L’IEA prevede un surplus globale di petrolio: nuove pressioni al ribasso sul WTI

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Anton Kharitonov

23 ore fa

L’IEA prevede un surplus globale di petrolio: nuove pressioni al ribasso sul WTI — I ribassisti sul WTI puntano ai principali livelli di supporto

Il WTI guadagna circa lo 0,3% il 13 novembre e scambia intorno a $88,90 al barile, tentando di prolungare il recupero dopo essere sceso dai massimi locali di $105–106 a $84,50. Sul grafico a 1H, il petrolio resta in un trend ribassista, nonostante il miglioramento dell’andamento dei prezzi nel breve termine.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L’IEA rivede le previsioni sulla domanda mentre l’offerta globale si riprende

Il principale evento del 13 novembre è stata la pubblicazione del rapporto mensile dell’Agenzia internazionale dell’energia (IEA), che ha modificato in modo significativo le previsioni sull’equilibrio del mercato petrolifero globale. L’IEA prevede un calo della domanda mondiale di petrolio di circa 2,68 milioni di barili al giorno nel 2026, a 102,29 milioni, rivedendo al ribasso di 67,000 barili al giorno la stima precedente.

Nel frattempo, a ottobre l’offerta globale di petrolio è aumentata di 2,3 milioni di barili al giorno, raggiungendo 105,4 milioni, grazie alla ripresa più rapida delle esportazioni dai paesi del Golfo Persico. Secondo le stime dell’agenzia, nel quarto trimestre il mercato globale tornerà a registrare un surplus di offerta di circa 1,7 milioni di barili al giorno, rispetto al deficit previsto in precedenza.

In particolare, l’offerta si sta riprendendo molto più rapidamente dei consumi, creando le condizioni per un ulteriore accumulo di scorte. L’IEA prevede inoltre che nel 2027 l’offerta globale aumenterà di 6,6 milioni di barili al giorno, raggiungendo 108,1 milioni, mentre la domanda dovrebbe recuperare circa 2 milioni. Questa divergenza indebolisce le prospettive dei prezzi del petrolio a medio termine.

Il rilascio di riserve strategiche e l’aumento delle scorte USA pesano sui prezzi

Un’ulteriore pressione deriva dai cambiamenti nell’attività di raffinazione e dalla possibilità di nuovi rilasci dalle riserve strategiche. Secondo il rapporto di novembre dell’IEA, a ottobre la lavorazione globale delle raffinerie è diminuita di 1,3 milioni di barili al giorno, raggiungendo il minimo stagionale di 81,3 milioni, anche se l’agenzia prevede una ripresa a 84,7 milioni entro dicembre.

Nel frattempo, a ottobre le scorte globali di petrolio sono aumentate di 52 milioni di barili, per la prima volta da giugno, soprattutto a causa dei maggiori volumi di greggio in transito via mare. Le scorte a terra restano ai minimi pluriennali, quindi il miglioramento del bilancio complessivo non ha ancora eliminato la tensione sul mercato dei prodotti petroliferi.

L’attenzione è rivolta anche ai piani dei paesi membri dell’IEA di rilasciare altri 71 milioni di barili di greggio e prodotti petroliferi dalle riserve strategiche entro la fine di febbraio 2027. L’attuazione di questi piani contribuirebbe a compensare parzialmente le continue interruzioni dell’offerta, in particolare sul mercato del diesel, anche se l’impatto sui prezzi dipenderà dai tempi e dai volumi effettivamente rilasciati.

Anche i dati sulle scorte statunitensi si sono rivelati sfavorevoli per gli acquirenti di petrolio. Secondo il rapporto dell’EIA pubblicato il 12 novembre, nella settimana terminata il 6 novembre le scorte commerciali di greggio degli Stati Uniti sono aumentate di 4,7 milioni di barili, a 414,4 milioni, mentre gli analisti si aspettavano un calo. Le scorte di benzina sono salite di 1,8 milioni di barili, a 210,8 milioni, mentre quelle di distillati sono aumentate di 4,1 milioni, a 103,3 milioni.

Nel frattempo, la produzione petrolifera statunitense ha raggiunto circa 14 milioni di barili al giorno, mentre il tasso di utilizzo delle raffinerie è salito al 95,2%. L’aumento delle scorte insieme all’elevata attività delle raffinerie indica una sostanziale ripresa dell’offerta, anche se le scorte commerciali di greggio restano circa il 4% al di sotto della media quinquennale.

I rischi in Medio Oriente restano elevati mentre il WTI testa una resistenza chiave

In Medio Oriente permane l’incertezza sulle prossime mosse di Stati Uniti e Iran. Washington intende mantenere le restrizioni sulle esportazioni di petrolio iraniano senza escludere un cambiamento nella strategia militare, mentre gli attacchi alle petroliere e alle infrastrutture energetiche continuano a minacciare le forniture. Di conseguenza, il calo del premio per il rischio geopolitico incorporato nei prezzi del petrolio potrebbe invertirsi se il conflitto dovesse intensificarsi nuovamente.

Pertanto, se le tensioni in Medio Oriente non dovessero intensificarsi, la pressione sui prezzi del WTI potrebbe persistere e i ribassisti potrebbero continuare a tentare di rompere il supporto in area $86,5–85,5. Una rottura della resistenza a $89,5–90, come indicato in Il WTI rimbalza dai minimi recenti mentre le tensioni in Medio Oriente alimentano i rischi per le forniture, aprirebbe la strada a un rialzo verso $91–92, dove i venditori potrebbero farsi più attivi.

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