Alphabet sigue siendo un líder clave en el mercado de la IA

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Antón Kharitonov

08.05.2026

Alphabet sigue siendo un líder clave en el mercado de la IA — GOOGL

GOOGL se encuentra ahora entre las empresas con mejor rendimiento del sector tecnológico de gran capitalización tras presentar unos resultados muy sólidos para el primer trimestre de 2026. La empresa registró unos ingresos de aproximadamente 110 000 millones de dólares (+22 % interanual), mientras que Google Cloud fue la gran sorpresa, con un crecimiento que se aceleró hasta situarse en torno al 63 %.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El mercado quedó especialmente impresionado por la cartera de pedidos de Cloud, que se amplió hasta superar los 460 000 millones de dólares. Los analistas interpretan esto como una señal de una demanda sostenida a largo plazo de IA por parte de los clientes empresariales. Tras la publicación de los resultados, más de 40 analistas revisaron al alza sus objetivos de precio, y J.P. Morgan volvió a nombrar a Alphabet su «mejor elección global».

Un cambio importante: Google está empezando a ganar la carrera de la IA

Allá por 2024-2025, el mercado temía que ChatGPT y la búsqueda impulsada por IA pudieran perturbar Google Search. Esa narrativa está cambiando rápidamente ahora. Alphabet afirma que AI Overviews y Gemini no están canibalizando los ingresos por búsqueda, sino que, por el contrario, están aumentando el volumen de consultas y mejorando la monetización.

Según Sundar Pichai, las consultas de búsqueda han alcanzado máximos históricos, mientras que Gemini se ha convertido en el pilar central del ecosistema de IA de la empresa. Los analistas señalan cada vez más la «ventaja de IA de pila completa» de Google: el control sobre toda la pila, incluyendo Search, Cloud, chips TPU, Android, YouTube y modelos propios.

Sin embargo, los mercados están empezando a descontar los riesgos de una inversión masiva

La principal preocupación ahora es el fuerte aumento de los gastos de capital. Alphabet planea invertir entre 175 000 y 185 000 millones de dólares en infraestructura de IA, centros de datos y clústeres de TPU en 2026.

Algunos analistas creen que el mercado sigue subestimando el impacto de estas inversiones en los márgenes. Cada vez son más los que opinan que Google está pasando de ser un negocio publicitario de alto margen a una empresa de infraestructura de IA que requiere grandes inversiones de capital.

Al mismo tiempo, el argumento optimista es que estas inversiones son precisamente lo que creará una ventaja competitiva a largo plazo frente a Microsoft/OpenAI y Amazon.

La presión antimonopolio sigue siendo el principal riesgo a largo plazo

La presión regulatoria también se está intensificando. El Departamento de Justicia (DOJ) continúa con sus acciones antimonopolio contra el negocio de búsquedas de Google, incluyendo medidas para limitar los acuerdos exclusivos y exigir el intercambio de datos con la competencia.

El escrutinio regulatorio ya se está extendiendo a los productos de IA, incluido Gemini. Por ahora, el mercado considera que estos riesgos son manejables, pero siguen siendo el principal factor bajista a largo plazo para Alphabet.

A pesar de ello, el sentimiento general de los analistas sigue siendo positivo. Como se señaló anteriormente en «Google se mantiene cerca del nivel psicológico de los 400 dólares», el mercado ve cada vez más a Google no como un perdedor de la revolución de la IA, sino como uno de sus principales beneficiarios.

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