Las acciones de LVMH se consolidan en 515 euros mientras las exportaciones de Hennessy a China caen un 24%

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Dmytro Járkov

29.08.2025

Las acciones de LVMH se consolidan en 515 euros mientras las exportaciones de Hennessy a China caen un 24% — Las exportaciones totales cayeron un 10,6% en valor en 2025

A 29 de agosto, las acciones de LVMH cotizan a 515,1 euros, un 0,4% más en las últimas 24 horas. Aunque se trata de una modesta subida, la acción sigue estando muy por debajo de su máximo de 52 semanas de 762,70 euros, establecido a principios de 2024.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Aspectos destacados

- Las acciones de LVMH cotizan un 32% por debajo de su máximo de 52 semanas, lo que refleja la continua presión por el descenso de las exportaciones de coñac, especialmente a China.

- Las ventas de Hennessy cayeron bruscamente al debilitarse la demanda china e intensificarse las tensiones comerciales, con aranceles potenciales de hasta el 39% aún sin resolver.

- Los buenos resultados de LVMH en moda y joyería siguen proporcionando una fuerza estabilizadora a su cartera más amplia.

La media móvil de 50 días se sitúa cerca de los 497 euros, mientras que la media móvil de 200 días está más alta, en torno a los 578 euros. Esta amplia divergencia indica que, aunque el sentimiento a corto plazo ha mejorado, el valor sigue en una fase correctiva a largo plazo. El RSI (Índice de Fuerza Relativa) se encuentra en territorio neutral en torno a 53, ni sobrecomprado ni sobrevendido, lo que apunta a un mercado que carece de un catalizador direccional fuerte.

La resistencia técnica de LVMH se explica en parte por sus sólidos fundamentales. Su capitalización bursátil se sitúa cerca de los 260.000 millones de euros, y la empresa mantiene un PER a plazo de aproximadamente 22,5. Los márgenes netos se sitúan por encima del 13% y la empresa genera más de 13.000 millones de euros anuales de flujo de caja libre, lo que proporciona una flexibilidad considerable para dividendos, recompras e inversiones estratégicas. El gigante del lujo sigue beneficiándose de la fortaleza de sus marcas en sus principales segmentos de moda, marroquinería y joyería. Sin embargo, el actual lastre de la división de vinos y licores está creando un techo sectorial al impulso alcista.

Dinámica de la cotización de LVMH (junio 2025 - agosto 2025). Fuente: TradingView

Además de su configuración técnica, el volumen de negociación ha mostrado signos de contracción en el último mes, lo que sugiere una disminución de la convicción de los inversores a medida que se consolida la acción. Este volumen decreciente durante recuperaciones modestas de los precios suele ser señal de cautela entre los agentes institucionales. Los datos del mercado de opciones también muestran un aumento de la volatilidad implícita en los contratos a corto plazo, lo que refleja la incertidumbre de los inversores en torno al próximo ciclo de beneficios y los riesgos geopolíticos, especialmente en China.

Las exportaciones de coñac caen por las tensiones en China

El último golpe para el negocio de vinos y licores de LVMH se produjo a raíz de los datos de exportación publicados recientemente, que muestran que los envíos de coñac francés han caído significativamente. Las exportaciones totales cayeron un 10,6% en valor en 2025, y las exportaciones a China, un mercado de crecimiento clave para Hennessy de LVMH, se desplomaron un 23,8% en valor y un 9,6% en volumen. La caída refleja la debilidad del consumo en China, agravada por la investigación antidumping en curso de Pekín sobre las importaciones de brandy europeo.

Los productores franceses de coñac, entre ellos Hennessy, negocian actualmente con las autoridades chinas la introducción de un mecanismo de precio mínimo de importación destinado a evitar unos aranceles que podrían alcanzar el 39%. Sin embargo, aún no se ha cerrado ningún acuerdo. La amenaza de fuertes aranceles y el debilitamiento del gasto discrecional en China están obligando a LVMH a reevaluar sus expectativas de ventas en Asia, que tradicionalmente ha sido un motor de crecimiento de las bebidas espirituosas premium.

La crisis no es exclusiva de LVMH. Pernod Ricard ha iniciado un plan de reestructuración para mitigar las pérdidas en su división de bebidas espirituosas, mientras que Remy Cointreau sigue acusando la débil demanda china a pesar de la recuperación de las ventas en Estados Unidos. El sector de las bebidas de lujo está entrando claramente en una fase de recalibración prolongada de la demanda, y LVMH, a pesar de su diversificación, está expuesto a través de su línea insignia Hennessy.

Alzas limitadas a menos que amainen los vientos en contra del comercio

A corto plazo, es probable que la cotización de LVMH se mantenga en un rango de entre 480 y 530 euros, ya que los inversores sopesan la resistencia de su negocio principal de moda frente a los persistentes vientos en contra de su división de bebidas espirituosas. La falta de visibilidad sobre los resultados del comercio chino significa que es probable que se limite cualquier subida hasta que surja una mayor claridad.

En un escenario de base, con un rendimiento estable en la moda y el comercio minorista de lujo, y sin un deterioro importante en las ventas de bebidas espirituosas, la acción podría rondar entre 500 y 520 euros en el cuarto trimestre de 2025. Un escenario alcista requeriría una resolución de la cuestión de los aranceles chinos y signos de reaceleración en el consumo de bebidas espirituosas premium. Esto podría impulsar a las acciones de LVMH de nuevo hacia el rango de 550-600 euros.

LVMH no cumplió las expectativas de beneficios por acción en el segundo trimestre de 2025, con 11,42 euros frente a los 12,02 euros previstos, lo que provocó una venta masiva inicial. Sin embargo, la confianza de los inversores se mantuvo intacta, ya que la empresa mantuvo un sólido margen operativo del 26,2%, prácticamente estable en términos interanuales.

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