Securitize entre en bourse sur le NYSE et émet des actions tokenisées

Securitize, l'une des plus grandes entreprises du secteur de la tokenisation d'actifs, a commencé à être cotée à la Bourse de New York sous le ticker SECZ. La cotation a eu lieu jeudi après que la société a finalisé sa fusion avec Cantor Equity Partners II tard mercredi.

Selon The Block, SECZ a ouvert à 12,45 $, a grimpé à 13,70 $ à la mi-journée, ce qui représentait un gain d'environ 10 %, et a clôturé sa première séance de trading à 12,30 $.

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Simultanément, Securitize a lancé des versions tokenisées d'actions SECZ complètes sur les réseaux Solana et Avalanche. Cela devrait élargir l'accès mondial aux actions de la société et permettre un trading 24h/24 et 7j/7, y compris pendant les périodes où le marché traditionnel américain est fermé.

C'est pourquoi SECZ continuera d'être négocié même vendredi, alors que les bourses américaines seront fermées pour la fête de l'Indépendance.

Une première sur le marché

Securitize est devenue la première entreprise à lancer des actions tokenisées directement au moment de ses débuts en bourse. D'autres sociétés ont déjà émis des versions on-chain de leurs actions, mais elles ne l'avaient pas fait dès le début de la cotation. Selon le président de Securitize, Brett Redfearn, cette situation est susceptible de changer prochainement.

Il a noté que Securitize mène de nombreuses discussions avec les divisions des marchés de capitaux de grandes banques d'investissement, dont JPMorgan. L'idée est de distribuer des allocations d'IPO aux investisseurs crypto sous forme tokenisée, par exemple directement sur des portefeuilles MetaMask ou OKX.

« Cette conversation n'est plus théorique. Elle est opérationnelle », a déclaré Redfearn. Selon lui, de telles transactions pourraient apparaître d'ici trois à six mois, et il les considère comme presque inévitables d'ici l'année prochaine.

Redfearn a également indiqué que Securitize avait tenté de participer au placement de SpaceX, mais que le timing était « un peu précoce ». Selon lui, le lancement public de SPCX le 12 juin est devenu, à bien des égards, un terrain d'essai pour de nouveaux services basés sur la blockchain, notamment les marchés pré-IPO et le trading tokenisé.

Le secteur des actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain continue de croître rapidement. Les analystes affirment de plus en plus que le marché des RWA pourrait éventuellement atteindre des milliers de milliards de dollars.

Approche parrainée par l'émetteur

Des « wrappers » d'actions tokenisées apparaissent déjà sur le marché. De tels produits sont développés, par exemple, par Kraken via sa filiale xStocks et par d'autres plateformes. Cependant, Securitize a choisi une approche différente.

Les actions tokenisées émises via Securitize ne sont pas simplement adossées à 1:1 par l'actif sous-jacent. La société se concentre sur les jetons parrainés par l'émetteur (issuer-sponsored). Sous ce modèle, le jeton lui-même est le titre financier (security), conformément aux directives préliminaires de la SEC sur la tokenisation.

Cela signifie que les actions tokenisées de Securitize conservent l'intégralité des droits des investisseurs, y compris les droits de vote et les dividendes. De plus, ces titres peuvent être retirés de la Depository Trust Company (DTC), le dépositaire central de titres qui tient les registres de la quasi-totalité des actions américaines.

Redfearn a expliqué que cette approche est devenue possible grâce au modèle verticalement intégré de Securitize. La société développe des versions basées sur la blockchain des éléments clés de l'infrastructure traditionnelle du marché des titres : son propre agent de transfert, son courtier-négociant (broker-dealer), son activité de services aux fonds et son conseiller en investissement.

Certains concurrents de Securitize, dont Superstate et tZERO, travaillent également avec le modèle de tokenisation parrainé par l'émetteur. Cependant, Redfearn estime que Securitize reste presque unique en raison de son approche globale.

« Il existe des entreprises qui nous concurrencent et qui ont des agents de transfert enregistrés. Nous avons un courtier-négociant. Mais il n'y a pas beaucoup d'acteurs qui possèdent à la fois un agent de transfert et un courtier-négociant », a-t-il déclaré.

Securitize exploite également un système de trading alternatif (ATS), où peuvent être négociés à la fois les jetons émis par la société elle-même et des actifs tokenisés tiers.

Les partisans de la tokenisation citent généralement l'accès international et le trading permanent comme deux des principaux avantages de la blockchain. Redfearn est d'accord avec cela, mais note que l'écosystème DeFi au sens large cherche déjà d'autres cas d'utilisation pour les actifs tokenisés. Par exemple, ces actifs peuvent être utilisés comme une nouvelle forme de garantie (collateral) ou placés dans des coffres-forts (vaults) générateurs de rendement.

Redfearn a lui-même déclaré avoir utilisé une « stratégie de looping » sur un fonds tokenisé que Securitize a émis pour le gestionnaire d'actifs Apollo.

Pourquoi les actions tokenisées sont nécessaires

Les actions tokenisées sont nécessaires pour transférer les titres traditionnels vers l'infrastructure blockchain. Ce format peut donner aux investisseurs un accès aux actions non seulement via des comptes de courtage traditionnels, mais aussi via des portefeuilles crypto. Le principal avantage est le trading 24h/24 et 7j/7 : un actif tokenisé peut circuler même lorsque les bourses habituelles sont fermées la nuit, le week-end ou les jours fériés.

De plus, la tokenisation ouvre la porte à de nouvelles façons d'utiliser les actions. Elles peuvent être utilisées dans la DeFi comme garantie, incluses dans des stratégies de rendement, transférées plus rapidement entre les acteurs du marché et potentiellement rendues accessibles à un public international plus large. Dans le cas d'un modèle parrainé par l'émetteur, le jeton ne se contente pas de copier l'action, mais peut préserver les droits de l'investisseur, y compris les dividendes et le vote.

Pour rappel, Securitize prévoyait d'entrer en bourse sur le New York Stock Exchange après sa fusion avec Cantor Equity Partners II.