L’or peine à se redresser, les tensions au Moyen-Orient alimentant les craintes d’inflation

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Ivan Andrienko

21.10.2026

L’or peine à se redresser, les tensions au Moyen-Orient alimentant les craintes d’inflation — L’or se stabilise alors que les tensions avec l’Iran brouillent la trajectoire des taux de la Fed

Les cours de l’or sont restés sous pression mercredi, l’incertitude entourant le conflit avec l’Iran compliquant les anticipations concernant l’inflation américaine et les taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Le métal jaune peinait à se redresser après ses pertes du début de semaine, les investisseurs évaluant le risque de perturbations énergétiques prolongées face aux signes de faiblesse de l’économie américaine.

Points forts

L’or spot s’échange près de 4 122 $ dans un contexte d’incertitude liée à l’Iran.
L’inflation énergétique complique les perspectives de taux de la Fed.
La faiblesse des données sur le logement américain accentue l’incertitude concernant la politique monétaire.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L’or a reculé de plus de 1 % depuis le début de la semaine, les signaux diplomatiques contradictoires ayant déstabilisé les marchés financiers, rapporte Bloomberg. L’or spot s’échangeait à 4 122,04 $ l’once, en baisse de 0,08 %, tandis que les futures sur l’or à échéance décembre 2026 s’établissaient à 4 139,87 $, en recul de 0,07 %, selon les dernières cotations de marché.

Le conflit avec l’Iran maintient les inquiétudes inflationnistes à un niveau élevé

L’or a perdu environ 20 % de sa valeur depuis le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran, fin février. La guerre a fait grimper les prix de l’énergie, renforçant les craintes d’une inflation durablement élevée qui contraindrait les banques centrales à maintenir des politiques monétaires restrictives.

Les cours du pétrole ont reculé mardi après avoir atteint un plus haut de cinq mois, à la suite de rapports contradictoires sur les négociations visant à mettre fin au conflit. Un diplomate a contesté les informations selon lesquelles un accord serait imminent, laissant les investisseurs dans l’incertitude quant aux perspectives d’un règlement diplomatique.

Bien que l’instabilité géopolitique soutienne traditionnellement la demande de métaux précieux, les conséquences inflationnistes du conflit exercent des pressions opposées. La hausse des coûts de l’énergie peut maintenir les taux d’intérêt à un niveau élevé, réduisant l’attrait de l’or, qui ne génère pas de revenus d’intérêts.

La décision de la Réserve fédérale approche sur fond de données économiques faibles

Les investisseurs se préparent à la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale prévue la semaine prochaine, alors que les nouvelles données économiques disponibles restent limitées pour clarifier les intentions de la banque centrale.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, n’a guère donné d’indication sur un changement imminent de politique monétaire lors de ses déclarations vendredi. Les marchés évaluent actuellement à moins d’une chance sur six la probabilité d’une hausse de 25 points de base lors de la prochaine réunion.

Cependant, l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed, et les traders estiment à environ 85 % la probabilité d’une nouvelle hausse des taux plus tard cette année.

Les récentes données sur le logement aux États-Unis ont compliqué les perspectives. Les mises en chantier ont diminué en septembre, tandis que les ventes de logements en attente ont atteint un plus bas historique, ce qui suggère que le coût élevé de l’emprunt pèse sur l’activité économique.

Les obligations du Trésor américain à longue échéance ont progressé mardi, les prix du pétrole ayant reculé et les investisseurs évaluant la faiblesse des données sur le logement.

Les rendements des Treasuries et les prix de l’énergie façonnent les perspectives de l’or

L’évolution de l’or reste étroitement liée aux développements sur les marchés de l’énergie et aux anticipations concernant la politique monétaire américaine. Une baisse durable des prix du pétrole pourrait apaiser les inquiétudes inflationnistes et réduire la pression en faveur de nouvelles hausses des taux d’intérêt.

Pour les investisseurs dans l’or, le défi immédiat consiste à déterminer si le ralentissement de l’activité économique finira par l’emporter sur la persistance de l’inflation. Tant que les perspectives du conflit avec l’Iran ne seront pas plus claires, l’évolution des prix de l’énergie, des rendements des Treasuries et des anticipations concernant la Fed devrait rester le principal moteur des échanges sur les métaux précieux.

Nous avons également rapporté que les marchés pétroliers font face à des risques croissants, les tensions au Moyen-Orient menaçant le transport maritime dans le détroit d’Ormuz.

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