ESMA establece la agenda de mercados de capitales para 2027 con normas más simples y una supervisión más amplia en la UE

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Olga Shendetskaya

28.09.2026

ESMA establece la agenda de mercados de capitales para 2027 con normas más simples y una supervisión más amplia en la UE — ESMA busca normas más simples

El regulador de valores de la UE está pasando de la preparación de políticas a la implementación, ya que su plan de trabajo para 2027 se centra en la integración de los mercados, la ampliación de la supervisión y la simplificación regulatoria. El programa también sitúa la protección de los inversores, la estabilidad financiera y la supervisión basada en la tecnología en el centro de los esfuerzos por hacer que los mercados de capitales de la UE sean más eficientes y resilientes.

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El Programa de Trabajo de ESMA para 2027 pasa a la implementación y prioriza marcos regulatorios, de presentación de información y de supervisión simplificados para reforzar el Mercado Único de la UE.
La ampliación de la supervisión incluye el control de proveedores de cinta consolidada, proveedores de calificaciones ESG y proveedores terceros críticos de TIC, junto con revisiones de las reformas de EMIR 3 para reforzar la resiliencia de las entidades de contrapartida central.
Las prioridades clave para 2027 abarcan la liquidación T+1, el despliegue del Punto de Acceso Único Europeo, el apoyo a la inversión minorista y un mayor uso de IA y tecnología de datos para una supervisión eficaz y la integración de los mercados.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El programa para 2027 pasa a la implementación

Según informó la Autoridad Europea de Valores y Mercados, el Programa de Trabajo para 2027 establece una transición hacia la ejecución de importantes iniciativas en el marco de su estrategia para 2023 a 2028, con énfasis en simplificar los marcos regulatorios, de presentación de informes y de supervisión, al tiempo que se refuerza el Mercado Único.

La presidenta de ESMA, Verena Ross, afirma que 2027 es un hito importante para la Unión de Ahorros e Inversiones, con varios proyectos estratégicos entrando en la fase de ejecución mientras los colegisladores de la UE continúan trabajando en el Paquete de Integración de Mercados y Supervisión. También señala que el regulador está modernizando su supervisión mediante un mayor uso de datos y tecnología, al tiempo que busca mantener la agilidad ante unas condiciones de mercado volátiles.

El programa amplía la labor de supervisión de ESMA en varias áreas. El regulador prevé avanzar en la supervisión de los proveedores de cinta consolidada y los revisores externos de Bonos Verdes Europeos, tramitar las solicitudes de los proveedores de calificaciones ESG y comenzar a supervisarlos, así como adaptarse a unas responsabilidades más amplias respecto de los administradores de índices de referencia.

ESMA también indica que llevará a cabo la supervisión de proveedores terceros críticos de servicios TIC junto con las demás Autoridades Europeas de Supervisión y seguirá promoviendo el cumplimiento de la Ley de Resiliencia Operativa Digital en todos sus mandatos. En 2027, también tiene previsto revisar el impacto de las reformas de EMIR 3 en los mercados de compensación de la UE, con el objetivo de respaldar entidades de contrapartida central más resilientes y reducir la dependencia de determinados servicios de importancia sistémica fuera de la UE.

Tecnología, eficiencia de los mercados e impacto en la UE

Además de la supervisión directa, ESMA afirma que seguirá trabajando con las Autoridades Nacionales Competentes para mejorar la convergencia supervisora en todo el bloque, incluida la supervisión de los proveedores de servicios de criptoactivos conforme a MiCA. También se está preparando para los cambios previstos en su mandato si los legisladores alcanzan un acuerdo definitivo sobre el Paquete de Integración de Mercados y Supervisión en 2027.

Otras prioridades incluyen implementar el Punto de Acceso Único Europeo, respaldar el paso a la liquidación T+1 y ayudar a desplegar la Estrategia de Inversión Minorista. ESMA afirma que sus cuatro iniciativas emblemáticas de simplificación, que abarcan la presentación de información sobre operaciones, la presentación de información de fondos, el recorrido del inversor minorista y la supervisión basada en riesgos, entrarán en una nueva fase en 2027 para reducir las cargas administrativas, mejorar la utilidad de los datos regulatorios y hacer más efectiva la supervisión.

El regulador también prevé reforzar su plataforma de datos, desplegar herramientas de supervisión basadas en IA y mejorar sus capacidades de ciberseguridad. El trabajo sobre criptoactivos, inteligencia artificial en los mercados financieros y tokenización sigue formando parte de su esfuerzo a largo plazo por hacer que los mercados de capitales de la UE estén más integrados, sean más atractivos y resilientes desde el punto de vista operativo.

La coordinación de la UE para contrarrestar las amenazas híbridas vinculadas a Rusia ha ido cobrando impulso, mientras los Estados miembros evalúan un modelo de respuesta compartida más formal para hacer frente a la desinformación, los ciberataques y la coerción económica. Nuestro artículo anterior señaló que el debate se centra en proteger los sistemas críticos y mejorar la coordinación transfronteriza para que los gobiernos puedan reaccionar con mayor rapidez y coherencia cuando se vean afectados varios países.

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