Le FMI appelle à une consolidation budgétaire alors que la dette, les investissements dans l’IA et les chocs énergétiques mettent à l’épreuve la stabilité mondiale

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Artem Shendetskii

il y a 19 heures

Le FMI appelle à une consolidation budgétaire alors que la dette, les investissements dans l’IA et les chocs énergétiques mettent à l’épreuve la stabilité mondiale — Le FMI appelle à des réformes urgentes

Alors que la dette publique est élevée et que les pressions inflationnistes refont surface, le Fonds monétaire international estime que les gouvernements disposent d’une marge de manœuvre limitée pour absorber de nouveaux chocs géopolitiques, énergétiques et liés aux rapides mutations technologiques. Le Fonds affirme que la consolidation budgétaire, la préparation à l’IA et un renforcement de la coopération internationale deviennent plus urgents à mesure que les coûts d’emprunt augmentent et que les performances économiques divergent entre les pays.

Points forts

Le FMI maintient ses prévisions de croissance mondiale pour 2024 à 3,1%, citant la résilience portée par l’IA malgré les faiblesses des économies touchées par la guerre et les risques inflationnistes persistants.
Kristalina Georgieva exhorte les pays fortement endettés à adopter une consolidation budgétaire crédible à moyen terme, les réformes structurelles devant traiter la préparation à l’IA et la stabilité financière.
L’encours de crédit du FMI et ses engagements non tirés s’élèvent à 240 milliards de dollars, tandis que sa capacité totale de prêt inutilisée est environ trois fois supérieure, soulignant sa préparation opérationnelle dans un contexte de redressements budgétaires mondiaux.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le FMI définit ses priorités politiques

Comme l’a rapporté le Fonds monétaire international, sa directrice générale Kristalina Georgieva affirme que l’économie mondiale reste résiliente malgré les chocs énergétiques, les conflits géopolitiques et l’expansion rapide de l’intelligence artificielle. Elle indique que les prévisions de croissance du FMI restent à 3,1% cette année, inchangées par rapport aux projections d’octobre 2025, alors même que les économies touchées par la guerre s’affaiblissent et que les pays de la chaîne de valeur de l’IA, dont les États-Unis, la Chine et l’Inde, affichent de meilleures performances.

Georgieva estime que la combinaison des perturbations de l’offre, de déficits élevés et d’infrastructures d’IA financées par la dette accroît les risques inflationnistes, tandis que les marchés obligataires reflètent déjà ces pressions. Elle évoque les récents pics des rendements souverains à 10 ans aux États-Unis, en Allemagne et au Japon, et affirme que les banques centrales doivent rester concentrées sur la stabilité des prix, soutenant les récents resserrements de la Réserve fédérale américaine, de la Banque centrale européenne et de la Banque du Japon.

Elle affirme que la plupart des pays fortement endettés ont besoin de plans budgétaires crédibles à moyen terme, avec dans certains cas des mesures immédiates, car une croissance plus forte ne suffira probablement pas à inverser assez rapidement la trajectoire ascendante de la dette. Le FMI indique également que les réformes structurelles doivent inclure la préparation à l’IA, adaptée selon que les pays sont fournisseurs, prestataires ou utilisateurs de cette technologie, ainsi que des défenses renforcées contre les cyberrisques et l’instabilité financière.

Le poids de la dette et le virage vers l’IA façonnent l’agenda du FMI

Le discours présente le redressement budgétaire comme particulièrement important pour les grandes économies avancées, dont les politiques peuvent avoir des répercussions sur le reste du monde. Georgieva affirme que les États-Unis doivent épargner davantage, la Chine doit consommer davantage et l’Europe doit investir davantage, tout en avertissant que les tendances actuelles à court terme évoluent dans la mauvaise direction, les États-Unis s’appuyant toujours fortement sur la demande intérieure et la Chine sur les exportations nettes.

Le FMI met également en avant son propre rôle opérationnel, indiquant qu’il propose chaque année environ 300 programmes d’assistance technique et de formation en supervision financière, ainsi qu’environ 15 Programmes d’évaluation du secteur financier. Georgieva affirme que le Fonds a achevé les examens de ses activités de surveillance, de la conditionnalité de ses prêts et de sa méthodologie d’analyse de la soutenabilité de la dette pour les pays à faible revenu, tandis que l’encours de crédit actuel, ajouté aux engagements non tirés, s’élève à 240 milliards de dollars et que la capacité de prêt inutilisée représente environ trois fois ce montant.

Elle exhorte également les pays membres à soutenir les distributions liées au Fonds fiduciaire pour la réduction de la pauvreté et pour la croissance, principal mécanisme de prêts concessionnels du FMI. Georgieva affirme que 39 pays ont jusqu’à présent fourni des garanties totalisant près de 48% du niveau requis, tandis que le soutien combiné des pays de l’UE porterait ce chiffre à 74%, contre un objectif convenu de 90%.

Notre précédent article sur le dilemme de politique économique de Mario Draghi a mis en lumière le risque que maintenir les taux d’intérêt au-dessus de la croissance pendant trop longtemps puisse aggraver la dynamique de la dette publique et accroître les pressions en faveur de la « dominance budgétaire », ajoutant ainsi aux risques inflationnistes. Il a également soutenu que les banques centrales devraient donner la priorité à la stabilité des prix tout en évitant de nuire inutilement à l’investissement productif, avec des mesures complémentaires telles que l’intégration des marchés de l’UE et des financements ciblés pour soutenir les investissements liés à l’IA et la croissance à long terme.

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