, mientras que el mes anterior resultó ser más débil de lo que se informó en un principio: Las nóminas de febrero se revisaron a la baja hasta una pérdida de 133.000 puestos de trabajo, frente a un descenso inicial de 92.000. Para los mercados, eso fue una señal de que la economía estadounidense sigue siendo más firme de lo que los inversores habían supuesto en medio de la crisis del petróleo y el conflicto en Oriente Medio.

Lo que mostró el informe de marzo

Los datos oficiales muestran que el crecimiento del empleo en marzo estuvo impulsado principalmente por la sanidad, la construcción y el transporte y el almacenamiento. La sanidad añadió 76.000 empleos, la construcción 26.000 y el transporte y el almacenamiento 21.000. Al mismo tiempo, el Gobierno federal siguió recortando personal: 18.000 empleos menos en el mes y 355.000 menos desde el máximo alcanzado en octubre de 2024.

El panorama, sin embargo, no parece uniformemente fuerte. Los ingresos medios por hora en el sector privado aumentaron sólo un 0,2% en el mes y un 3,5% interanual, hasta 37,38 $, mientras que el mercado laboral en su conjunto, según las estimaciones del BLS, casi no ha registrado crecimiento neto de las nóminas en los últimos 12 meses. En otras palabras, el repunte de marzo mejoró la confianza, pero no borró la tendencia más general a la baja.

Reacción de los mercados

La reacción del mercado fue moderada, pero reveladora. El viernes por la mañana, los futuros del S&P 500 bajaban un 0,3%, los del Dow Jones un 0,2% y los del Nasdaq un 0,4%. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió a entre el 4,35% y el 4,36%, reflejando las expectativas de que unos datos más sólidos podrían hacer que la Reserva Federal se mostrara más cauta a la hora de recortar los tipos.

El bitcoin, por su parte, cotizó con calma en torno a los 66.600 $ y los 66.700 $, sin movimientos bruscos inmediatamente después de la publicación. Esto sugiere que, para el mercado de criptomonedas, el contexto macroeconómico es importante, pero no supera los riesgos geopolíticos y energéticos.

Qué significa para la Reserva Federal y los inversores

La principal importancia del informe es que vuelve a poner sobre la mesa la cuestión de lo cerca que está realmente la Fed de flexibilizar su política. En su conferencia de prensa de marzo, Jerome Powell reconoció que el aumento de los precios de la energía elevaría la inflación general a corto plazo, pero subrayó la incertidumbre en torno a la magnitud y la duración de ese efecto. Ahora se han añadido al panorama unos datos de empleo más sólidos, lo que significa que hay menos argumentos a favor de un movimiento rápido hacia unos tipos más bajos.

Para los inversores, eso significa un entorno más complicado: la economía sigue creando empleo, pero el petróleo caro y los riesgos externos podrían perjudicar la demanda y la contratación más adelante. Así pues, el informe de marzo no eliminó la incertidumbre, sino que mostró que la economía estadounidense es más resistente de lo esperado, aunque esa resistencia aún se pondrá a prueba en el segundo trimestre.

En un informe anterior, señalábamos que el oro cotizaba al alza al desvanecerse las esperanzas de recorte de tipos de la Fed tras la sorprendente fortaleza laboral.

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