Previsioni sul prezzo del gas naturale: la ripresa del gas venezuelano offusca il recupero a 3 dollari

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20.02.2026

Previsioni sul prezzo del gas naturale: la ripresa del gas venezuelano offusca il recupero a 3 dollari — Il gas naturale testa il supporto vicino a 3 dollari

I futures del gas naturale statunitense hanno scambiato vicino ai 3 dollari per MMBtu nella giornata di venerdì, in bilico sul bordo di una linea di supporto a lungo termine che ha guidato i prezzi dalla metà del 2025. Dopo l'esplosione di gennaio verso i 7,5 dollari, la rapida inversione di tendenza del contratto ha spostato il mercato dallo slancio meteorologico alla fragile ricerca di una base.

In evidenza

Il gas naturale si mantiene vicino a 3 dollari, con la linea di tendenza rialzista della metà del 2025 come livello chiave da difendere.
Il prezzo è al di sotto delle EMA 20, 50, 100 e 200, mantenendo il bias tecnico ribassista.
I nuovi percorsi di approvvigionamento, tra cui il progetto Dragon di Shell da 4,5 Tcf, rafforzano i venti contrari a lungo termine.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L'ultimo scivolone ha lasciato gli operatori meno concentrati sulla ricerca di rimbalzi e più sulla possibilità che il mercato si stabilizzi senza un nuovo shock della domanda. Se la linea di tendenza regge, la copertura degli short potrebbe innescare un rimbalzo tattico. In caso contrario, il prossimo riferimento al ribasso si sposterà rapidamente verso i 2 dollari.

I grafici mostrano una forte resistenza al rialzo

Tecnicamente, la struttura rimane debole. Il contratto è scambiato al di sotto di una fitta fascia di medie mobili che spesso funge da rifornimento durante le tendenze al ribasso. L'EMA 20 si trova vicino a 3,46 dollari, le EMA 50 e 100 sono intorno a 3,75 e 3,78 dollari, mentre l'EMA 200 è vicina a 3,66 dollari. Con il prezzo al di sotto dell'intero cluster, i rimbalzi rischiano di bloccarsi nella resistenza prima che lo slancio possa cambiare.

Dinamica dei prezzi del GN (Fonte: TradingView)

Il livello di supertrend vicino a $4,09 sottolinea lo stesso messaggio. Gli indicatori di tendenza sono ancora posizionati molto al di sopra del punto, a testimonianza di quanto terreno il mercato abbia perso dopo il picco di fine gennaio. Ciò lascia la linea di tendenza a lungo termine in aumento, appena sotto i prezzi attuali, come linea di demarcazione. Una chiusura prolungata al di sotto di essa sposterebbe la conversazione tecnica da "stabilizzazione" a "rottura", con 2,50 dollari che emergono come una destinazione più realistica di un lontano rischio di coda.

I titoli sull'offerta contribuiscono a rendere più caute le prospettive

Dal punto di vista fondamentale, gli operatori stanno soppesando la domanda post-invernale più debole con i segnali di offerta che indicano una maggiore disponibilità di gas nel tempo. La Shell ha dichiarato che le recenti licenze generali statunitensi per l'esplorazione del petrolio e del gas venezuelano le consentono di far avanzare il progetto Dragon, un giacimento stimato in 4,5 trilioni di piedi cubi. L'obiettivo è quello di convogliare i volumi verso l'Atlantic LNG di Trinidad e Tobago, con una prima produzione prevista entro tre anni.

Separatamente, la ExxonMobil sta valutando l'entità delle risorse di gas naturale nel blocco Stabroek della Guyana, un lavoro che potrebbe eventualmente supportare un'infrastruttura di esportazione. Questi progetti non cambiano gli equilibri di domani, ma rafforzano la sensibilità del mercato a lungo termine all'aumento dell'offerta.

A breve termine, il quadro della domanda si sta stagionalmente attenuando, mentre le esportazioni di GNL degli Stati Uniti rimangono elevate e continuano ad attingere all'offerta nazionale. Le frizioni commerciali tra Stati Uniti e Cina hanno inoltre complicato i modelli di flusso del GNL, aggiungendo un'ulteriore variabile a un mercato già soggetto a bruschi riprezzamenti.

Come già discusso in precedenza, il gas naturale ha ripetutamente lottato una volta che il premio per il clima invernale è svanito, con il mercato vulnerabile a una brusca inversione di tendenza e alla liquidazione quando i numeri tondi chiave cedono. L'attuale test vicino a 3 dollari ha la stessa implicazione. Se si mantiene il supporto, è plausibile un rimbalzo; se lo si perde, la strada verso il basso può aprirsi rapidamente.

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