Il prezzo dell'oro scende dell'8,2% mentre il rimbalzo del dollaro innesca una correzione.

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Dmytro Kharkov

01.02.2026

Il prezzo dell'oro scende dell'8,2% mentre il rimbalzo del dollaro innesca una correzione. — I mercati hanno rivalutato le prospettive di allentamento della Federal Reserve

L'oro è scambiato a 4.893,2 dollari, in calo dell'8,2% nell'ultima giornata di contrattazioni, segnando uno dei più forti ribassi giornalieri dell'anno. Tuttavia, i driver macro suggeriscono che il movimento è più coerente con un pullback correttivo che con l'inizio di una fase ribassista prolungata.

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L'oro è sceso bruscamente a 4.893,2 dollari, con un calo dell'8,2% in una sola seduta, spinto dalla forza del dollaro e dal ripensamento delle aspettative della Federal Reserve.
Nonostante il forte calo, gli indicatori tecnici suggeriscono che il trend rialzista più ampio rimane intatto al di sopra del supporto chiave vicino a 4.650 dollari.
Le prospettive a breve termine indicano un consolidamento volatile, con una probabile stabilizzazione prima di qualsiasi nuovo tentativo di rialzo.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Da un punto di vista tecnico, il crollo dell'oro è stato violento ma non ancora strutturalmente distruttivo. Il calo ha fatto seguito al tentativo fallito di mantenersi al di sopra della zona psicologica dei 5.300 dollari, che aveva agito come resistenza a breve termine dopo il rally parabolico di inizio anno. Il rifiuto di quest'area ha innescato un'accelerazione delle prese di profitto, spingendo i prezzi in forte ribasso verso la zona dei 4.900 dollari.

Sul grafico giornaliero, l'oro è scivolato al di sotto della media mobile a 20 giorni, segno che il momentum a breve termine è diventato negativo. Tuttavia, il prezzo rimane comodamente al di sopra della media mobile a 50 giorni vicino a 4.650 dollari, che continua a inclinarsi verso l'alto e segnala che la tendenza a medio termine è ancora intatta. La media mobile a 100 giorni, attualmente vicina a 4.300 dollari, rappresenta un livello di supporto più profondo e, se testata, potrebbe attirare un forte interesse di acquisto.

Dinamica del prezzo dell'oro (novembre 2025 - gennaio 2025). Fonte: TradingView

Gli indicatori di momentum riflettono un raffreddamento piuttosto che un crollo. L'indice di forza relativa si è ritirato dal territorio di estremo ipercomprato sopra 75 a circa livelli neutrali, alleviando le condizioni di tensione accumulate durante il rally. I profili dei volumi suggeriscono che gran parte delle recenti vendite sono state guidate da flussi speculativi a breve termine piuttosto che da liquidazioni a lungo termine.

Il riprezzamento della Fed e la forza del dollaro pesano sul sentiment

L'ultimo calo dell'oro è stato strettamente legato al cambiamento delle aspettative macro, in particolare per quanto riguarda la politica monetaria statunitense e il dollaro. I mercati hanno rivalutato le prospettive di allentamento della Federal Reserve e gli investitori hanno ridimensionato le aspettative di un taglio dei tassi aggressivo. Questo aggiustamento ha sostenuto i rendimenti del Tesoro statunitense e ha innescato un ampio rimbalzo del dollaro, entrambi tradizionalmente negativi per gli asset non remunerativi come l'oro.

È importante notare che il crollo non sembra essere dovuto a un deterioramento dei fondamentali a lungo termine dell'oro. La diversificazione delle banche centrali, l'incertezza geopolitica e le preoccupazioni fiscali rimangono fattori di sostegno sullo sfondo. Il movimento riflette invece un classico evento di riposizionamento dopo un rally prolungato, amplificato dal posizionamento a leva nei mercati dei futures.

La rapidità del calo suggerisce inoltre che si tratta di un'uscita forzata piuttosto che di un cambiamento di convinzione. Quando l'oro non è riuscito a mantenersi al di sopra dei recenti massimi, gli ordini di stop-loss sono scattati in rapida successione, esacerbando il ribasso. Episodi del genere spesso segnano il punto centrale delle correzioni piuttosto che la loro fine.

Le prospettive dei prezzi favoriscono la stabilizzazione e i tentativi di rimbalzo

In prospettiva, la traiettoria a breve termine dell'oro dipenderà dalla tenuta dei livelli di supporto chiave in presenza della volatilità in corso su valute e tassi. Finché i prezzi rimarranno al di sopra della zona dei 4.650 dollari, il trend rialzista più ampio rimarrà tecnicamente valido.

Nel breve termine, è probabile che l'oro si muova in un range volatile tra i 4.850 e i 5.050 dollari, mentre i mercati digeriscono il recente shock. Un periodo di consolidamento laterale consentirebbe agli indicatori di momentum di azzerarsi e di ricostruire una base per il prossimo movimento direzionale. Se il rally del dollaro dovesse perdere vigore o se le aspettative sui tassi si attenuassero nuovamente, l'oro potrebbe tentare un recupero verso i 5.300 dollari nelle prossime settimane.

Il ripiegamento dell'oro è dovuto alle prese di profitto dopo i massimi storici, al ribilanciamento dei portafogli e al cambiamento del sentiment in seguito all'aumento dei prezzi del petrolio. Gli analisti considerano il calo come una correzione salutare, con un margine di ripresa se il sentimento si stabilizzerà e se tornerà la domanda di beni rifugio.

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