Sabadell encara un mayor descuento bursátil tras su dividendo extraordinario

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Sholanke Dele

24.04.2026

Sabadell encara un mayor descuento bursátil tras su dividendo extraordinario — Sabadell amplía su descuento

Banco Sabadell se acerca al pago de un dividendo extraordinario de 0,5 euros por acción tras completar la venta de TSB, una operación que refuerza su posición financiera en plena opa de BBVA. El ajuste esperado en la cotización después de la fecha de corte puede llevar al banco a negociar con el descuento más elevado entre las entidades comparables del sector.

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Sabadell pagará a finales de mayo un dividendo extraordinario de 0,50 euros por acción tras vender TSB por más de 3.000 millones de euros, equivalente al 15,7% de su capitalización.
La acción de Sabadell, que ya acumula una caída cercana al 5% en 2024, podría sufrir mayor presión vendedora tras el dividendo, ampliando su descuento frente a la banca española a más del 20%.
Bestinver recorta previsiones de beneficio de Sabadell para 2026 y 2027 en 8%, aunque prevé rentabilidad del 15% en 2024 si la guerra no se prolonga y mejora la recompra de acciones.

Descuento previsto tras el pago de TSB

Como informó ElEconomista.es, el mercado espera que Sabadell pueda abonar a finales de mayo el dividendo extraordinario comprometido a sus accionistas después de cerrar la venta de su filial británica TSB a Santander por más de 3.000 millones de euros. La remuneración asciende a medio euro por acción y, a precios actuales, equivale a cerca del 15,7% de la capitalización de la entidad.

Ese pago se produce en un momento en que la acción acumula una caída cercana al 5% desde comienzos de año, tras la fuerte revalorización registrada al calor de la opa de BBVA el año pasado. En el mercado pesa ahora la posibilidad de que entren inversores oportunistas para capturar el dividendo antes de la fecha de corte y que, una vez abonado, aumente la presión vendedora por el descuento automático en bolsa.

Nuria Álvarez, analista de Renta 4, señala que el cobro de una rentabilidad tan alta suele atraer flujos de corto plazo y eleva la probabilidad de caídas posteriores en la acción. La analista advierte además de que el accionista mexicano David Martínez, titular del 3,86% del capital, podría salir del valor tras percibir el dividendo, y considera que un inversor conservador puede encontrar mejores puntos de entrada después del reparto.

Impacto en valoración y perspectivas del banco

Javier Beldarrain, de Bestinver Securities, afirma que Sabadell ya cotiza con un descuento del 7% frente a sus comparables, en línea con la media de los dos últimos años. Sin embargo, calcula que cuando la acción descuente el pago extraordinario a finales de mayo, el banco pasará a cotizar por debajo de 8,5 veces PER, lo que ampliará el descuento frente a la banca española a más del 20% y lo situará como la entidad con el multiplicador más bajo entre las seis grandes comparables.

Según ese análisis, la acción quedará alrededor de un 13% por debajo de su media histórica, una desviación que podría corregirse en los meses siguientes. Bestinver añade que las previsiones de beneficio para 2026 y 2027 se recortan un 8%, aunque parte de la salida de TSB se compensa con una mejora del resto del negocio y con mayores recompras de acciones previstas.

De cara a los resultados del primer trimestre, que el banco publica el 5 de mayo, el nuevo consejero delegado anticipa un impacto solo modesto en el crecimiento por la limitada exposición de la entidad a Oriente Medio. Bestinver espera que, si la guerra no se prolonga, la rentabilidad del banco alcance el 15%, por encima del 14,5% incluido en su guidance, apoyada por una recuperación de volúmenes en el segundo trimestre.

En nuestro análisis previo sobre la evolución de Banco Sabadell tras la venta de TSB, destacamos que, pese a algunos catalizadores positivos (como la mejora de calificación crediticia y la simplificación del balance), la acción seguía bajo presión vendedora en el corto plazo. También señalamos un sesgo técnico mixto y un escenario base de movimiento lateral, con el precio encajado en un rango estrecho en torno a los niveles de soporte y resistencia inmediatos. Ese contexto ayuda a entender por qué el mercado vigila de cerca el efecto del próximo pago extraordinario y el posible descuento automático en bolsa.

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