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Anton Kharitonov

08.05.2026

Microsoft reste le principal bénéficiaire de l'essor de l'IA

MSFT s'échange actuellement autour de 420–425 dollars à la suite d'un solide rapport trimestriel, que le marché a interprété comme la confirmation d'une véritable monétisation de l'IA. Microsoft a annoncé une croissance de son chiffre d'affaires de 18 % en glissement annuel, à 82,9 milliards de dollars, tandis qu'Azure a progressé d'environ 40 %, dépassant largement les attentes des analystes.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Il est particulièrement important de noter que l'activité IA de Microsoft a déjà atteint un chiffre d'affaires annuel d'environ 37 milliards de dollars, et que le nombre de licences Copilot payantes pour les entreprises a dépassé les 20 millions. Le marché y voit le signe que l'IA d'entreprise passe de la phase d'expérimentation à un cycle de dépenses à grande échelle.

Les dépenses massives en IA et la course aux centres de données sont les thèmes clés

Dans le même temps, les investisseurs s’inquiètent de plus en plus de l’ampleur des dépenses d’investissement de Microsoft. Selon les analystes et les estimations internes, l’entreprise pourrait dépenser environ 190 milliards de dollars en 2026 pour des infrastructures d’IA, des clusters de GPU et des centres de données. Microsoft a déjà mis en place des programmes de rachat de contrats pour certains employés basés aux États-Unis afin de compenser la hausse des coûts. Les analystes sont divisés : les optimistes estiment que l'entreprise met en place une infrastructure pour assurer sa domination à long terme dans le domaine de l'IA, tandis que les pessimistes craignent que le marché ne surestime la rapidité avec laquelle ces investissements dans l'IA porteront leurs fruits.

OpenAI n'est plus l'apanage de Microsoft — et c'est un changement important

L'un des développements les plus discutés ces dernières semaines est l'évolution de la relation entre Microsoft et OpenAI. Le partenariat reste stratégique mais n'est plus exclusif : OpenAI peut désormais travailler plus activement avec d'autres fournisseurs de cloud et partenaires. Pour le marché, c'est un signal mitigé. D'un côté, Microsoft perd une partie de son avantage unique autour de ChatGPT et Copilot. D'autre part, l'entreprise réduit activement sa dépendance vis-à-vis d'OpenAI en développant ses propres modèles et un écosystème multimodèle au sein d'Azure et de Copilot. Les analystes estiment que Microsoft évolue progressivement d'un simple « partenaire d'OpenAI » vers une plateforme d'IA à part entière destinée au marché des entreprises.

Ce qui importe au marché actuellement

MSFT reste l’un des acteurs clés de l’IA, comme mentionné précédemment : Microsoft a été racheté lors d’une baisse à près de 400 $ sur le marché, aux côtés de NVDA. Wall Street maintient globalement une position optimiste : la plupart des analystes attribuent à l’action la note « Strong Buy », avec des objectifs de cours moyens compris entre 570 et 650 $. Cependant, le marché devient plus exigeant : les investisseurs souhaitent voir non seulement une croissance des revenus liés à l’IA, mais aussi une amélioration des marges dans un contexte de dépenses massives en infrastructure. Les facteurs de croissance à court terme comprennent les performances d'Azure, l'adoption de Copilot par les entreprises et toute mise à jour concernant la monétisation de l'IA lors des conférences Build et Ignite 2026.

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