Le S&P 500 se stabilise près de 6 734 alors que les traders se préparent à une semaine macro-économique chargée

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Parshwa Turakhiya

17.11.2025

Le S&P 500 se stabilise près de 6 734 alors que les traders se préparent à une semaine macro-économique chargée — Le S&P 500 teste le support du canal ascendant alors que les traders attendent les données et les résultats de Nvidia

Le S&P 500 a clôturé la semaine dernière près de 6 734, récupérant une partie de la volatilité récente, mais luttant toujours pour reprendre le contrôle ferme au-dessus du point médian de son canal ascendant. La structure générale reste intacte, mais l'élan s'est ralenti alors que les investisseurs se préparent à des publications économiques américaines retardées et à une série de résultats cruciaux emmenés par Nvidia.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Le S&P 500 termine la semaine près de 6 734, se stabilisant au-dessus du support de son canal ascendant.

- Les traders attendent les données macroéconomiques américaines retardées et les résultats des grandes entreprises, y compris Nvidia.

- Une clôture au-dessus de 6 800 pourrait relancer la dynamique haussière, tandis qu'une chute en dessous de 6 600 risque d'aggraver la faiblesse de l'indice.

La structure technique reste intacte malgré la volatilité

L'indice S&P 500 continue d'évoluer à l'intérieur du canal ascendant qui guide les prix depuis avril. Le déclin de la semaine dernière a brièvement testé la limite inférieure près de 6 600, mais les acheteurs l'ont défendu sans problème, renforçant ainsi l'importance du canal en tant que zone de soutien structurel. Le cours se situe désormais juste au-dessus de l'EMA de 20 jours à 6 773 et de l'EMA de 50 jours à 6 687. Les deux moyennes mobiles conservent une pente ascendante régulière, ce qui montre que la tendance principale reste constructive.

Dynamique des cours du S&P 500 (Source : TradingView)

Le prochain coussin important se situe au niveau de l'EMA à 100 jours, à 6 519, qui chevauche la bande inférieure du canal. L'EMA à 200 jours, proche de 6 266, n'a pas été approchée depuis des mois, ce qui souligne la force de la tendance haussière plurimensuelle. Tant que l'indice se maintient au-dessus de 6 600, la plupart des signaux techniques indiquent une consolidation plutôt qu'un renversement.

Le momentum s'est considérablement atténué. L'indice RSI se situe à 47 après s'être calmé par rapport aux conditions de surachat antérieures. Cette lecture neutre suggère que le marché dispose d'une marge de manœuvre pour répondre aux catalyseurs à venir sans être contraint par un positionnement tendu. Toutefois, l'absence de divergence haussière indique que le rebond de la semaine dernière reste tactique et ne constitue pas encore un changement de tendance.

Les catalyseurs macroéconomiques reviennent alors que l'arriéré des données américaines se résorbe

Les publications économiques américaines retardées en raison de la fermeture du gouvernement reviennent sur le devant de la scène. Le rapport sur l'emploi de septembre - toujours en attente d'un rééchelonnement - devrait être le principal catalyseur macroéconomique de la semaine. Les investisseurs observent comment les données influenceront le débat sur la baisse des taux de la Réserve fédérale.

Les attentes en matière de taux ont fortement évolué. Les probabilités d'une baisse en décembre sont passées de près de 90 % il y a un mois à moins de 50 % aujourd'hui. Cette réévaluation a refroidi l'enthousiasme pour les valeurs de croissance à forte valorisation et a contribué à l'hésitation observée dans l'ensemble de l'indice S&P 500 la semaine dernière.

Les bénéfices des entreprises ajoutent maintenant une deuxième couche d'influence. Nvidia publie mercredi ce qui est probablement l'événement le plus important du mois. De grands noms comme Home Depot, Target, Walmart, Palo Alto Networks et Intuit suivront. L'attention des investisseurs reste focalisée sur la question de savoir si la croissance des revenus liés à l'intelligence artificielle est suffisamment forte pour justifier les valorisations élevées dans l'ensemble du secteur. Tout échec de Nvidia pourrait ramener le S&P 500 vers 6 600, tandis que de bonnes performances pourraient raviver l'appétit pour le risque et rétablir la trajectoire ascendante de l'indice.

Une configuration équilibrée à l'approche d'une semaine cruciale

Pour l'instant, le S&P 500 adopte une position équilibrée. La tendance est intacte, les niveaux de soutien restent respectés et l'indice n'est plus surendetté. Une clôture au-dessus de 6 800 indiquerait un nouveau contrôle haussier et ouvrirait la voie vers le sommet du canal près de 7 000. Une cassure durable en dessous de 6 600, cependant, marquerait un changement significatif et exposerait 6 520 comme prochain objectif de baisse.

La prochaine poussée directionnelle proviendra probablement de la combinaison des données américaines retardées et des bénéfices du milieu de semaine. Toutefois, d'un point de vue technique, l'indice reste résistant malgré le réajustement des attentes concernant la politique de la Fed.

Dans un article précédent, nous avons souligné comment les tests répétés de la bande inférieure du canal ont constamment attiré les acheteurs depuis le mois d'avril. Cette dynamique est toujours d'actualité et continue de définir la capacité du S&P 500 à se stabiliser pendant les périodes d'incertitude macroéconomique.

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