Banco de España prevé una deuda de los hogares estable y una mayor carga financiera hasta 2028

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Dan Blystone

17.05.2026

Banco de España prevé una deuda de los hogares estable y una mayor carga financiera hasta 2028 — Deuda de hogares estable

Las previsiones del Banco de España apuntan a que la deuda de los hogares se mantendrá cerca de los niveles actuales en los próximos años, incluso bajo un escenario adverso ligado a la crisis de Oriente Próximo. En ese supuesto más severo, la ratio de endeudamiento bajaría al 65,5% de la renta bruta disponible en 2028 por la fuerte desaceleración del crédito, mientras que en el escenario base se situaría en el 68,5%.

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El Banco de España prevé que la deuda de los hogares se mantenga en torno al 68,1% de la renta bruta disponible hasta 2028, por debajo del 82,3% de la eurozona.
La carga financiera por intereses bajará al 2,3% de la renta en el cuarto trimestre de 2025, pero puede subir hasta un 3,3% en 2028 si se endurece la política monetaria.
La riqueza real bruta de las familias crecerá un 8,6% interanual a cierre de 2025, con un avance nominal de renta del 4,8% y consumo privado real del 3,1%.

Proyecciones de deuda y coste financiero hasta 2028

Según el Informe de Estabilidad Financiera del Banco de España, el endeudamiento de los hogares equivale al 68,1% de su renta bruta disponible en el cuarto trimestre de 2025, un nivel próximo a los mínimos observados desde 2000 y inferior al 82,3% registrado en el conjunto de la eurozona en el mismo periodo.

La institución señala que el aumento del saldo de deuda queda más que compensado por el crecimiento de la renta. En sus proyecciones macroeconómicas de marzo de 2026, el supervisor indica que esta ratio podría mantenerse en torno al nivel actual durante los próximos años.

En paralelo, la carga por intereses se reduce ligeramente al 2,3% de la renta en el cuarto trimestre de 2025, aunque el organismo prevé que repunte de forma moderada si se endurece la política monetaria. En concreto, estima que subirá hasta un rango de entre el 2,9% en el escenario base y el 3,3% en el escenario adverso a finales de 2028, impulsada sobre todo por mayores costes de financiación en el supuesto de mayor severidad.

Riqueza familiar, vivienda y consumo en España

El Banco de España también destaca que la ratio de deuda sobre riqueza bruta de los hogares se sitúa en el 7,1% en el tercer trimestre de 2025, frente al 13,2% de 2014. Aunque en la eurozona también baja ese indicador desde 2014, el nivel actual, del 10,4%, sigue por encima del observado en España.

Por tramos patrimoniales, los hogares con menor riqueza neta reducen el peso de los inmuebles residenciales en favor de activos líquidos, como los depósitos. En cambio, los situados en el quintil superior de riqueza neta, que concentra cerca del 70% del total, elevan el peso de los activos inmobiliarios residenciales, una señal que la institución vincula a problemas de accesibilidad a la vivienda en propiedad.

El informe añade que la riqueza real bruta de las familias aumenta un 8,6% interanual al cierre de 2025, apoyada por la revalorización de los activos inmobiliarios y, en menor medida, de los financieros. Al mismo tiempo, la renta familiar sigue creciendo en la segunda mitad de 2025, con un avance nominal medio del 4,8%, mientras el consumo privado mantiene fortaleza con un crecimiento real interanual del 3,1%, respaldado también por la expansión del crédito al consumo y con una tasa de ahorro estable en el 12%.

En nuestra publicación anterior sobre el dilema de política monetaria del BCE, analizamos cómo el repunte de la inflación y el estancamiento económico abrían la puerta a mantener los tipos sin cambios, prolongando un entorno de tipos reales bajos. También señalamos los riesgos de “represión financiera” para el ahorro y cómo una postura más cautelosa puede favorecer la acumulación de deuda y complicar la consolidación fiscal en países como España.

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