L'action LVMH s'approche du support de 450 euros alors que les tarifs douaniers et la faiblesse de la demande pèsent

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Dmytro Kharkov

12.08.2025

L'action LVMH s'approche du support de 450 euros alors que les tarifs douaniers et la faiblesse de la demande pèsent — L'imposition par les États-Unis de droits de douane allant jusqu'à 15 % sur certaines importations européennes de produits de luxe a constitué un frein majeur.

Le 12 août, l'action LVMH se négocie à 452,55 euros, en baisse de 1,2 % au cours des dernières 24 heures. Cette baisse fait suite à une période de turbulences pour le secteur du luxe, où la faiblesse de la demande sur les marchés principaux et les vents contraires politiques ont lourdement pesé sur les valorisations.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- LVMH se négocie près de son plus bas niveau sur 52 semaines, avec 440 € comme zone de soutien critique.

- Les tarifs douaniers et la faiblesse de la demande en Chine et aux États-Unis pèsent sur les ventes, en particulier dans les secteurs de la mode et de la maroquinerie et des vins et spiritueux.

- Un rebond durable dépend de l'allègement des droits de douane, du renforcement du sentiment des consommateurs et de l'amélioration des performances sur les marchés principaux.

LVMH (MC.PA) a évolué au sein d'une large fourchette de 52 semaines, allant d'un plus haut proche de 760 € à un plus bas juste au-dessus de 436 €. Avec un cours actuel oscillant autour de 452 €, l'action se trouve dangereusement proche de son plancher annuel, signalant une zone de soutien potentielle entre 440 et 460 €. Si les acheteurs défendent cette zone, un rebond technique pourrait porter les prix vers la résistance initiale autour de €500, qui s'aligne également avec sa moyenne mobile de 200 jours dans les modèles de négociation passés.

Les indicateurs de momentum indiquent des conditions de survente après une chute de plusieurs mois. Les volumes de transactions sont restés supérieurs à leur moyenne saisonnière, ce qui suggère que le repositionnement institutionnel est toujours en cours. Une cassure en dessous de €440 entraînerait probablement de nouvelles pressions à la vente, avec des objectifs de baisse proches de €420. A la hausse, un retour à €500 ouvrirait la voie vers €520-€530, une zone où le titre s'est consolidé avant de s'effondrer au début de l'année.

Dynamique du cours de l'action LVMH (juin 2025 - août 2025). Source : TradingView

En outre, les moyennes mobiles à court terme - en particulier les moyennes à 20 et 50 jours - restent fortement orientées à la baisse, soulignant la tendance baissière qui prévaut. L'écart entre ces moyennes à court terme et la moyenne à 200 jours suggère la possibilité d'un rebond de retour à la moyenne si la pression vendeuse s'atténue, mais jusqu'à ce qu'un croisement décisif se produise, les traders de momentum peuvent continuer à favoriser le côté court. L'indice de force relative (RSI), qui se situe dans les 30 premiers centièmes, renforce le sentiment de survente, mais sans catalyseur, les reprises techniques pourraient être peu profondes et de courte durée.

Les vents contraires du marché et le positionnement opérationnel

Les performances financières de LVMH en 2025 ont été entravées par la faiblesse du moral des consommateurs et par des problèmes structurels. Le chiffre d'affaires du premier semestre a baissé d'environ 4 %, le segment Mode & Maroquinerie - traditionnellement le moteur de croissance du groupe - ayant connu une contraction organique plus forte. Les volumes de cognac et de champagne, en particulier, ont été sous pression, ce qui a limité la capacité du groupe à compenser la hausse des coûts par des augmentations de prix.

L'imposition par les États-Unis de droits de douane allant jusqu'à 15 % sur certaines importations européennes de produits de luxe a constitué un frein majeur. Si LVMH dispose d'un certain pouvoir de fixation des prix dans le segment ultra-premium de son portefeuille, les produits de milieu de gamme sont plus exposés à la sensibilité aux prix, ce qui rend difficile la répercussion de l'impact total des coûts sans éroder la demande. La direction a étudié des réponses stratégiques, y compris l'expansion de la production locale aux États-Unis, avec un projet d'usine Louis Vuitton au Texas visant à isoler partiellement l'entreprise des risques liés au commerce.

Malgré ces défis, certaines divisions restent résistantes. Sephora continue d'enregistrer une forte croissance dans la vente au détail spécialisée, les parfums et les cosmétiques ont maintenu une performance stable, et les catégories sélectives comme la haute joaillerie se sont avérées plus résistantes aux fluctuations de la demande. La génération de trésorerie est également restée solide, le flux de trésorerie disponible s'améliorant d'année en année et les niveaux d'endettement diminuant, ce qui donne au bilan du groupe la souplesse nécessaire pour investir dans le marketing, l'innovation et la diversification géographique.

Prévisions de prix et scénarios

Les perspectives à court terme dépendent des développements macroéconomiques et politiques. La faiblesse persistante de la demande chinoise et américaine, combinée aux effets persistants des tarifs douaniers, pourrait maintenir l'action entre 440 et 460 euros au cours du prochain trimestre. Si l'action ne parvient pas à se maintenir à 440 euros, elle se retrouvera à la baisse dans la fourchette 420-425 euros.

Si les ventes américaines et européennes restent résistantes et que le moral des consommateurs s'améliore légèrement, l'action pourrait remonter jusqu'à 480€-500€ d'ici la fin de l'année. Il faudrait pour cela que les revenus des segments principaux se stabilisent et qu'il n'y ait plus de détérioration en Asie.

Le chiffre d'affaires de LVMH au premier semestre 2025 a baissé de 4% à 39,8 milliards d'euros, avec un bénéfice d'exploitation en baisse de 15%, la mode et la maroquinerie ayant connu des baisses à deux chiffres et les vins et spiritueux ayant souffert de la faible demande de cognac. Les divisions beauté et distribution ont compensé une partie de cette faiblesse et sont devenues les principaux moteurs de croissance du groupe.

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