Le gaz naturel teste un support clé alors que le rallye de septembre s’essouffle

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Anton Kharitonov

01.10.2026

Le gaz naturel teste un support clé alors que le rallye de septembre s’essouffle — Le gaz naturel teste une zone de support critique

Le gaz naturel évolue autour de 3,06 $ le 1er octobre, après un net repli depuis le récent sommet situé au-dessus de 3,40 $. Sur le graphique en 4 heures, la dynamique de septembre s’est clairement essoufflée : le cours est passé sous les moyennes mobiles les plus rapides et se rapproche désormais de la zone des 3,03–3,06 $, où se situe la moyenne mobile la plus lente.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Dans le même temps, la structure à plus long terme ne semble pas encore rompue, le marché se maintenant au-dessus de la zone des 2,95–3,00 $, d’où est parti le dernier mouvement haussier.

La hausse des stocks accentue la pression saisonnière

La pression exercée actuellement sur les cours provient des stocks et des facteurs saisonniers. Après des injections estivales relativement modérées, le rythme de constitution des stocks s’accélère de nouveau avec le recul de la demande liée à la climatisation.

Les stocks restent confortables par rapport à la moyenne sur cinq ans, tandis que les prévisions de l’EIA indiquent toujours des niveaux de stockage élevés à la fin de la saison d’injection. Il devient donc plus difficile pour le marché de justifier un maintien durable des cours nettement au-dessus de 3,20 $ sans nouveau catalyseur lié aux conditions météorologiques ou aux exportations.

La demande de GNL limite le recul

En revanche, le GNL continue de limiter l’ampleur d’une baisse plus profonde. Les terminaux d’exportation américains fonctionnent à des taux d’utilisation élevés, tandis que la demande du marché mondial reste forte. Le Moyen-Orient apporte un soutien supplémentaire : les risques pesant sur les approvisionnements via le détroit d’Ormuz et les perturbations le long de certaines routes continuent de maintenir une prime de risque élevée sur le marché mondial du gaz.

Pour le Henry Hub américain, cela compte non pas directement, mais par le biais de la concurrence pour le GNL, car tout problème affectant les approvisionnements du Moyen-Orient accroît l’intérêt pour les volumes américains.

3,20 $ devient une résistance clé

Le marché oscille donc désormais entre une offre domestique abondante et une forte demande extérieure.

La perte du support autour de 3,20–3,15 $ pourrait affaiblir la position des acheteurs, mais tant que le cours reste au-dessus de 3,00–2,90 $, ceux-ci conservent le contrôle de la situation. Cela signifie que des tentatives de retest de ces niveaux, désormais devenus des résistances, restent possibles depuis les cours actuels. Une cassure au-dessus de 3,20 $, comme indiqué dans Le gaz naturel corrige depuis 3,40 $, le coussin de stocks limitant le potentiel de hausse, ouvrirait la voie vers 3,30–3,40 $, tandis qu’une cassure sous 2,90 $ pourrait entraîner un repli vers 2,80–2,70 $.

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