Las acciones de Apple mantienen una perspectiva favorable pese a los riesgos de valoración y de márgenes

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Antón Kharitonov

17.08.2026

Las acciones de Apple mantienen una perspectiva favorable pese a los riesgos de valoración y de márgenes — Apple

Las acciones de Apple (AAPL) cotizan alrededor de 306 $ en las operaciones previas a la apertura del mercado del lunes 17 de agosto, después de un retroceso notable desde los máximos de julio. Como escribí anteriormente, el último informe trimestral superó las expectativas: los ingresos de Apple en el tercer trimestre fiscal aumentaron un 16 % interanual, hasta 109.400 millones de dólares, estableciendo un récord para el trimestre de junio, mientras que el beneficio por acción diluido creció un 29 %, hasta 2,02 $.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El iPhone mostró un impulso especialmente sólido, con un aumento de los ingresos de aproximadamente el 22 %, hasta 54.300 millones de dólares, mientras que las ventas de Mac crecieron alrededor del 29 %. Los ingresos de Services alcanzaron un récord de 30.700 millones de dólares, aunque quedaron ligeramente por debajo de la previsión de consenso. El margen bruto se situó en el 50,1 %, pero alrededor de 2 puntos porcentuales de esta cifra procedieron de reembolsos de aranceles pagados anteriormente; excluyendo este efecto, el margen fue de aproximadamente el 48,1 %.

Las previsiones de Apple mantienen cautos a los inversores

A pesar de los impresionantes resultados, la reacción del mercado tras el informe fue negativa debido a unas previsiones más cautelosas por parte de la dirección. Para el trimestre que termina en septiembre, Apple espera un crecimiento de los ingresos de solo entre el 9 % y el 11 % interanual, mientras que el mercado esperaba alrededor del 12 %. La empresa prevé un crecimiento de las ventas del iPhone en el rango medio de los dos dígitos y un margen bruto del 47 %-48 %. El principal problema siguen siendo las limitaciones de la cadena de suministro, principalmente la escasez de capacidad de fabricación avanzada para Apple Silicon, así como el aumento de los costes de la memoria.

Por eso, la sólida demanda actual todavía no se ha traducido plenamente en una previsión de ingresos más elevada. Al precio actual, AAPL cotiza con un PER de alrededor de 35, por lo que cualquier desaceleración del crecimiento o deterioro de los márgenes es percibido por el mercado con especial sensibilidad.

La estrategia de IA en China sigue siendo un motor clave del crecimiento

Uno de los posibles motores clave es la estrategia de IA de Apple, especialmente en China. Según Reuters, la empresa entrenó su propio modelo de lenguaje de gran tamaño para el mercado chino con el apoyo de Alibaba. Esto complementa la integración de Qwen acordada anteriormente y podría permitir que Apple Intelligence se lance finalmente de forma completa en los dispositivos chinos tras superar los procedimientos regulatorios locales.

Esto es especialmente importante para Apple porque la Gran China sigue siendo uno de los mayores mercados de la empresa: en el último trimestre, los ingresos de la región aumentaron un 22,4 %, hasta 18.800 millones de dólares. Un lanzamiento exitoso de la versión localizada de Apple Intelligence podría reforzar la competitividad del iPhone frente a Huawei, Xiaomi y otros fabricantes chinos, aunque el momento y la escala del despliegue siguen siendo factores importantes de incertidumbre.

Los alcistas de Apple se enfrentan a una resistencia cerca de 308 $

Al mismo tiempo, el mercado se está volviendo más cauteloso antes del próximo ciclo del iPhone. Jefferies rebajó recientemente la calificación de AAPL a Underperform y redujo su precio objetivo hasta alrededor de 264 $, alegando la esperada cancelación del iPhone premium totalmente de vidrio y el aumento de los costes de los componentes.

Por otro lado, se mantienen las expectativas de una renovación de la gama de productos en septiembre, incluido un posible iPhone plegable, lo que podría respaldar el precio medio de venta de los dispositivos, aunque el elevado precio podría limitar la demanda del mercado masivo. Como resultado, el contexto fundamental de AAPL sigue siendo mixto: los ingresos récord, las sólidas ventas del iPhone, la recuperación en China y el desarrollo de la IA respaldan la historia de crecimiento a largo plazo, mientras que unas previsiones más débiles, una valoración elevada y la presión sobre los márgenes limitan el potencial alcista a corto plazo.

Los alcistas de AAPL siguen intentando recuperar el terreno perdido, pero hasta ahora no han logrado superar la resistencia situada alrededor de 308 $. No obstante, las perspectivas para las acciones de Apple siguen siendo favorables, y las caídas de su cotización todavía representan una oportunidad para comprar a precios más bajos, por lo que no debe descartarse una ruptura por encima de esta resistencia y una subida hacia 312-314 $.

Como advertí en Apple se mantiene cerca de 305 $ mientras los sólidos resultados se enfrentan a unas perspectivas cautelosas, la pérdida del soporte provocaría una caída hacia 288-284 $, donde podrían aparecer compras.

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