MARA Holdings envisage de vendre des bitcoins en raison de pertes liées au minage.

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Yaroslav Dmytrenko

03.03.2026

MARA Holdings envisage de vendre des bitcoins en raison de pertes liées au minage. — MARA signale un changement de stratégie alors que l'exploitation minière de la BTC n'est plus rentable

MARA Holdings, le plus grand mineur de bitcoins coté en bourse et détenteur de BTC, change de stratégie et envisage de vendre une partie de ses réserves en fonction des conditions du marché.

Points forts

MARA peut vendre des réserves de bitcoins en fonction des conditions du marché.
La société détient 52 850 BTC d'une valeur de plus de 3,6 milliards de dollars.
Les coûts de production minière dépassent le prix au comptant du BTC, ce qui pèse sur les marges.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La pression à la vente sur le BTC s'accroît

Le mineur de crypto-monnaies américain MARA Holdings a agité le marché des crypto-monnaies après avoir déclaré dans un document réglementaire qu'il pourrait revoir sa stratégie HODL de longue date. Dans un document déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, MARA a déclaré qu'il pourrait vendre des parties de ses avoirs en bitcoins "de temps en temps" en fonction des conditions du marché et de ses priorités d'investissement.

Le document indique que depuis 2025, les actionnaires de MARA ont autorisé la vente des BTC extraits par la société. Toutefois, en 2026, la politique a été élargie pour permettre la vente de bitcoins provenant des réserves de trésorerie de la société.

Cette annonce a suscité beaucoup d'attention, car MARA est largement en tête de tous les mineurs publics pour ce qui est des avoirs en BTC. Selon les données de BITBO, la société détenait 52 850 BTC au 21 janvier 2026. Au prix actuel de 68 400 dollars, ces avoirs valent plus de 3,6 milliards de dollars. Ses concurrents les plus proches en détiennent beaucoup moins : Riot possède 18 005 BTC, tandis que Hut 8 Corp détient 13 696 BTC.

Selon Cointelegraph , le changement stratégique de MARA intervient dans un contexte de baisse des revenus et de pertes croissantes dans le secteur de l'exploitation minière de Bitcoin. Cette semaine, Riot a déclaré une perte nette de 663 millions de dollars pour 2025, tandis que Core Scientific a annoncé une baisse des revenus de 16 % d'une année sur l'autre au quatrième trimestre.

La hausse des coûts de l'énergie liée aux actions militaires américaines et israéliennes contre l'Iran a encore intensifié les inquiétudes concernant les prix de l'électricité et la pression sur le bitcoin. En conséquence, de nombreuses sociétés minières qui s'étaient auparavant diversifiées dans les services de centres de données et les infrastructures d'IA devraient accélérer cette stratégie.

"Les entreprises qui minent le bitcoin ne veulent plus le détenir. La société qui détient le plus de bitcoins (Michael Saylor's Strategy) n'a jamais miné un seul satoshi. Pour la première fois en seize ans d'histoire de cet actif, la production et l'accumulation ont totalement divergé", a commenté l'analyste Shanaka Anselm Perera.

Il a ajouté que des considérations économiques simples forcent les mineurs à vendre, car le coût de production de 87 000 dollars par pièce dépasse le prix au comptant, inférieur à 69 000 dollars, ce qui signifie que chaque bloc extrait génère une perte.

Une réinitialisation forcée pourrait renforcer le marché

Le pivot potentiel de MARA pourrait être le signe d'un changement structurel dans le secteur. Si le plus grand mineur public commence à traiter le BTC non pas comme une réserve stratégique mais comme un actif liquide pour la gestion des flux de trésorerie, cela pourrait modifier la façon dont les investisseurs évaluent les bilans des sociétés minières.

À court terme, cette évolution pourrait accroître la pression à la vente, les sociétés minières étant traditionnellement considérées comme des détenteurs naturels de titres à long terme. Toutefois, à plus long terme, cette discipline financière pourrait renforcer le secteur en réduisant le fardeau de la dette et en diminuant les risques de faillite en cas de marchés baissiers prolongés.

En outre, les stratégies de vente flexibles reflètent la maturation de l'industrie minière. Après plusieurs baisses de moitié, la rentabilité dépend désormais essentiellement des coûts de l'électricité, de l'efficacité du matériel et de la gestion financière.

Dans ces conditions, les mineurs évoluent d'acteurs idéologiques HODL à des entreprises opérationnelles de technologie énergétique, où la gestion des liquidités et la diversification des revenus - y compris l'infrastructure IA - deviennent plus importantes que la simple accumulation de BTC.

Comme nous l'avons rapporté, MARA acquiert 64% d'Exaion pour se développer dans l'IA et l'infrastructure cloud.

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