Le Nikkei 225 glisse jusqu'à 49 303 alors que les prévisions de hausse des taux de la BOJ augmentent avant la réunion de décembre

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Jainam Mehta

01.12.2025

Le Nikkei 225 glisse jusqu'à 49 303 alors que les prévisions de hausse des taux de la BOJ augmentent avant la réunion de décembre — Le Nikkei 225 s'affaiblit, les attentes d'un resserrement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BOJ) pesant sur les actions

Le Nikkei 225 a ouvert le mois de décembre sous une nouvelle pression, glissant jusqu'à 49 303 après avoir brisé une progression de quatre séances. Les opérateurs ont accéléré leur repositionnement alors que les attentes d'une hausse des taux de la Banque du Japon ont fortement augmenté, poussant les rendements à la hausse et renforçant le yen. Les marchés ont interprété les derniers commentaires du gouverneur Kazuo Ueda comme un signal clair de politique plutôt que comme une prudence de routine, ce qui a modifié le sentiment dans le paysage des actions japonaises.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Le Nikkei 225 tombe à 49 303 alors que les probabilités d'une hausse des taux pour le 19 décembre approchent les 80%.

- Les secteurs de l'électronique, de la pharmacie et de l'industrie sont en tête des baisses alors que les attentes en matière de liquidité se resserrent.

- La formation d'un coin de plus en plus serré sur les graphiques laisse l'indice à un sommet technique crucial.

Le marché japonais des actions entame le mois avec un sentiment devenu défensif. Les rendements obligataires ont augmenté parallèlement au raffermissement du yen, ce qui a pesé sur les valeurs à forte intensité d'exportations et sensibles aux taux. Ce changement reflète la confiance croissante dans le fait que la BOJ se prépare à mettre fin à sa politique ultra-libre après des années de taux d'intérêt négatifs. Le mois de décembre étant désormais considéré comme l'une des fenêtres les plus probables pour le décollage, les investisseurs ont pris du recul par rapport au risque, laissant l'indice vulnérable à une nouvelle volatilité.

Le tableau technique se resserre à mesure que le surplomb de la BOJ s'accroît

Le Nikkei se trouve à un carrefour critique d'un point de vue graphique. Sur l'échelle de temps d'une heure, l'action des prix s'est comprimée dans un coin symétrique de plus en plus étroit, créé par une ligne de tendance ascendante de soutien de la mi-octobre et une ligne de résistance descendante tracée à partir du sommet de novembre. Le dernier mouvement place l'indice directement sur le sommet de cette structure, soulignant à quel point les marchés sont serrés à l'approche de la décision de la BOJ.

Dynamique des prix de l'indice Nikkei 225 (Source : TradingView)

Le SAR parabolique est récemment devenu baissier, se situant au-dessus du prix et confirmant une perte de momentum à court terme. Tant que l'indice n'aura pas retrouvé des niveaux supérieurs à la ligne de résistance descendante, les tentatives de hausse resteront correctives plutôt que directionnelles. Le RSI souligne cette dynamique. Les multiples tentatives infructueuses de dépassement de la fourchette de 60 au cours de la dernière semaine de novembre ont montré un affaiblissement de l'élan, et l'indicateur se situe maintenant près de 51 après que les acheteurs aient été incapables de maintenir leur progression. Un passage en dessous de 45 sur le RSI confirmerait probablement une rupture vers la limite inférieure du coin près de 48 800.

Les performances sectorielles mettent en évidence la nature générale du repli. L'électronique a été en tête des baisses, avec une faiblesse notable de Tokyo Electric Power, Fujikura, et Mitsui Kinzoku. Les secteurs de la pharmacie et de l'industrie ont également connu une forte baisse, reflétant des ventes macroéconomiques plutôt que des catalyseurs sectoriels spécifiques. Ce schéma s'aligne sur la structure du graphique : la largeur s'amenuise, les acheteurs se retirent et la compression technique amplifie la sensibilité aux signaux politiques.

La toile de fond macroéconomique renforce la prudence sur les marchés japonais

L'indice PMI de l'industrie manufacturière japonaise s'est contracté pour le cinquième mois consécutif, la dernière révision ne montrant qu'une amélioration marginale. Cette faiblesse persistante limite la capacité du Nikkei à absorber les chocs extérieurs, en particulier si la Banque du Japon décide de resserrer sa politique alors que le cycle industriel reste atone.

Une hausse des taux en décembre augmenterait les coûts d'emprunt et renforcerait le yen, ce qui pourrait peser sur les exportateurs à un moment où les marges sont déjà mises à rude épreuve. Les prévisions reflètent cette tension. Les investisseurs ont commencé à intégrer l'effet d'un yen plus fort sur les bénéfices des entreprises, en particulier pour les fabricants mondiaux et les fournisseurs de technologie. Si le Nikkei passe sous la ligne de tendance ascendante, le prochain support majeur se situe aux alentours de 48 500. Une chute plus profonde vers 47 900 reste possible si la pression vendeuse s'accélère. Inversement, un retour au-dessus de 50 150 suivi d'une rupture de la ligne de tendance descendante pourrait ouvrir la voie à un retour vers 51 000, bien qu'une telle reprise nécessiterait un changement important dans les attentes en matière de politique ou un résultat plus doux que craint de la part de la Banque centrale européenne (BOJ).

Perspectives et à surveiller

L'intersection des tensions macroéconomiques, de l'affaiblissement de la dynamique et de la compression technique fait des semaines à venir des semaines charnières. À l'approche de la réunion de la BOJ du 19 décembre, le Nikkei est positionné pour une volatilité élevée, les marchés évaluant si le Japon fera son premier pas vers des taux positifs depuis des années. Une hausse confirmée pourrait entraîner une baisse à court terme, tandis qu'un report pourrait offrir un soulagement temporaire mais prolonger l'incertitude.

Précédemment, nous avons souligné la sensibilité du Nikkei à l'évolution des attentes de la Banque centrale et le risque croissant qu'un resserrement de la politique monétaire pèse sur les secteurs axés sur les exportations. La dernière baisse vers 49 303 renforce ces thèmes, alors que l'incertitude macroéconomique et la compression technique continuent de dicter la direction du marché.

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