La CNMV plantea simplificar obligaciones de las gestoras de fondos en España

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Sholanke Dele

Hace 8 horas

La CNMV plantea simplificar obligaciones de las gestoras de fondos en España — CNMV simplifica requisitos fondos

En plena revisión de su marco supervisor, la Comisión Nacional del Mercado de Valores abre audiencia pública para una circular que reduce cargas administrativas a las gestoras de fondos de inversión y otras instituciones de inversión colectiva. La iniciativa forma parte de la estrategia CNMV 2030 y mantiene abierto el proceso de consulta hasta el 18 de septiembre.

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La CNMV propone eliminar el estado de posición y flexibilizar obligaciones informativas para gestoras de fondos, alineándose con MiFID II y regulación europea.
La frecuencia mínima de los informes de cumplimiento normativo y gestión de riesgos al órgano de administración se reduce de trimestral a anual, aliviando las cargas operativas.
La reforma, con consulta pública abierta hasta el 18 de septiembre, deroga nueve circulares y redefine cuándo las modificaciones de folletos requieren actualización formal inmediata.

Cambios regulatorios en información, control interno y folletos

Según El Economista, citando a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el proyecto de circular modifica cuatro circulares ya vigentes y deroga otras nueve para eliminar trámites que el supervisor considera redundantes o de escaso valor en términos de riesgo y protección al inversor. La propuesta se encuadra en el Plan de simplificación de actuaciones supervisoras del organismo y sigue una tendencia extendida en Europa para agilizar la regulación financiera sin alterar sus objetivos de fondo.

Uno de los cambios afecta a la información periódica que reciben los partícipes de los fondos. La CNMV plantea suprimir el envío del llamado estado de posición, al entender que ese contenido ya se facilita mediante la información periódica exigida por MiFID II, con lo que el inversor seguiría recibiendo los datos necesarios, pero sin duplicidades.

La circular también flexibiliza la forma en que las gestoras acreditan el cumplimiento de la obligación de informar al cliente antes de la inversión. En lugar de ajustarse a un modelo único impuesto por el supervisor, podrán demostrar ese cumplimiento con sus propios procedimientos internos y según el canal utilizado.

En materia de control interno, la propuesta rebaja la frecuencia mínima de los informes escritos de cumplimiento normativo y gestión de riesgos al órgano de administración, que pasa de trimestral a anual, aunque mantiene la exigencia de comunicar de inmediato cualquier incidencia relevante. Además, las gestoras dejarán de remitir cada año a la CNMV los informes de auditoría interna y bastará con conservarlos a disposición del supervisor.

Impacto para el sector y calendario de consulta

Otro de los ejes de la reforma se centra en los folletos de los fondos de inversión. La CNMV aclara en qué supuestos una modificación puede considerarse no esencial y, por tanto, no requerir una actualización formal inmediata, especialmente cuando el cambio deriva de una modificación normativa que afecta a numerosos fondos al mismo tiempo.

La propuesta también elimina un capítulo completo sobre folletos informativos de tarifas para adaptarlo a la normativa europea, que ya regula ese contenido. Junto con ello, el supervisor deroga nueve circulares aprobadas entre 1993 y 2016 sobre materias que han quedado cubiertas por normas posteriores, como el archivo de justificantes de órdenes, las sociedades de inversión inmobiliaria, los procedimientos de autorización de entidades de capital-riesgo o la notificación de adquisiciones de participaciones significativas en gestoras y empresas de servicios de inversión.

Para el sector de gestión de activos en España, la medida apunta a una reducción de cargas operativas y documentales, con un enfoque de supervisión más centrado en los riesgos materiales. El periodo de consulta pública permanece abierto hasta el próximo 18 de septiembre.

En nuestra publicación anterior analizamos los riesgos regulatorios y de cumplimiento que afronta Grifols tras los hallazgos de una inspección en Canadá, y cómo este contexto presionaba a la baja la cotización de GRF. También señalamos que, pese al deterioro del sentimiento a corto plazo, la expansión geográfica de la compañía (incluida su apuesta por Egipto) podía actuar como contrapeso a medio y largo plazo frente al impacto reputacional.

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