Ibex 35 duplica su beneficio operativo en una década con Iberdrola e Inditex al frente

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Emilio Ghigini

Hace 1 horas

Ibex 35 duplica su beneficio operativo en una década con Iberdrola e Inditex al frente — Ibex 35 impulsa beneficio

Las compañías no financieras del Ibex 35 encaminan 2026 hacia un nuevo máximo de beneficio bruto de explotación tras una década de fuerte expansión en sus resultados. El consenso de analistas recopilado por FactSet sitúa el ebitda agregado por encima de 102.300 millones de euros, frente a los 52.324 millones registrados en 2016.

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Iberdrola lidera el Ibex 35 por ebitda esperado en 2026 al aumentar un 152% su beneficio bruto en diez años, hasta 16.660 millones de euros.
Solaria, Cellnex y Sacyr registran los mayores crecimientos relativos de ebitda en la década, con alzas del 4.600%, 1.490% y 800%, respectivamente.
Telefónica desciende, aunque mantiene la tercera posición para 2026, con un ebitda previsto de 11.900 millones de euros, todavía lejos de los 21.900 millones de 2021.

Liderazgo empresarial y cambios en el ranking

Según datos del consenso de analistas que reúne FactSet, Iberdrola encabeza la clasificación por ebitda esperado para 2026 y desplaza a Telefónica del primer puesto que ocupaba al inicio del periodo. La utility eleva un 152% su beneficio bruto en diez años, desde 6.600 millones de euros hasta 16.660 millones, y consolida una posición que mantiene desde hace dos años.

Inditex figura como segundo gran grupo del índice por ganancias operativas, con un avance cercano al 160%, desde 4.700 millones hasta 12.170 millones de euros. Repsol protagoniza otro de los ascensos más visibles al pasar del décimo al cuarto puesto, apoyada por un entorno alcista del petróleo que impulsa sus márgenes y lleva sus estimaciones de ebitda a 8.620 millones de euros.

Entre la quinta y la novena posición se sitúan IAG, ArcelorMittal, Endesa, Naturgy y Aena, mientras ACS regresa al top 10 con 3.500 millones de euros impulsada por su negocio de centros de datos. La constructora se recupera así desde posiciones mucho más bajas registradas en los últimos tres años, aunque todavía queda un escalón por debajo del puesto que ocupaba al cierre de 2016.

Ganadores relativos y rezagados del selectivo

El mayor crecimiento porcentual del beneficio bruto no corresponde a los grupos de mayor tamaño, sino a compañías medianas como Solaria, Cellnex y Sacyr. Solaria multiplica su ebitda un 4.600%, desde siete millones hasta 334 millones de euros, mientras Cellnex lo eleva alrededor de un 1.490%, hasta 3.455 millones, y Sacyr lo incrementa un 800%, hasta 1.390 millones.

Fluidra y Rovi también destacan con mejoras de entre el 600% y el 700% en la última década. En el lado contrario aparecen Enagás, Redeia y Telefónica; la gasista reduce su beneficio bruto un 30%, hasta 625 millones de euros, y Redeia registra una caída del 11%.

Telefónica conserva para 2026 la tercera posición del ranking, pero sigue lejos de sus máximos de 2021. Tras cerrar 2025 por debajo de 9.000 millones de euros de ebitda, el mercado espera una recuperación hasta 11.900 millones este ejercicio, todavía por debajo de los 12.780 millones de 2016 y muy lejos de los más de 21.900 millones alcanzados en 2021.

El recuento excluye a incorporaciones recientes como Acciona Energía y Puig por no contar con una serie comparable para toda la década. Aun así, Acciona Energía mejora un 106% su ebitda desde 2019 hasta casi 1.100 millones de euros esperados para 2026, y Puig avanza hasta 1.080 millones tras superar en 2025 por primera vez la cota de 1.000 millones.

La emisión de bono verde de Iberdrola por 1.500 millones de euros fue analizada en nuestra publicación como una señal de fuerte demanda institucional y respaldo a su estrategia de inversión en redes y renovables. También se destacó que, pese a algunos riesgos operativos puntuales (cortes programados y tensiones laborales), la acción mantenía un sesgo técnico alcista al cotizar por encima de medias clave, con un rango de consolidación a corto plazo en el entorno de 20,47–21,27 €.

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