L'action de Nvidia reste stable à 179 dollars alors que des rapports suggèrent que Meta pourrait utiliser les puces de Google

Le 25 novembre, l'action Nvidia se négocie à 179,81 $, en hausse de 0,6 % au cours des dernières 24 heures. Malgré ce modeste gain intrajournalier, l'action a perdu de son élan après avoir récemment culminé à plus de 190 dollars.

Faits marquants

- Meta est en pourparlers avancés pour utiliser les TPU de Google, ce qui pourrait réduire sa dépendance à l'égard des puces d'IA de Nvidia.

- Le rapport souligne l'intérêt croissant des géants de la technologie pour le développement ou l'adoption de matériel d'IA alternatif afin de réduire la dépendance à l'égard de Nvidia.

- Cette évolution met en évidence la concurrence croissante sur le marché des puces d'IA et pourrait constituer une menace à long terme pour la domination de Nvidia.

D'un point de vue technique, Nvidia(NASDAQ: NVDA) montre des signes de consolidation à court terme au sein d'une tendance haussière plus large. La moyenne mobile à 50 jours a commencé à s'aplatir près du niveau de 180 $, tandis que la moyenne mobile à 200 jours reste bien en dessous, à environ 123 $, soulignant la structure haussière à long terme.

L'action est confrontée à un premier soutien entre 170 et 175 dollars, une zone qui a résisté lors des récents replis. Cette zone coïncide avec des pivots de prix antérieurs et a fait l'objet d'un intérêt acheteur dans le passé. Une cassure en dessous de cette zone pourrait exposer l'action à une nouvelle baisse, potentiellement vers la zone 150-155 $. À la hausse, la résistance à court terme est évidente autour de 190 dollars, suivie d'une barrière psychologique à 200 dollars. Une clôture décisive au-dessus de 200 $ inviterait probablement les acheteurs de momentum et déclencherait peut-être un rallye vers 220 $.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (septembre 2025 - novembre 2025). Source : TradingView

Le volume des dernières séances montre une diminution de la pression d'achat, ce qui suggère une baisse de la conviction haussière. L'indice de force relative (RSI) est neutre autour de 52, ce qui indique que Nvidia n'est ni suracheté ni survendu. Le MACD est devenu légèrement baissier, la ligne de signal passant au-dessus de la ligne MACD, ce qui renforce l'idée d'un ralentissement de la dynamique. Dans l'ensemble, la situation technique est favorable à une phase de consolidation plutôt qu'à une rupture immédiate, bien que les indicateurs à long terme restent favorables à une poursuite de la hausse si les catalyseurs fondamentaux réapparaissent.

Les progrès de Google en matière de TPU alimentent la menace concurrentielle qui pèse sur Nvidia

La mainmise de Nvidia sur le marché des accélérateurs d'IA a été ébranlée cette semaine après qu'un rapport a révélé que Meta Platforms est en pourparlers avancés pour déployer les unités de traitement tensoriel (TPU) personnalisées de Google dans ses centres de données. Meta pourrait commencer à louer les puces d'IA de Google dès 2026, avec un déploiement à grande échelle prévu pour 2027. L'accord potentiel marquerait le changement le plus important à ce jour pour un grand hyperscaler qui s'éloignerait des GPU haut de gamme de Nvidia, largement considérés comme l'étalon-or de l'industrie de l'IA.

Ce rapport fait suite à un autre développement majeur : L'accord conclu par Google pour fournir jusqu'à 1 million de TPU à Anthropic, un rival d'OpenAI. Cet accord était déjà considéré comme un soutien essentiel à l'écosystème de puces d'IA de Google. Jay Goldberg, analyste chez Seaport, a qualifié l'accord avec Anthropic de "validation vraiment puissante", soulignant l'attrait croissant des alternatives à l'architecture de Nvidia. Les TPU, spécialement conçues pour les charges de travail d'IA, offrent une intégration plus étroite avec Google Cloud et suscitent désormais l'intérêt non seulement des startups, mais aussi des géants de la technologie qui utilisent beaucoup le cloud. Si Meta poursuit le déploiement des TPU, elle légitimera encore davantage les puces de Google en tant que menace directe pour le modèle commercial de base de Nvidia.

Si Nvidia conserve une avance considérable en termes de performances, de soutien de l'écosystème et d'adoption par les développeurs, les dernières initiatives de Meta et de Google montrent que le coût et la flexibilité commencent à influencer les décisions en matière d'infrastructure. Pour les hyperscalers qui exécutent des charges de travail d'IA de plusieurs millions de dollars, la dépendance à l'égard d'un seul fournisseur - en particulier à l'égard de chaînes d'approvisionnement étroites - présente un risque à long terme. L'intérêt de Meta pour les TPU reflète un désir de diversification et de levier stratégique, à la fois en termes de prix et de contrôle de la pile technologique. Même si ce changement n'aura pas d'impact immédiat sur le chiffre d'affaires de Nvidia, il introduit un risque crédible à long terme pour sa trajectoire de croissance. Si d'autres acteurs majeurs suivent l'exemple de Meta, le paysage des puces d'IA pourrait passer d'une course à un cheval à un environnement multi-fournisseurs plus compétitif d'ici la fin de la décennie.

200 dollars en vue ou 150 dollars au plancher : Nvidia entre dans une fourchette charnière

L'action Nvidia se trouve actuellement à un point d'inflexion. Le scénario de base suppose que la croissance modérée des dépenses en infrastructures d'IA se poursuive, que Nvidia déploie efficacement ses nouveaux produits et que les risques géopolitiques restent gérables. Dans cette hypothèse, l'action pourrait rebondir vers le niveau de 200 dollars dans les 4 à 6 semaines à venir. Un franchissement réussi de cette zone de résistance ouvrirait la voie vers 220 dollars, avec une hausse supplémentaire jusqu'à 230 dollars si la dynamique s'accélère au premier trimestre 2026.

Toutefois, le scénario du risque ne peut être ignoré. Si les vents contraires macroéconomiques s'aggravent ou si les grandes entreprises consacrent davantage de dépenses à l'IA au profit de solutions internes ou concurrentes, Nvidia pourrait perdre son avantage en termes de valorisation. Une cassure sous le support de 170 dollars déclencherait probablement une baisse vers 150 dollars, où une demande technique plus forte est attendue. Ce niveau coïncide également avec un retracement de Fibonacci de 23,6 % entre le creux d'octobre 2022 et le pic de 2025, ce qui renforce son importance technique.

L'administration Trump serait en train de réfléchir à la possibilité d 'autoriser Nvidia à vendre ses puces d'IA H200 à la Chine, signalant ainsi un possible changement dans la politique d'exportation des États-Unis. Bien qu'aucune décision n'ait été prise, les nouvelles discussions suggèrent que le commerce sélectif des semi-conducteurs avec la Chine est toujours d'actualité.