JPMorgan relève l'objectif de cours d'Apple à 315 dollars et prévoit une hausse des bénéfices

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Artem Shendetskii

26.01.2026

JPMorgan relève l'objectif de cours d'Apple à 315 dollars et prévoit une hausse des bénéfices — Apple devrait dépasser ses prévisions pour le premier trimestre, les coûts étant inférieurs aux prévisions

JPMorgan s'attend à ce qu'Apple surpasse les attentes au cours de son premier trimestre fiscal, en soulignant que la demande d'iPhone plus forte que prévu et la réduction des dépenses d'exploitation en sont les principaux moteurs.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La banque a réitéré sa note de surpondération et a relevé son objectif de prix de 305 à 315 dollars, ce qui implique une hausse d'environ 27 % par rapport aux niveaux actuels, rapporte CNBC.

Apple publie ses résultats jeudi, et JPMorgan pense que le marché sous-estime la configuration à court terme de cette publication. Au cours des 12 derniers mois, les actions d'Apple ont augmenté de 11 %, ce qui est légèrement inférieur au gain de 13,4 % du S&P 500. L'analyste Samik Chatterjee estime que ce retard relatif a créé un point d'entrée plus attractif. Selon lui, le contexte de valorisation semble favorable à l'approche de ce qui pourrait être une phase charnière du cycle des produits.

Demande d'iPhone et inquiétude sur les marges

M. Chatterjee a déclaré que l'attention des investisseurs a été dominée par des préoccupations concernant la pression sur les marges brutes, principalement en raison d'une forte augmentation des coûts de mémoire. Il a également souligné les inquiétudes persistantes concernant l'élasticité des prix de l'iPhone et les signaux plus faibles au cours du trimestre pour la croissance des services de l'App Store. Malgré cela, il estime que les points de données liés à la forte demande pour l'iPhone 17 ont été suffisamment solides pour compenser le bruit. JPMorgan a souligné qu'Apple se négocie à environ 30 fois les bénéfices des douze prochains mois, ce qui est inférieur au multiple maximal habituel observé à l'approche des grands cycles de l'iPhone.

Pour replacer les choses dans leur contexte, M. Chatterjee a noté qu'Apple se négociait à environ 32 fois avant la vague de mises à jour de l'iPhone due à la technologie 5G. Cet écart de valorisation, combiné aux attentes d'une hausse modeste, soutient une position plus constructive à l'égard des résultats. Dans l'ensemble, la banque considère que la prudence du marché est potentiellement exagérée par rapport aux fondamentaux.

Les coûts diminuent, les services restent un facteur déterminant

JPMorgan s'attend à ce qu'Apple dépasse les estimations de bénéfices et de chiffre d'affaires ce trimestre, grâce à la vigueur de l'iPhone et à des dépenses d'exploitation inférieures aux prévisions. La banque prévoit également un schéma similaire pour le trimestre de mars, suggérant que l'élan pourrait se poursuivre au-delà d'une seule impression. Il est important de noter que M. Chatterjee pense que l'impact sur les marges de l'augmentation des coûts de mémoire pourrait s'avérer plus limité que ce que l'on craignait au fil de l'année.

En ce qui concerne les services, il s'attend à une croissance plus proche de 7 % d'une année sur l'autre, ce qui serait inférieur aux prévisions de 14 % d'Apple, ce qui maintient ce segment au centre des préoccupations des investisseurs. Toutefois, il souligne qu'Apple dispose de "multiples leviers" au-delà de l'App Store qui peuvent soutenir l'expansion des services au fil du temps. Si ces leviers commencent à apparaître plus clairement dans les résultats ou les prévisions, cela pourrait contribuer à redresser le sentiment, même si la croissance des services reste inégale à court terme.

Nous avons récemment écrit que le président Donald Trump a intenté une action en justice de 5 milliards de dollars devant un tribunal de l'État de Floride, accusant JPMorgan Chase et son PDG Jamie Dimon d'avoir fermé ses comptes et interrompu les services bancaires pendant environ sept semaines après l'émeute du 6 janvier 2021 au Capitole, prétendument pour des raisons politiques et de réputation.

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