Microsoft sigue bajo presión ya que las preocupaciones sobre el capex afectan a los inversores

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Antón Kharitonov

20.05.2026

Microsoft sigue bajo presión ya que las preocupaciones sobre el capex afectan a los inversores — MSFT

En abril-mayo de 2026, Microsoft confirmó que su agenda de IA no es simplemente una “burbuja”, sino un verdadero motor de rendimiento financiero. Según los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026, los ingresos alcanzaron aproximadamente $82,9 mil millones (+18% interanual), mientras que los ingresos de Microsoft Cloud aumentaron un 29% hasta aproximadamente $54,5 mil millones.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

En el centro de este crecimiento estuvo Azure, que aceleró hasta un 40% de crecimiento anual, superando las propias expectativas de la compañía por primera vez en más de dos años.

Se hizo especial hincapié en el negocio de IA: Microsoft estimó su tasa anual de ingresos por IA en $37 mil millones (+123% interanual), combinando los servicios de Azure AI, suscripciones a Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot y productos relacionados. Al mismo tiempo, la empresa aumentó su plan de gasto de capital para 2026 a unos $190 mil millones, destinando una parte significativa a memoria, centros de datos e infraestructura de IA; el gasto de capital trimestral ya superó los $30 mil millones. Esto está generando presión sobre los márgenes, aunque el mercado ve el rápido crecimiento de Azure como prueba de que la apuesta de Microsoft por la IA está dando frutos.

Copilot y el mercado corporativo

En abril-mayo de 2026, Microsoft informó que Microsoft 365 Copilot superó los 20 millones de licencias pagadas, casi duplicando la cifra de enero de 2026 y representando alrededor del 4–5% de penetración en su cartera comercial. La compañía también simplificó su estructura de precios de IA con el nuevo paquete Microsoft 365 E7 ($99 por usuario/mes), que incluye Copilot y funciones de seguridad mejoradas, facilitando la adopción empresarial a gran escala.

Sin embargo, el mercado señala que la mayoría de las empresas aún siguen un “modelo selectivo”: solo entre el 1% y el 7% de los empleados reciben licencias pagadas, mientras que el resto utiliza el Copilot Chat gratuito para evaluar primero el ROI y la seguridad. Esto sugiere que la “explosión” de monetización a gran escala aún está por venir, pero el aumento de las implementaciones y el crecimiento de las obligaciones de desempeño restantes (RPO) hasta $627 mil millones indican que la demanda de servicios de IA empresarial de Microsoft se mantiene estable y sigue acelerándose.

Riesgos regulatorios y antimonopolio en Europa

Mientras el crecimiento en IA y servicios en la nube sigue atrayendo atención, Microsoft también enfrenta un escrutinio regulatorio creciente, especialmente en el Reino Unido y la UE. En marzo de 2026, la Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido (CMA) anunció una investigación sobre el estatus de Microsoft como “actor digital estratégico” dentro del ecosistema de software empresarial e IA, lo que podría llevar a una reevaluación de los modelos de licencias y obligaciones.

El foco está en el dominio de Microsoft en software de oficina, servicios en la nube e interfaces de IA (incluido Copilot), lo que podría afectar los modelos futuros de precios e integración con competidores. Aunque la investigación aún no ha dado lugar a decisiones concretas, los analistas señalan que el riesgo regulatorio está convirtiéndose gradualmente en un factor de descuento para la valoración a largo plazo de Microsoft, especialmente en jurisdicciones europeas.

Perspectiva del mercado y de las acciones: corrección, pero la tendencia a largo plazo sigue siendo alcista

Otro intento de los alcistas por romper la resistencia en torno al nivel de $432 ha fallado, lo que indica una presión vendedora persistente y riesgos de una caída hacia el área de $404–400, donde podría volver a aparecer el interés comprador. Una ruptura convincente por encima de la resistencia abriría el camino hacia los $500.

Como se señaló previamente en Microsoft permanece cerca de una fuerte resistencia mientras el crecimiento del negocio de IA respalda la acción, la tendencia alcista a largo plazo sigue intacta.

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