L'action LVMH se consolide à 509 euros alors que Bernard Arnault signale son intérêt pour Armani

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Dmytro Kharkov

17.09.2025

L'action LVMH se consolide à 509 euros alors que Bernard Arnault signale son intérêt pour Armani — Le PDG Arnault a déclaré que LVMH préserverait l'héritage d'Armani si un accord était conclu.

Le 17 septembre, l'action LVMH se négocie à 509,80 €, en hausse de 0,4 % au cours des dernières 24 heures. Malgré cette hausse modeste, les perspectives techniques restent prudentes, le titre se négociant toujours en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours, proche de 620 €.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Les actions de LVMH ont augmenté de 0,4% après que le testament de Giorgio Armani l'ait désigné comme acheteur privilégié, alimentant les spéculations d'acquisition.

- L'action reste techniquement faible, se négociant en dessous de sa moyenne mobile de 200 jours, proche de 620 euros.

- Un accord potentiel pourrait renforcer le positionnement de LVMH dans l'ultra-luxe, mais les risques de concurrence et d'intégration demeurent.

Le support se forme actuellement près du niveau de €500, avec un support secondaire autour de €470, qui marque le plus bas de juin. La résistance est ferme à €550 et à nouveau à €600, niveaux testés plus tôt cette année avant d'échouer à les dépasser. Le RSI est neutre autour de 47, offrant peu de direction, tandis que le MACD reste légèrement baissier, suggérant que la dynamique est encore faible.

Du point de vue de la valorisation, LVMH se négocie à un ratio cours/bénéfice de 22,1x et un ratio cours/bénéfice à terme plus proche de 19,9x, ce qui suggère que si le titre n'est pas bon marché, il n'est pas surévalué par rapport à ses pairs dans le secteur du luxe. Le ratio cours/valeur comptable est proche de 3,7x, tandis que le ratio cours/chiffre d'affaires est d'environ 2,9x, ce qui correspond à ses moyennes historiques. La marge nette de 13,3 % et la marge d'exploitation de 22,6 % de LVMH soulignent sa rentabilité, bien que la croissance du chiffre d'affaires ait stagné au cours des derniers trimestres en raison de vents contraires macroéconomiques.

Dynamique du cours de l'action LVMH (juillet 2025 - septembre 2025). Source : TradingView : TradingView.

Le ratio d'endettement est raisonnable (0,62) et le flux de trésorerie reste solide. LVMH conserve de fortes liquidités, ce qui lui donne la possibilité de procéder à des investissements stratégiques ou à des acquisitions. Dans l'ensemble, la configuration technique suggère que LVMH est en train de se consolider, les investisseurs attendant un catalyseur clair - peut-être les développements en cours sur Armani - pour le prochain mouvement directionnel.

Le plan de succession d'Armani place LVMH sous le feu des projecteurs stratégiques

Le marché du luxe a été ébranlé au début du mois par le décès de Giorgio Armani le 4 septembre, suivi de la publication de son testament. Ce document désigne explicitement LVMH, ainsi que L'Oréal et EssilorLuxottica, comme futurs gestionnaires privilégiés de la marque Armani. Ce plan de succession structuré prévoit que les héritiers d'Armani vendront une participation de 15 % dans les 18 mois, puis une participation plus importante de 30 à 54,9 % dans les 3 à 5 années suivantes à un seul acheteur, ce qui ouvre clairement la porte à une acquisition stratégique majeure.

LVMH a réagi positivement, déclarant qu'elle était honorée de figurer dans le testament et qu'elle était intéressée par un partenariat potentiel. Le PDG Bernard Arnault a indiqué qu'en cas d'accord, LVMH chercherait à préserver l'héritage d'Armani tout en élargissant sa portée mondiale. La Fondation Giorgio Armani devrait conserver au moins 30 % des droits de vote, afin de garantir le maintien de l'identité de la marque après l'acquisition.

La valorisation d'Armani est estimée entre 5 et 7 milliards d'euros, sur la base d'un chiffre d'affaires annuel d'environ 2,3 milliards d'euros et de marges de luxe de premier ordre. Cette fourchette pourrait atteindre 10 à 12 milliards d'euros si les projections de croissance et les synergies entre les marques sont prises en compte. L'acquisition d'Armani renforcerait le positionnement de LVMH dans le segment de l'ultra-luxe, en complément de son portefeuille de mode existant, qui comprend Dior, Fendi et Celine.

L'annonce de l'acquisition d'Armani offre des possibilités de hausse

Dans le scénario de base, où aucun accord formel n'émerge à court terme et où la demande du marché du luxe reste tiède, LVMH devrait se négocier latéralement dans la fourchette de 480-550 euros. L'attention des investisseurs se portera sur la performance des marges dans les résultats du troisième trimestre et sur tout signe de rebond en Asie ou en Amérique du Nord.

Dans le cas d'un scénario positif - où LVMH obtiendrait la participation initiale de 15% d'Armani ou entrerait en négociations exclusives - l'action pourrait se redresser fortement. Une cassure au-dessus de €550 permettrait de viser €600, avec un potentiel à moyen terme de €650-680 si le sentiment des investisseurs devient favorable. L'acquisition n'apporterait pas seulement les revenus d'Armani mais pourrait déclencher une réévaluation de la division mode de LVMH en raison des synergies anticipées.

Les marchés européens ont ouvert à la hausse en raison de l'optimisme suscité par la baisse des taux, les investisseurs anticipant une éventuelle réduction de 25 points de base de la part de la Fed. Les valeurs du luxe ont surperformé après que JPMorgan a qualifié LVMH et Hermès de sous-évalués, soulignant la solidité des fondamentaux et le potentiel de hausse jusqu'en 2026.

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