L'action LVMH gagne 1,9 %, Arnault préconisant un accord commercial pour éviter les droits de douane américains

Le 30 juillet, l'action LVMH se négocie à 484,05 euros, en hausse de 1,9 % au cours des dernières 24 heures.

Cette reprise fait suite à plusieurs semaines de volatilité, les actions ayant rebondi après avoir atteint un niveau plancher de 452 euros au début du mois de juillet.

Points forts

- L'action LVMH se négocie à 484,05 euros, en hausse de 1,9 %, mais reste inférieure de plus de 30 % à son plus haut de 52 semaines.

- Le PDG Bernard Arnault fait pression pour un accord commercial entre les États-Unis et l'UE afin d'éviter des droits de douane élevés sur les articles de mode et de maroquinerie.

- L'action à court terme devrait se maintenir dans une fourchette de 450 à 550 euros, sous l'influence des développements géopolitiques et des tendances en matière de bénéfices.

Bien que la hausse à court terme suggère un certain optimisme de la part des investisseurs, le tableau technique plus large reste baissier. L'action LVMH a perdu plus de 30% d'une année sur l'autre et reste significativement en dessous de son plus haut de 52 semaines à €762. L'action actuelle place le titre dans le tiers inférieur de sa fourchette de 12 mois, soulignant la pression continue sur le sentiment. Du point de vue de l'analyse technique, les niveaux de soutien clés se situent autour de €440, qui ont été maintenus à plusieurs reprises pendant les chutes.

Une cassure en dessous de cette zone pourrait déclencher un nouveau test du niveau de €430 observé à la fin du mois de juin. La résistance se trouve à 520 €, alignée à la fois sur la moyenne mobile à 50 jours et sur les zones de consolidation précédentes du début de l'année. La moyenne mobile à 200 jours reste au-dessus de €600, avec une pente descendante continue qui confirme la tendance baissière à long terme. Les volumes de transactions restent modérés, mais la stabilisation récente du cours suggère que LVMH pourrait entrer dans une phase de consolidation.

Dynamique du cours de l'action LVMH (mai 2025 - juillet 2025). Source : TradingView

Les indicateurs de momentum sont mitigés. L'indice de force relative (RSI) est repassé au-dessus de 45, ce qui laisse présager un biais neutre à légèrement haussier à très court terme. Cependant, le MACD reste négatif et plat, reflétant un manque de conviction directionnelle forte. Si les actions dépassent les 500 euros début août et maintiennent ce mouvement, cela pourrait déclencher un rallye de courte durée vers 540 euros. Dans le cas contraire, un échec persistant dans la zone des 490-500 euros pourrait entraîner une nouvelle consolidation ou une pression à la baisse.

Les tarifs douaniers, la diplomatie commerciale et les faibles bénéfices pèsent sur le sentiment.

Les perspectives techniques de LVMH ne sont pas seulement influencées par les graphiques, mais aussi par les risques politiques et macroéconomiques croissants. Le 30 juillet, le PDG Bernard Arnault a publiquement appelé à un accord commercial formel entre les États-Unis et l'Union européenne, le qualifiant de "nécessaire mais pas parfait". Il a prévenu qu'en l'absence d'accord, des droits de douane de rétorsion - en particulier sur les articles de mode et de maroquinerie - pourraient gravement nuire au secteur du luxe. Les États-Unis ont proposé d'imposer des droits de douane allant jusqu'à 20 % sur les produits de mode européens, tandis que la Suisse est confrontée à des droits de douane potentiels de plus de 30 % sur les montres. LVMH réalise plus d'un quart de son chiffre d'affaires aux États-Unis ; les frictions commerciales représentent donc un risque important pour les bénéfices.

Malgré les vents contraires, la société a annoncé un chiffre d'affaires de 19,5 milliards d'euros pour le deuxième trimestre 2025, en baisse de 4 % par rapport à l'année précédente. La division mode et cuir, traditionnellement son moteur de croissance, s'est contractée de 9 %. Il s'agit de la plus faible performance depuis plus de trois ans. La directrice financière Cécile Cabanis a indiqué que le groupe pouvait absorber des droits de douane de 15 %, mais que ceux-ci auraient un "impact non négligeable" sur les marges américaines. Moët Hennessy est également sous pression, et devrait dépenser 1,5 milliard d'euros rien qu'en 2024. Arnault, quant à lui, a fait part de son intention d'accroître la capacité de production aux États-Unis, notamment en construisant une deuxième usine au Texas, prévue pour 2027. Il a également prolongé l'horizon de son leadership personnel jusqu'à l'âge de 85 ans, afin de stabiliser les attentes des investisseurs au cours d'une période de transition difficile.

Des perspectives très diversifiées en fonction des résultats commerciaux

Dans ce contexte complexe, les projections de prix pour LVMH doivent intégrer à la fois des niveaux techniques et des catalyseurs géopolitiques. Dans un scénario de base où l'UE et les Etats-Unis s'accordent sur un plafond tarifaire de 15% et où LVMH communique d'autres stratégies d'atténuation, le titre pourrait retester la fourchette €520-540 d'ici le quatrième trimestre. Cela représenterait une hausse de 7 à 11 % par rapport aux niveaux actuels. Un scénario haussier impliquant une exemption totale pour les produits de luxe pourrait accélérer les gains vers 600 euros, en particulier si les données sur les consommateurs américains s'améliorent en même temps.

Toutefois, si les négociations achoppent ou si les droits de douane entrent pleinement en vigueur, les actions pourraient rapidement retomber dans la zone de soutien de 440-450 euros. Une cassure en dessous de ce niveau ouvrirait la possibilité d'un plancher proche de 420 euros, atteint pour la dernière fois lors de la correction post-pandémique de 2022. Jusqu'à ce qu'il y ait plus de clarté sur le front commercial, nous nous attendons à ce que LVMH évolue dans une large fourchette entre €450 et €550, avec une volatilité liée aux nouvelles qui continue de dominer l'action des prix.

LVMH a publié un chiffre d'affaires stable au T1 2025 à 20,3 milliards d'euros, faisant preuve de résilience malgré le ralentissement de la demande mondiale de produits de luxe. Cependant, la division Vins & Spiritueux a connu des difficultés, brûlant 1,5 milliard d'euros en 2024 en raison d'acquisitions agressives et d'erreurs de prix, ce qui a entraîné un changement de direction au début de 2025.