Tether registra una crescita costante nonostante la contrazione generale del mercato delle criptovalute.

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Tether rafforza il bilancio nel 2025

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Hanna Syniavska

05.02.2026

Tether registra una crescita costante nonostante la contrazione generale del mercato delle criptovalute. — Tether supera le stablecoin rivali

L'ultimo rapporto di trasparenza di Tether evidenzia la capacità dell'emittente di stablecoin di espandere il proprio bilancio e la propria base di utenti, anche quando il più ampio mercato delle criptovalute ha subito una forte flessione alla fine del 2025. I dati sottolineano il ruolo crescente di USDT sia come riserva di valore che come asset transazionale al di là del trading speculativo di criptovalute.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

In seguito alla cascata di liquidazioni di criptovalute del 10 ottobre 2025, la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è scesa di oltre un terzo entro il 1° febbraio 2026. Nello stesso periodo, USDT è cresciuta del 3,5%, mentre la seconda e la terza moneta stabile sono diminuite rispettivamente del 2,6% e del 57%, secondo l'analisi on-chain di Tether basata sui dati di Chainalysis e Artemis.

Espansione della capitalizzazione di mercato e forza delle riserve

Tether ha dichiarato che la capitalizzazione di mercato di USDT è aumentata di 12,4 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2025, raggiungendo i 187,3 miliardi di dollari, con una crescita particolarmente forte nel mese di ottobre prima di moderarsi dopo il crollo del mercato. Le riserve totali sono aumentate di 11,7 miliardi di dollari nel trimestre, raggiungendo 192,9 miliardi di dollari, con un patrimonio netto di 6,3 miliardi di dollari.

La composizione delle riserve ha continuato a spostarsi verso gli asset tradizionali. L'esposizione di Tether ai Treasury statunitensi è aumentata di 6,5 miliardi di dollari nel quarto trimestre, raggiungendo i 141,6 miliardi di dollari, il che la rende l'equivalente del 18° detentore al mondo di debito pubblico statunitense, davanti all'Arabia Saudita e alla Germania se trattata come un'entità sovrana. Nell'arco del 2025, Tether ha aggiunto 28,2 miliardi di dollari in Treasuries, classificandosi come il settimo acquirente a livello globale, superando Taiwan e la Corea del Sud. Le riserve comprendono anche 96.184 bitcoin e 127,5 tonnellate d'oro.

Crescita degli utenti e dominio della catena

Tether ha riferito che gli utenti USDT totali stimati sono aumentati di 35,2 milioni nel quarto trimestre, raggiungendo i 534,5 milioni, segnando l'ottavo trimestre consecutivo con più di 30 milioni di nuovi utenti. I possessori della catena sono aumentati di 14,7 milioni, raggiungendo 139,1 milioni di portafogli, che rappresentano il 70,7% di tutti i portafogli di stablecoin.

Il comportamento di risparmio è rimasto una caratteristica distintiva. I portafogli classificati come risparmiatori o risparmiatori al 100% rappresentano il 37,5% dei titolari di USDT, rispetto al 30% delle altre stablecoin. USDT rappresenta il 75,1% di tutti i portafogli di risparmio di stablecoin e quasi il 60% del valore totale risparmiato.

Transazioni, liquidità e quota di mercato

I trasferimenti on-chain di USDT hanno raggiunto la cifra record di 4,4 trilioni di dollari nel quarto trimestre, mentre il numero di trasferimenti è salito a 2,2 miliardi. Nonostante questa attività, la velocità di USDT è stata in media del 28% durante il trimestre - molto al di sotto delle stablecoins rivali - a testimonianza di una base di utenti relativamente stabile. I volumi di trading a pronti hanno totalizzato 3,2 trilioni di dollari, dando a USDT una quota del 61,5% del trading globale di criptovalute a pronti.

Conclusioni

Il rapporto di Tether mostra che USDT sta espandendo il suo market cap, le sue riserve e la sua base di utenti nonostante la forte contrazione del mercato delle criptovalute. I dati finanziari evidenziano una crescente esposizione ai Treasury statunitensi e un patrimonio netto sostenuto. Il comportamento degli utenti indica che USDT rimane la stablecoin dominante sia per il risparmio che per il trasferimento di valore in tutti i mercati.

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