L'action LVMH chute de 1,9 %, l'unité beauté amortissant le ralentissement général

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Dmytro Kharkov

01.08.2025

L'action LVMH chute de 1,9 %, l'unité beauté amortissant le ralentissement général — Sephora continue de stimuler les performances, avec de fortes ouvertures de magasins et des parts de marché croissantes en Amérique du Nord et en Asie.

Le 1er août, l'action LVMH se négocie à 463,45 euros, en baisse de 1,9 % au cours des dernières 24 heures.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L'action continue de dériver à la baisse dans le cadre d'une tendance baissière à moyen terme qui a commencé à la mi-2024, ayant maintenant retracé environ 23 pour cent de ses plus hauts autour de €600.

Faits marquants

- Les actions LVMH ont chuté de 1,9% à 463,45 euros, s'approchant de niveaux de soutien clés dans le cadre d'un ralentissement plus large du secteur du luxe.

- Les secteurs de la beauté et de la distribution, menés par Sephora et Dior, continuent de compenser la faiblesse de la mode et des spiritueux.

- Le lancement de La Beauté Louis Vuitton et les gains d'efficacité liés à l'IA pourraient servir de catalyseurs pour un rebond des prix vers €500-€520.

Le niveau actuel se situe près d'une fourchette de soutien technique entre €450 et €460, où le titre a précédemment consolidé à la fin de 2023 et au début de 2024. Si ce support est rompu de manière décisive, le prochain objectif de baisse se situerait autour de 430 €, ce qui coïncide avec la moyenne mobile simple sur 200 semaines. Les indicateurs de momentum tels que le RSI et le MACD suggèrent que l'action est proche de la survente, bien qu'aucune divergence haussière claire ne se soit encore formée.

Un rebond à court terme est possible si les acheteurs défendent le niveau de 460 €. La résistance immédiate se situe près de 490 €, qui marque l'intersection de la moyenne mobile de 50 jours et d'une ligne de tendance descendante à partir du sommet de 2024. Un dépassement de ce niveau serait une première indication de stabilisation technique et pourrait ouvrir la voie à une reprise vers 520 €. Cependant, un échec à maintenir le support actuel pourrait conduire à une correction plus profonde.

Dynamique du cours de l'action LVMH (juin 2025 - août 2025). Source : TradingView

La récente baisse du cours s'accompagne d'un volume de transactions modéré, ce qui indique un manque de conviction de la part des vendeurs. Cela pourrait indiquer que les investisseurs institutionnels n'abandonnent pas agressivement leurs positions, peut-être en raison de leur confiance dans les fondamentaux à long terme et la stratégie de diversification de LVMH. Néanmoins, l'action reste en dessous de ses principales moyennes mobiles, ce qui reflète un sentiment baissier plus général sur les actions européennes du secteur du luxe.

Contexte du marché et perspectives de l'entreprise

L'environnement macroéconomique général continue de peser sur le secteur du luxe, et LVMH ne fait pas exception. Le ralentissement de la croissance économique en Chine, la faiblesse des dépenses de consommation en Europe et l'incertitude croissante concernant les droits de douane américains ont eu un impact sur la demande de biens discrétionnaires. Malgré ces pressions, la performance de LVMH au cours du premier semestre 2025 a montré un profil résistant, grâce à la force de la distribution sélective et de la beauté.

Selon son rapport sur les résultats du premier semestre 2025, LVMH a réalisé un chiffre d'affaires de 39,8 milliards d'euros, en baisse de 4 % par rapport à l'année précédente, avec un résultat opérationnel courant en baisse de 15 % à 9,01 milliards d'euros. Le ralentissement a été le plus évident dans le secteur de la mode et de la maroquinerie, où le chiffre d'affaires a connu une baisse à deux chiffres, tandis que le segment des vins et spiritueux est resté sous pression en raison de la baisse de la demande de cognac. Toutefois, les divisions beauté et vente au détail de l'entreprise sont devenues des piliers de la croissance.

Sephora continue de stimuler les performances, avec de nombreuses ouvertures de magasins, une augmentation des ventes à magasins comparables et une part de marché croissante en Amérique du Nord et en Asie. Parallèlement, des marques comme Givenchy Beauty, Fenty Beauty et les parfums Dior affichent une croissance organique robuste à deux chiffres. Le lancement prochain de La Beauté Louis Vuitton, prévu pour l'automne 2025, devrait renforcer la présence de LVMH dans le domaine de la beauté de prestige. Pat McGrath a été nommé directeur créatif, et la ligne de produits comprendra plus de 70 références, dont des parfums, des cosmétiques de couleur et des accessoires de luxe. Cette initiative a pour but d'attirer des consommateurs exigeants et de renforcer la valeur de la marque à long terme.

Prévisions de prix et scénarios commerciaux

Compte tenu de la trajectoire actuelle, les perspectives du cours de l'action LVMH pour les trois à six prochains mois restent mitigées. Si la beauté et la distribution continuent de compenser la faiblesse de la mode et des spiritueux, le titre pourrait trouver une base autour des niveaux actuels et tenter un rebond vers la fourchette de €490 à €520. Ce scénario suppose une amélioration séquentielle des marges et des données de consommation favorables au troisième trimestre 2025.

Dans une perspective plus prudente, la pression macroéconomique continue limite la hausse, et le titre se consolide entre €430 et €470. Si les conditions de la demande en Chine ou en Amérique du Nord se détériorent davantage et que la consommation de produits de luxe se contracte, LVMH pourrait tester la limite inférieure de cette fourchette. En revanche, si le lancement de La Beauté Louis Vuitton dépasse les attentes et que le climat macroéconomique s'améliore, l'action pourrait reprendre son élan et viser la zone €550-€580.

Le 30 juillet, le PDG Bernard Arnault a appelé à la conclusion d'un accord commercial formel entre les États-Unis et l'Union européenne, avertissant que sans un tel accord, les droits de douane élevés imposés par les États-Unis sur la mode européenne pourraient gravement nuire au secteur du luxe. LVMH réalisant plus de 25 % de son chiffre d'affaires aux États-Unis, l'escalade des tensions commerciales représente une menace importante pour ses bénéfices.

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