La stratégie mise doublement sur le Bitcoin malgré des pertes latentes

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Artem Shendetskii

16.02.2026

La stratégie mise doublement sur le Bitcoin malgré des pertes latentes — La stratégie consiste à mettre en équivalence 6 milliards de dollars de dette convertible

Le fondateur de Strategy, Michael Saylor, a déclaré que la société prévoyait de convertir ses 6 milliards de dollars d'obligations convertibles en actions, réduisant ainsi l'effet de levier sur son bilan.

Points forts

Strategy prévoit de convertir 6 milliards de dollars de dette convertible en actions, ce qui réduira l'effet de levier mais diluera les actionnaires.
Sa réserve de 714 644 BTC dépasse largement la dette, et les BTC devraient chuter de ~88% pour s'aligner sur le passif.
MSTR reste en baisse de 70% par rapport à ses plus hauts, tandis que Saylor laisse entrevoir une accumulation continue de bitcoins malgré la volatilité.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L'annonce a été faite après que l'entreprise a déclaré qu'elle pourrait résister à une chute du prix du bitcoin jusqu'à 8 000 dollars et continuer à couvrir sa dette, rapporte Cointelegraph.

Strategy détient actuellement 714 644 BTC d'une valeur d'environ 49 milliards de dollars, ce qui dépasse largement ses obligations en matière de dette convertible. La société a noté que le bitcoin devrait chuter d'environ 88 % par rapport aux niveaux actuels pour que ses avoirs correspondent à la valeur de sa dette. La conversion des obligations en actions transformerait les détenteurs d'obligations en actionnaires plutôt que d'exiger un remboursement en espèces. Bien que cette mesure allège la pression de la dette, elle risque de diluer les actionnaires existants par l'émission de nouvelles actions.

La position en bitcoins est inférieure au coût moyen

Le prix d'achat moyen du bitcoin de Strategy est d'environ 76 000 dollars, alors que le BTC se négocie à près de 68 400 dollars, ce qui place l'entreprise à environ 10 % en dessous de son coût de base. Malgré la perte non réalisée, M. Saylor a signalé un autre achat potentiel en affichant le graphique d'accumulation de la société sur X, un schéma qui précède généralement les nouveaux achats. Si cela se confirme, il s'agirait de 12 semaines consécutives d'accumulation de bitcoins.

Cette stratégie souligne l'engagement continu de l'entreprise à développer sa trésorerie en BTC, même dans le contexte de la volatilité du marché. Le bitcoin a chuté d'environ 50 % depuis son pic de début octobre, ce qui a pesé sur les marchés des crypto-monnaies et les actions liées aux crypto-monnaies.

Les actions MSTR restent sous pression

L'action Strategy (MSTR) a augmenté de 8,8 % vendredi pour clôturer à 133,88 dollars, suivant le bref rebond du bitcoin vers 70 000 dollars. Cependant, le BTC s'est rapidement replié autour de 68 400 dollars au début de la journée de lundi, ce qui a tempéré l'optimisme. Les actions restent en baisse de 70 % par rapport à leur record historique de 456 $ à la mi-juillet, ce qui reflète la baisse générale du bitcoin et des actifs à risque.

La stratégie d'accumulation agressive de la société a amplifié la corrélation de ses actions avec les fluctuations du prix du BTC. Alors que les marchés restent volatils, la restructuration du bilan de Strategy et la poursuite de ses achats pourraient devenir des facteurs clés qui influenceront le sentiment des investisseurs dans les semaines à venir.

Nous avons récemment écrit que les marchés des crypto-monnaies avaient repris leur repli, la capitalisation totale tombant à environ 2,34 billions de dollars, soit une baisse de 3,38 % au cours des dernières 24 heures.

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