Le gaz naturel s'échappe alors que la dépendance de l'Europe à l'égard du GNL américain s'accentue et que les niveaux de stockage chutent

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Le gaz naturel s'échappe alors que l'Europe s'appuie sur le GNL américain dans un contexte de niveaux de stockage historiquement bas

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Jainam Mehta

06.10.2025

Le gaz naturel s'échappe alors que la dépendance de l'Europe à l'égard du GNL américain s'accentue et que les niveaux de stockage chutent — Les prix du gaz naturel rebondissent alors que les niveaux de stockage en Europe atteignent leur plus bas niveau depuis quatre ans et que la demande de GNL augmente aux États-Unis

Les contrats à terme sur le gaz naturel ont atteint 3,43 $ par MMBtu le 6 octobre 2025, grimpant de plus de 3 % au cours de la journée, les inquiétudes renouvelées concernant l'offre et la demande croissante de GNL en Europe ayant poussé les prix à la hausse. Les réserves de gaz de l'UE ayant atteint leur niveau le plus bas depuis 2021 et les importations hivernales devant s'accélérer, l'étroitesse structurelle du marché devient de plus en plus évidente, entraînant la volatilité des indices de référence mondiaux du gaz.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Le gaz naturel augmente de plus de 3 % pour atteindre 3,43 dollars alors que les réserves de l'UE chutent à 82,75 % de leur capacité.

- Les exportations américaines de GNL devraient couvrir 70 % des besoins en gaz de l'Europe d'ici 2029.

- Une cassure au-dessus de 3,50 $ pourrait faire grimper les prix vers 3,80-4,00 $ pendant l'hiver.

Sur le graphique journalier, le gaz naturel a confirmé sa sortie d'une configuration en biseau descendant à long terme, marquant un renversement potentiel après des mois de consolidation baissière.

Le soutien initial se situe entre 3,23 et 3,20 dollars, près de la moyenne mobile exponentielle (MME) de 100 jours, tandis que la demande plus profonde se situe autour de 3,11-3,15 dollars. Le plancher critique se situe entre 2,85 et 2,90 dollars, où de nombreux rebonds ont eu lieu au cours de l'année écoulée. La résistance se situe à 3,50-3,55 dollars, et un dépassement de ce niveau ouvrirait probablement la voie vers 3,80-4,00 dollars, une zone qui a plafonné les gains plus tôt en 2025.

Dynamique des prix du gaz naturel (Source : TradingView)

Les indicateurs de momentum montrent une amélioration du sentiment. L'indice RSI se situe à 64,79, ce qui indique une pression d'achat saine sans pour autant signaler des conditions de surachat. Par ailleurs, le regroupement des EMA à 20, 50 et 100 jours et leur inclinaison vers le haut renforcent l'idée que la dynamique haussière se consolide après une phase d'accumulation prolongée.

Les fondamentaux soutiennent la rupture

La dépendance croissante de l'Europe à l'égard du gaz naturel liquéfié reste le principal moteur. Les importations de GNL de l'UE devraient atteindre 820 cargaisons en 2025, contre 660 en 2024, et les exportations américaines devraient couvrir environ 70 % des besoins de l'Europe d'ici 2029. Les niveaux de stockage de gaz sur le continent sont tombés à 82,75 % de la capacité au 4 octobre, contre 94,32 % un an plus tôt, soit le niveau le plus bas depuis quatre ans. Les analystes préviennent que les stocks pourraient tomber sous la barre des 30 % d'ici mars 2026, ce qui constituerait le niveau le plus bas depuis sept ans.

Cette baisse des réserves, combinée à la diminution des flux de gazoducs en provenance de Russie et d'Algérie, a intensifié la dépendance à l'égard du GNL américain. Cette évolution accroît l'exposition de l'Europe à la volatilité du marché au comptant, d'autant plus que la concurrence pour les cargaisons avec les acheteurs asiatiques s'intensifie avant l'hiver.Les fondamentaux américains jouent également un rôle. L'augmentation de la production intérieure et de la capacité d'exportation maintient les expéditions à un niveau élevé, mais avec le resserrement des niveaux de stockage aux États-Unis, les prix intérieurs pourraient subir une pression supplémentaire à la hausse en cas de pic de la demande hivernale. Le lien entre les bilans gaziers américain et européen a fait du gaz naturel un marché synchronisé au niveau mondial, où les chocs régionaux peuvent se répercuter rapidement sur les continents.

Les facteurs géopolitiques ajoutent une autre couche de risque. La réduction des flux des gazoducs en provenance de Norvège et les perturbations continues de l'approvisionnement en provenance d'Afrique du Nord ont amplifié la dépendance de l'Europe à l'égard du GNL maritime. Toute perturbation logistique ou politique pourrait se traduire par une flambée soudaine des prix, d'autant plus que les stocks européens sont limités.

Perspectives du gaz naturel

Le gaz naturel est entré dans une nouvelle phase haussière après avoir dépassé la résistance à long terme. Si les prix se maintiennent au-dessus de la fourchette de 3,20-3,15 dollars, la dynamique pourrait conduire à un nouveau test des 3,55 dollars et potentiellement des 3,80-4,00 dollars au cours des mois d'hiver les plus intenses. Toutefois, le marché reste très sensible aux prévisions météorologiques, aux calendriers d'expédition du GNL et aux décisions politiques concernant les réserves de gaz.

À moyen terme, la situation générale est favorable à une hausse des prix, car la faiblesse des stocks, la demande structurelle de l'Europe et les engagements croissants des États-Unis en matière d'exportation se conjuguent pour maintenir la pression à la hausse. Des replis à court terme sont possibles, mais il est probable qu'ils soient accueillis par un fort intérêt d'achat au-dessus de 3,15 $.

Dans les analyses précédentes, le gaz naturel était considéré comme luttant dans une plage de consolidation prolongée. La dernière rupture au-dessus de 3,20 $ confirme la transition de cette phase d'accumulation vers une expansion de la tendance, renforçant le discours haussier à l'approche de la saison de chauffage hivernale.

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