El crudo U.S.: las tensiones en Oriente Medio respaldan la demanda

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Antón Kharitonov

27.04.2026

El crudo U.S.: las tensiones en Oriente Medio respaldan la demanda — USCRUDE

A corto plazo, el mercado petrolero sigue cotizando menos en función de los fundamentos clásicos de oferta y demanda y más en función del riesgo de titulares vinculado al enfrentamiento entre U.S. e Irán y el Estrecho de Ormuz.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Tras el colapso de las negociaciones y las continuas interrupciones en el transporte marítimo, el WTI se ha mantenido en el rango de $95.5–100.5, con una volatilidad intradía aún elevada. Esto significa que la zona de precios actual sigue incluyendo una prima de riesgo considerable vinculada a la amenaza de interrupciones en el suministro.

El problema clave no son solo las expectativas, sino una reducción real en la oferta disponible. Los informes de mercado indican que las interrupciones en Ormuz están limitando el flujo de una parte significativa del crudo de Oriente Medio, mientras que el estrecho sigue siendo el principal cuello de botella en el sistema de suministro global. Al mismo tiempo, cualquier señal de desescalada parcial provoca correcciones bruscas, que es exactamente lo que ha mostrado el mercado ante noticias sobre una posible normalización de las rutas.

Sin embargo, el mercado de U.S. está enviando una señal de contrapeso. Los últimos datos de la EIA mostraron que los inventarios comerciales de crudo aumentaron en 1.9 millones de barriles hasta 465.7 millones, aproximadamente un 3% por encima del promedio de cinco años, mientras que las importaciones aumentaron y partes del balance de combustibles permanecieron mixtas. Esto no niega el impulso de escasez global más amplio, pero sí limita la posibilidad de un movimiento alcista ininterrumpido, especialmente si la prima geopolítica comienza a comprimirse.

En el entorno actual, el petróleo parece un mercado clásico de titulares: los precios reaccionan rápidamente ante cualquier indicio de escalada o desescalada, mientras que los datos fundamentales definen principalmente los límites inferior y superior del movimiento. Tras fuertes subidas y retrocesos, el mercado permanece en un rango alto donde el precio refleja la probabilidad de interrupciones en el suministro más que el equilibrio estacional normal.

Por ahora, el escenario base sigue siendo moderadamente alcista. Si las tensiones en torno a Ormuz persisten, el petróleo debería poder mantener una zona de prima; si las negociaciones avanzan hacia la desescalada y las rutas se reabren gradualmente, el mercado podría caer bruscamente decenas de dólares por barril. En otras palabras, el petróleo es actualmente un activo geopolítico antes que un mercado de materias primas estándar.

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