Microsoft se maintient près de ses sommets locaux, la monétisation de l’IA soutenant sa valorisation

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Anton Kharitonov

31.08.2026

Microsoft se maintient près de ses sommets locaux, la monétisation de l’IA soutenant sa valorisation — Microsoft

MSFT conserve une solide structure à court terme au 31 août, après une clôture vendredi autour de 513,5 $, tandis que le graphique montre que l’action a déjà testé la zone des 517-518 $. Cela est important, car le titre est effectivement passé au-dessus de l’ancienne zone de consolidation des 505-510 $ et a formé un nouveau sommet local après avoir reculé vers 480 $.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Dans ce contexte, la configuration technique reste haussière, mais la progression actuelle entre déjà dans une zone où la probabilité de prises de bénéfices augmente. Tant que MSFT se maintient au-dessus de 505-508 $, le marché conserve la possibilité de poursuivre vers 520 $, puis 525-530 $. Une cassure sous 500 $ affaiblirait nettement la dynamique et ramènerait l’attention vers 490-485 $.

L’efficacité des infrastructures renforce le potentiel de l’IA

Les fondamentaux restent également très solides. Au quatrième trimestre fiscal, Microsoft a porté son chiffre d’affaires à 90,0 milliards de dollars, Microsoft Cloud a généré 59,3 milliards de dollars, Azure et les autres services cloud ont progressé de 43 %, tandis que les obligations de performance restantes commerciales ont atteint 678 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires annuel d’Azure a dépassé 100 milliards de dollars pour la première fois, tandis que Microsoft 365 Copilot a franchi le cap des 30 millions de licences payantes.

Il est particulièrement important que l’entreprise ait annoncé l’ajout d’1 GW supplémentaire de capacité de calcul au cours du trimestre et reste en bonne voie pour environ doubler sa capacité totale d’infrastructure en deux ans. Parallèlement, Microsoft a multiplié par quatre le débit des charges de travail de Copilot depuis le début de l’année, ce qui signifie que le marché observe désormais non seulement une confirmation de la demande, mais aussi des signes d’amélioration de l’efficacité de l’infrastructure existante.

Warsh maintient le risque lié au coût du capital à un niveau élevé

Un nouveau facteur de risque tient au fait que la forte évolution des cours intervient désormais dans un contexte de réévaluation plus restrictive de la politique de la Fed. Après le discours de Kevin Warsh à Jackson Hole, la probabilité d’une hausse des taux en septembre est passée autour de 58-60 %, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a bondi vers 4,35 %.

Aujourd’hui, il s’est légèrement replié autour de 4 325 %, tandis que le rendement à 10 ans se maintient près de 4,71 %, mais l’environnement global reste moins favorable aux Big Tech. Pour MSFT, cela est particulièrement important après la hausse rapide des dernières semaines : un taux d’actualisation plus élevé pourrait limiter une nouvelle expansion du ratio P/E, même en présence de solides performances opérationnelles. Dans le même temps, l’action continue d’afficher une force relative, ce qui signifie que le marché privilégie clairement la croissance d’Azure, de Copilot et des infrastructures d’IA par rapport aux pressions macroéconomiques.

517-520 $ devient le prochain test de la dynamique

La question la plus pertinente n’est désormais pas de savoir si Microsoft peut continuer à croître, mais si le rythme actuel de monétisation de l’IA peut être maintenu avec un coût du capital plus élevé. Si MSFT se maintient au-dessus de 517-520 $, comme indiqué dans Microsoft prolonge sa cassure, la demande en IA soutenant une nouvelle dynamique, le marché pourrait entrer dans une nouvelle phase de momentum. Si la zone des 517-520 $ déclenche à nouveau des ventes, le scénario le plus probable serait une consolidation, avec un premier support autour de 508-505 $.

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