Se espera que la Fed mantenga los tipos en la primera reunión de Warsh

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Andrey Mastykin

Hace 1 horas

Se espera que la Fed mantenga los tipos en la primera reunión de Warsh — Se espera que la Fed mantenga los tipos estables

Se prevé que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios este miércoles en la primera reunión de Kevin Warsh como presidente, aunque el lenguaje sobre la política futura podría cambiar drásticamente. La sólida contratación, el resiliente gasto de los consumidores y la inflación impulsada por la guerra han debilitado los argumentos a favor de recortes de tipos, incluso cuando los precios del petróleo retroceden ante las esperanzas de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán.

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Se espera que la Fed mantenga los tipos estables en la primera reunión de Warsh.
Los sólidos datos de empleo y ventas minoristas han reducido los argumentos a favor de recortes.
La inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed a pesar de la bajada de los precios del petróleo.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Los sólidos datos limitan el margen para recortes

Se espera ampliamente que el Comité Federal de Mercado Abierto deje estables los costes de endeudamiento cuando publique su decisión sobre los tipos, el comunicado de política y las proyecciones económicas actualizadas a las 2 p.m. EDT, informa Reuters. Los inversores se centrarán menos en el tipo en sí que en si la Fed elimina el lenguaje que apunta a posibles “ajustes adicionales”, una frase que había señalado la apertura a tipos más bajos.

Los datos económicos recientes dan a los responsables de la política pocos motivos para flexibilizarla. La tasa de desempleo se mantiene relativamente baja en el 4,3%, mientras que la inflación sigue estando muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Las ventas minoristas subieron casi un 1% en mayo, aproximadamente el doble de las expectativas de los economistas, lo que demuestra que los consumidores han seguido gastando a pesar de los precios más altos. Excluyendo la gasolina, las ventas subieron un 0,7%, frente al 0,2% de abril.

Los datos más sólidos han empujado a los mercados hacia una interpretación más hawkish de la política de la Fed. Los inversores esperan ahora que el banco central mantenga los tipos estables esta semana, mientras que los precios de los futuros apuntan a un posible aumento de un cuarto de punto a finales de este año. Muchos participantes del mercado también describieron la primera reunión de Warsh como una prueba de cómo el nuevo presidente puede equilibrar el riesgo de inflación con las expectativas de continuidad de la política.

Warsh comienza con un cambio de comunicación

Kevin Warsh debuta y esto también podría marcar un cambio en la forma en que la Fed habla de política. Anteriormente ha expresado escepticismo sobre el forward guidance, y los analistas esperan que la Fed pueda avanzar hacia un lenguaje más neutral que mantenga tanto las subidas como los recortes sobre la mesa.

Una encuesta de Reuters mostró que una abrumadora mayoría de economistas espera que la Fed mantenga su tipo de interés clave sin cambios hasta finales de 2026, mientras que la inflación vinculada a la guerra con Irán ha reducido las expectativas de recortes de tipos. La investigación de JPMorgan también señaló que la reunión de junio podría convertirse en un punto de inflexión en la comunicación de la Fed, con el banco central probablemente manteniéndose a la espera este año antes de actuar más tarde si la inflación persiste.

Warsh, que sustituyó a Jerome Powell el mes pasado, asume el cargo en un momento políticamente sensible. Powell sigue siendo un gobernador con derecho a voto, mientras que la Fed se enfrenta a presiones para demostrar su independencia tras meses de tensión entre la Casa Blanca y el banco central.

La inflación mantiene a la Fed en guardia

La cuestión central es si la bajada de los precios del petróleo es suficiente para compensar los riesgos de inflación más amplios derivados de la guerra de Irán. Las esperanzas de un acuerdo de paz han empujado los precios del crudo a la baja, aliviando cierta presión sobre los mercados, pero las proyecciones de la Fed podrían seguir mostrando preocupación por el hecho de que los anteriores shocks energéticos se hayan extendido por la economía.

Esto es importante para los hogares, las empresas y los inversores porque la Fed podría estar pasando de un debate sobre el recorte de tipos a una postura más abierta. Con el desempleo en el 4,3%, las ventas minoristas todavía fuertes y la inflación por encima del objetivo, Warsh tiene margen para abogar por la paciencia. La primera señal no vendrá de la decisión sobre los tipos, sino de la redacción sobre lo que la Fed está dispuesta a hacer a continuación.

Como informamos anteriormente, los futuros de EE. UU. suben antes de la decisión sobre los tipos de la Fed.

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